新消费、消费成长是当前消费板块乃至整体市场估值的矛尖,个股超预期表现能带动板块估值系统性提升。港股新消费今日因资金面因素下跌,建议增配;个股基本面无重大变化,建议分散配置,仓位重要性高于个股。历史复盘显示,这些公司无重大变化,不会出现V字型下跌,分散投资能规避大部分基本面波动影响。板块核心风险在于多个股共振高频数据回落,预计出现概率较低。
新消费估值系统性提升的核心逻辑在于资产稀缺性及市场流动性尚可。周报持续提示:“关税对业绩冲击的不确定性仍在持续,4月宏观出口数据明显回落,宏观高频数据也指向4月经济有回落迹象。市场风险偏好虽回暖但未恢复至高点,内需核心板块基本收复失地,背后隐含避险+政策刺激预期。后续精选份额提升+ROE回升标的,新消费作为消费板块估值矛、景气&估值仍在震荡上行通道。”
板块个股建议:港股老铺黄金、泡泡玛特、布鲁可、思摩尔国际、康耐特光学、中烟香港;A股润本股份、百亚股份、登康口腔、乖宝宠物、中宠股份、潮宏基等。