公司概况
浙江万马股份有限公司是一家国家重点发展的高新技术企业，在电线电缆、高分子材料、充电桩新能源等领域处于国内领先水平。公司成立于1989年，2009年在深圳证券交易所上市。2012年实施重大资产重组，形成新智造、新材料、新能源三大事业群。2020年青岛海控入资后，确立“一体两翼”战略格局，加速数字化、信息化、智能化转型。
机器人电缆业务
- 竞争优势：领先的产品设计研发和工艺实现能力，中国首家TUV认证的机器人电缆实验室，优质稳定的原材料供应，产品通过德国莱茵TUV和美国UL双认证，是多个行业标准的主要参与方。
- 市场占比：目前占公司整体营收比例较小，提请投资者关注投资风险。
新能源业务
- 经营情况：2024年充电设备销售发出额增长，三年复合增长率达38.26%，业绩减亏，盈利能力逐步增强。
- 业务拓展：积极开拓售桩业务，实现市场新突破。
海缆领域产品
- 主要产品：海底电缆用绝缘层、海缆用超光滑半导电屏蔽料以及海底电缆护套产品。
高分子板块
- 产品及竞争优势：专业从事电线电缆新材料研发、生产与销售，产品涵盖绝缘、护套、屏蔽等材料，特色产品包括220kV化学交联聚乙烯超高压电缆用绝缘料等。自主研发的超高压电缆材料已成功应用于国内外高压超高压项目。
- 市场地位：已成为本细分行业内规模第一、品类齐全的综合材料服务商。
研发成果
- 线缆板块：2024年成功研发16项新产品，其中9项通过省级工业新产品鉴定，部分技术达到国际先进水平。
- 高分子板块：完成“高压直流电缆料”等多项重点新产品研发，参与国内首条110kV国产导电炭黑屏蔽料电缆投运。
装备线缆板块
- 产品线：数据通讯缆、工业智能装备线缆、特种电缆及橡胶类、橡塑类柔性材料等。
- 新进展：着力开发安防线缆大客户，风能客户实现突破，轨道交通领域获得新增量，机器人线缆逐步拓展至本体线缆和线束，拖链动态线缆实现进口替代。
未来盈利增长驱动因素
- 持续提高经营管理水平，通过精益管理、研发创新、优化产品和市场结构等措施提升盈利水平。
行业发展前景
- 公司三大业务板块属于战略性新兴产业，面临巨大发展机遇。预计2025年我国全社会用电量增长6%左右，电网投资建设加速；高端、特种线缆产品占比将提升至35%-40%。
行业主要企业业绩表现
- 头部企业市占率持续提升，通过技术升级和规模效应扩大优势；下游细分品类挖掘增长点，为行业头部企业带来更多机会。
机器人、人形机器人领域布局
- 主要业务为基于机器人线缆线束的万马机器人智连CCa系统化解决方案，目前营收占比较小，敬请投资者注意投资风险。
深海科技领域布局
- 万马高分子生产的海底电缆用绝缘材料、海缆用超光滑半导电屏蔽料等产品应用于海风电缆，技术达到国际先进水平，已成功应用于多个重大海底电缆输电项目。
财务表现
- 2024年实现营业收入177.61亿元，同比增长17.46%；归属于上市公司股东的净利润3.41亿元，同比下降38.57%。受铜价上涨、市场竞争加剧及新业务成本压力影响，毛利率有所下降。
