普门科技机构调研纪要

调研日期: 2025-04-27 深圳普门科技股份有限公司是一家专业化的医疗器械企业,致力于治疗与康复产品、体外诊断产品及配套试剂的研发、生产和全球销售和服务。公司荣获国家科学技术进步奖一等奖、中国分析测试协会科学技术奖特等奖、深圳市科学技术进步奖一等奖等。该公司设有院士工作站,拥有6大技术创新平台和30多项国家级研发及产业化项目。在体外诊断产品领域,该公司建成了电化学发光免疫分析技术平台,并在免疫比浊、液相色谱、免疫荧光、血凝力学、分子诊断等检测技术平台上自主开发特色化、专业化的体外诊断设备与配套试剂。在治疗与康复产品领域,该公司基于多元化的治疗与康复产品,为临床内科、外科、皮肤科等多科室提供定制化、专业化的床旁治疗与康复解决方案。公司的产品在全国18000多家医院得到广泛应用,并取得了显著的临床诊疗效果。 2025年4月26日,公司披露了《2025年第一季度报告》,针对2025年第一季度经营情况交流内容如下: 一、公司2025年第一季度经营情况简介 2025年第一季度,公司实现营业收入 2.15 亿元,同比下降29.69%;实现归属于上市公司股东的净利润0.54亿元,同比下降49.93%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润0.50亿元,同比下降51.63%。 研发投入方面,2025年第一季度,公司研发费用0.43亿元,占营业收入的比例为20.12%,研发费用金额同比增长14.70%。 二、互动交流 1、2025年第一季度,公司营业收入以及归母净利润存在负增长的原因? 答:国内业务方面,由于2024年一季度呼吸道疾病蔓延,特定蛋白业务以及相关的发光试剂收入基数较高;此外,随着DRG/DIP支付方式改革、医疗服务价格规范治理要求的逐步落地,终端医院试剂销售量存在一定程度的减少,叠加糖化血红蛋白检测项目、BNP项目收费标准统一降价,导致试剂价格承压,2025年一季度相关业务收入同比存在负增长。国际业务方面,一季度国际业务进展正常,主要是国际发货延误导致收入同比出现负增长。虽然面对着DRG/DIP支付方式改革、糖化检测项目收费标准调整以及进口品牌竞争等多重压力,公司发光级联Lifolas8000已经逐步在国内三级医院实现装机,大发光、糖化H100Plus/H100产品装机量一季度出现明显增长。未来公司将整合终端及渠道资源,扩大对终端用户尤其是三级医院的覆盖,推进体外诊断业务的持续稳定发展。 2、公司一季度业绩是否受到发光试剂集采的影响? 答:目前2023年安徽集采已于去年9月开始执行,2024年安徽集采尚未落地执行。公司发光试剂收入主要来源于炎症和心肌项目,安徽集采项目占公司目前发光试剂项目收入的比例较小,因此一季度业绩受集采政策落地的影响不大。面对未来IVD集采的趋势,一方面,公司将通过推进大发光仪器和流水线的装机,加速进口替代,拓展更多三级医院用户,推动现有常规发光试剂项目的销售上量;另一方面,公司积极投入发光配套试剂项目的研发,不断完善试剂项目套餐,同时通过提升关键原材料的自研比例,来实现降低生产经营成本,提升公司产品的市场竞争力。 3、公司临床医疗业务进展如何? 答:2025年第一季度,公司临床医疗业务恢复正增长。随着临床医疗业务五大临床解决方案的逐步完善,以及全院智慧化VTE防治系统 在国内二级以上医院的覆盖及应用,公司将通过提升市场专业化水平、品牌影响力以及专业服务能力,进一步推动五大临床解决方案在各级医院的批量落地与区域覆盖。 4、公司如何规划2025年国际业务? 答:目前公司国际业务已经覆盖俄语区、欧洲、美洲、中东非、亚太和南亚六大区域。2025年,公司将加强海外分公司的本土化建设,强化本土化市场推广以及市场销售、用户服务能力,助力海外市场销售增长;同时,对国际营销组织架构进行扁平化调整,建立以区域营销为核心的跨部门协作机制,共同推动国际业务的稳步拓展。 5、公司2025年第一季度的期间费用均有所增长,公司如何规划2025年的费用投入? 答:2025年第一季度,公司研发费用0.43亿元,占营业收入的20.12%,同比增长14.70%;销售费用0.35亿元,同比增长2.67%;管理费用0.13亿元,同比增长5.20%。2025年度,公司将有限的资源聚焦在产品研发投入、扩大终端客户覆盖方面,将期间费用控制在合理水平。产品研发投入方面,公司将积极推动中速发光分析仪、发光试剂项目的研发进度,完善体外诊断业务的产品矩阵;同时升级迭代现有产品,使其保持市场竞争力。营销渠道建设方面,公司将围绕“终端为王”的营销战略,坚持市场精耕细作,整合市场资源,提升渠道覆盖与专业化水平,加强区域市场的覆盖能力;同时加快海外本土化建设,强化本土化市场推广以及市场销售、用户服务能力,助力海外市场稳步拓展。 6、美国关税政策是否影响公司原材料采购? 答:美国关税政策对公司原材料采购的影响有限。公司在过去几年着力推进原材料自制以及进口替代工作。自制原材料方面,糖化血红蛋白系列产品已经实现试剂原材料自产,电化学发光试剂的关键原材料自主研发工作正在有序推进;外购原材料方面,公司已经实现大部分原材料的进口替代,同时推动供应链资源整合,与多家战略供应商建立深度合作,防控供给风险。