公司概况与业务布局
佳禾食品工业股份有限公司成立于2001年，总部位于苏州市吴江区，是一家集植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售于一体的大型现代化食品企业。公司在亚洲、欧洲、非洲拥有广泛的客户资源，拥有亚洲大型植脂末生产基地和年产7200吨冷萃咖啡液的生产线。公司品牌体系包括核心品牌“晶花”及“ERIC爱立克”、“卡丽玛”等重要品牌，致力于为客户提供高品质、健康、营养的食品。
2024年度业绩表现
2024年公司营业总收入23.1亿元，同比下降18.68%；归母净利润8,394万元，同比下降67.43%；扣非净利润7,053万元，同比下降68.49%。营业收入下降主要受宏观市场环境影响导致植脂末需求萎缩、餐饮行业价格战及客户自建产能等因素；利润下降主要由于C端拓展导致营销费用上涨及营业收入下降。
咖啡业务增长情况
2025年第一季度公司咖啡业务增速达58.63%，主要得益于咖啡教育深耕带来的消费需求增长、内需增加和大环境恢复。尽管咖啡豆原料价格上涨对增幅造成一定影响，但公司通过战略采购预留库存并调整合作模式应对。新渠道开拓方面，公司在盒马和奥乐齐等商超领域提供定制化服务，并计划复制成功案例；存量客户如库迪的需求增加也推动业绩提升。
新客户合作盈利能力
与盒马、奥乐齐等新客户合作时，公司以合适利润率为锚点签订稳定协议，这类客户虽非盈利最强，但能保证营收稳定。
粉末油脂业务增长驱动力
粉末油脂业务受茶饮行业变革影响，轻乳茶占比提高导致需求量下降，且头部客户考虑供应安全选择多个供应商，份额有一定流失。公司对茶饮行业菜单结构回归持谨慎乐观态度，预计2025年传统奶茶占比提升将带动产品需求。
海外市场表现与展望
2025年Q1海外市场表现良好，公司在马来西亚和东南亚市场取得较大份额，并加大非洲、东亚、加拿大等市场开发，对海外业务持续成长有信心。
植脂末行业竞争情况
全球植脂末市场约280亿，中国市场预计2025年平稳在80亿左右，进入生命周期平台期。今年存量市场竞争可能加剧，公司策略是保份额、保利润，同时通过产品创新（特别是健康化产品）寻求成长空间。
渠道经销规划
2025年公司策略是进行渠道精耕，B端积极开发经销商体系，C端开拓经销商渠道，打造重点城市和区域布局。公司将通过战区划分、经销商制度及利润分配机制等方式激励经销商，并新增总部重点客户组和特渠组为各战区赋能。
