华统股份机构调研纪要

调研日期: 2025-04-29 浙江华统肉制品股份有限公司是一家以畜禽屠宰业务为核心的公司,成立于2001年,于2011年改制为股份有限公司,位于义乌市义亭镇姑塘工业小区。公司专注于畜禽屠宰加工业务,并形成了“饲料加工——畜禽养殖——畜禽屠宰加工——肉制品深加工”四大业务环节,产品包括饲料、生鲜猪肉、生鲜禽肉、金华火腿、酱卤制品等。公司是农业产业化国家重点龙头企业,也是浙江省畜禽屠宰龙头企业。先后荣获全国农产品加工示范企业、2011年中国肉类食品行业强势企业、全国设施农业装备与技术示范单位、浙江省农业科技企业、浙江省绿色企业等称号。2010年6月,公司通过中央储备冻肉冷库资质审定,获得中央储备冻猪肉收储资格。2011年6月,公司被商务部确定为全国第一批“市场应急保供骨干企业”(其中肉类企业20家,食糖类企业6家)。 第一部分:公司2024年度及2025年第一季度经营情况简介 2024年公司实现营业总收入90.92亿元,归属于上市公司所有者的净利润0.73亿元,经营活动产生的现金流量净额5.26亿元。生猪养殖业务:2024年累计销售生猪(含种猪、仔猪、商品猪)255.82万头,较上年增长11.10%;生猪屠宰业务:2024年屠宰生猪435万头,较上年下降2.94%;饲料加工业务:目前产能接近80万吨;家禽业务报告期内家禽销售数量约1,861.66万羽,屠宰量约1,156.56万羽。 2025年第一季度公司实现营业总收入20.79亿元,归属于上市公司所有者的净利润0.34亿元,经营活动产生的现金流量净额1.48亿元。 第二部分:交流问答环节 问:请问公司目前的完全成本是多少? 答:公司2025年3月完全成本是13.9元/公斤。 问:请问今年成本下降的目标是多少?具体有何措施? 答:今年成本目标是年内平均13.7元/公斤,年底下降到13元/公斤左右。成本下降的途径包括财务成本下降、种系调整带来的仔猪成本下降、提高代养比例间接降低环保成本、整体管理效率提升等。 问:请问今年的屠宰量目标是多少? 答:今年的屠宰目标是600万头。 问:请问今年的出栏量目标是多少? 答:今年的出栏量目标在300~330万头左右。 问:今年的代养目标是多少? 答:目前代养存栏16万头左右,今年代养目标出栏不低于40万头。 问:目前定增进展如何? 答:2025年4月17日,公司已经收到主承销商扣除相关承销及保荐费用后的募集资金,对应股票预计5月初完成登记及上市。后续募集资金使用将按照募集说明书用途开展,公司会根据事项的进展情况及时履行信息披露义务。 问:2025年一季度经营情况? 答:一季度生猪养殖板块出栏66万头(含种猪、仔猪、商品猪),单头毛利131元左右,净利润5,460万;屠宰板块,屠宰量123万头,单头利润20.6元左右,利润2,500万;肉类加工及家禽板块略亏;总部职能费用3,500万。 问:最公司当前PSYS? 答:公司目前Psy在25左右。下半年种系调整完成后,预计将提升到26以上。 问:我们现在断奶仔猪的成本大概多少? 答:我们现在的断奶仔猪成本平均每头300元左右。种系调整之后,成本预计下降到260元左右。 问:请问预计全年资本开支大概多少? 答:今年定增募投项目会陆续动工,此外还有肉制品加工小镇、屠宰厂改造、猪场环保设备升级等,大概6亿元左右。 问:公司是否在进行轻资产扩张?今年预计出栏多少头? 答:不管生猪养殖还是屠宰,轻资产扩张是主要方向。除了两个募投的猪场之外,育肥端的增量主要来自代养。今年代养比例预计占公司总出栏的15%左右。屠宰场未来也主要通过合资运营、托管的模式进行扩张。 问:公司负债率在今年会如何进一步下降? 答:今年整体我们会进一步降低资产负债率。主要措施包括,第一,进一步扩大经营活动现金流的来源。第二,公司定增所获得的部分募集资金将用于偿还银行借款。第三,通过供应链金融票据的方式降低有息负债,通过合理运用金融工具进一步提升资金使用效率,优化债务结构。总目标是希望今年底资产负债率下降到55%左右。 问:司未来的战略规划是什么? 答:华统股份的战略重心始终是生猪养殖和屠宰。未来三年公司将通过严控成本、审慎资本开支、不断提升运营效率,继续扎根浙江及周边区域,发挥屠宰优势,力争在周期波动中实现稳健增长。