成都先导药物开发股份有限公司是一家致力于小分子及核酸新药研发的生物技术公司，总部位于中国成都，并在英国剑桥、美国休斯顿设有子公司，于2020年4月在上海证券交易所科创板上市。公司以DNA编码化合物库的设计、合成和筛选(DEL)以及基于分子片段和三维结构信息的药物设计(FBDD/SBDD)为核心技术平台，已合成超过万亿种结构全新、具有多样性和类药性的DNA编码化合物，并拥有超过500人的科学家团队，提供从靶基因到新药临床试验申请阶段的研发服务。
业绩概况
2024年，公司实现营业收入4.27亿元，同比增长14.99%；归母净利润5,135.71万元，同比增长26.13%；扣非归母净利润5,743.72万元，同比增长1,563.94%。2025年第一季度，公司实现营业收入1.07亿元，剔除Vernalis获得涉及或有对价的项目里程碑收入，集团收入同比增长8%；实现归母净利润2,828.44万元，扣非归母净利润1,750.56万元。
业务板块
- DEL板块：收入19,927.80万元，同比增长8.55%，与辉瑞、阿斯利康等国际药企组建全球首个DNA编码化合物库(DEL)联盟，共享资源加速药物发现。
- FBDD/SBDD板块：收入12,022.04万元，同比增长30.99%，得益于英国子公司Vernalis里程碑收入的确认。
- OBT板块：收入4,803.40万元，同比增长39.72%，递送分子商业化项目实现收入转化突破。
- TPD板块：收入1,820.16万元，通过PROTAC平台项目合作深化分子胶技术的商业化落地。
技术平台建设
2024年，公司完成DEL+AI+自动化的“设计-合成-测试-分析”(DMTA)分子优化能力的基础设施建设，并开始在具体项目中应用。
问答环节核心观点
- AI应用潜力与布局：AI在药物发现领域具有靶点识别、分子设计等作用，但数据短缺和模型可解释性是制约因素。成都先导的DEL+AI平台通过海量数据训练模型，聚焦化合物活性预测和优化，并构建了DMTA分子优化能力平台(HAILO)。
- Vernalis业务进展：2024年和2025Q1均获得里程碑收入，证明技术及商业价值，与成都先导协同开展FragmentPACDEL设计、SBDD技术助力DEL筛选成果转化，并利用DEL中间体优化分子片段。
- FDA政策影响：FDA逐步取消动物实验政策推动行业采用类器官、计算机模拟等新技术，公司密切关注行业趋势，灵活调整业务策略。
- 收购海纳医药规划：并购旨在产业延伸至下游服务，平衡收入结构，扩大客户群体，带来稳定现金流，并通过整合数据建立“分子设计-实验验证-数据反哺”的增强学习闭环。
- DEL+AI+DMTA平台优势：相比传统方法，该平台利用DEL技术产生的高质量真实实验数据训练AI模型，形成从靶点到临床前候选物的完整数据流，为难成药靶点提供创新解决方案。
- DEL联盟进展：与多家国际药企组建联盟，共享资源构建DEL库，探讨其他DEL技术共享，联盟成立后已收到多家公司加入询问。
- 早期授权项目进展：BioAge的NLRP3抑制剂项目进入IND阶段，辉瑞的PAD2项目发表在《ACS Chemical Biology》，Schrodinger的WEE2项目进入先导化合物阶段等。
- Vernalis业务增长原因：2024年和2025Q1收入增长得益于研究项目顺利推进，公司正积极推进团队协同，提升商业项目成功率及执行效率，以持续增加里程碑收入。
