前瞻性声明警示

商用飞机融资市场展望

核心观点与市场分析
2023年，商用飞机融资市场呈现谨慎但稳定的态势，主要资金来源包括信用增强出租人融资（占比27%）、银行债务（46%）、制造商融资（11%）等。北美洲和亚太地区是主要的融资市场，分别占全球交付量的27%和48%。中国和欧洲是波音飞机交付的主要市场，分别占其总交付量的82%和76%。

融资环境与市场趋势
2023年，租赁资本市场占比55%，商业银行债务占比45%，整体融资环境令人满意但保持谨慎。预计到2042年，全球航空公司需要42,595架新飞机，其中单通道宽体机需求最大（占76%）。区域喷气式飞机和货船需求相对较低，分别占18%和2%。

融资来源与分布
波音交付的飞机融资来源中，信用增强出租人融资占比最高（65%），其次是银行债务（35%）。按地区分布，北美洲、拉丁美洲和亚太地区的融资占比分别为88%、12%和46%。中国、欧洲与中亚、中东和非洲地区的融资占比分别为18%、82%、65%、35%和67%。

租赁市场分析
租赁市场呈现碎片化趋势，前十大出租人市场份额为20%，前五名和前两名出租人分别占10%和4%。2023年，直接出租人销售占比39%，售后回租占比48%，金融租赁占比13%。租赁人数量持续增长，2023年达到1,810家。

资本市场与出口信贷
资本市场融资占比稳定，美国航空公司和非美国航空公司分别占4%和1.5%。出口信贷机构在波音交付融资中占比3.2%，受《出口管制条例再授权》影响较大。2023年，新的飞机租赁利率和新飞机市场价值持续上升。

长期增长预测
未来二十年，全球航空货运量预计将翻倍，平均年增长率为4.1%。波音777F货机在远程货运市场表现突出，提供至少31%的燃料效率提升和6.7吨的载货优势。

融资结构定义
商用飞机融资市场主要涵盖永久性融资，包括出租人融资、现金融资、资本市场、银行债务、出口信贷和信贷增强等结构。历史数据显示，信用增强出租人融资和银行债务是主要的资金来源，占比分别为27%和46%。