李宁2024年度报告

核心價值觀 「以體育精神服務大眾」「超越自我才能贏得比賽」「個人與團隊共贏」「公平透明是比賽原則，也是企業原則」「員工、企業、社會、自然和諧發展」 關於李寧集團 李寧有限公司為中國領先的體育品牌企業之一，以經營李寧品牌專業及休閑運動鞋、服裝、器材和配件產品為主。本集團擁有完善的研發、設計、製造、市場營銷、經銷及零售管理能力，目前已於中國建立龐大的零售分銷網絡以及供應鏈管理體系。我們致力於成為源自中國並被世界認可的，具有時尚性的國際一流專業運動品牌企業。 除核心品牌李寧牌外，本集團亦生產、開發、推廣、分銷、銷售多個自有、特許或與本集團第三方設立的合資╱聯營企業經營的其他品牌體育產品，包括紅雙喜乒乓球產品、AIGLE（艾高）戶外運動用品及Kason（凱勝）羽毛球產品。 目錄 2公司資料4五年財務摘要8主席報告14管理層討論與分析39企業管治報告56環境、社會及管治報告136投資者關係報告138董事和高級管理人員144董事會報告166獨立核數師報告171綜合資產負債表173綜合收益表174綜合全面收益表175綜合權益變動表177綜合現金流量表178綜合財務報表附註263詞彙 公司資料 董事會執行董事 李寧先生（執行主席兼聯席行政總裁）高坂武史先生（聯席行政總裁）李麒麟先生 獨立非執行董事 顧福身先生王亞非女士陳振彬博士，GBM, GBS, SBS, BBS, JP王雅娟女士 審核委員會顧福身先生（委員會主席）王亞非女士陳振彬博士，GBM, GBS, SBS, BBS, JP 薪酬委員會王亞非女士（委員會主席）陳振彬博士，GBM, GBS, SBS, BBS, JP王雅娟女士 提名委員會李寧先生（委員會主席）王亞非女士陳振彬博士，GBM, GBS, SBS, BBS, JP 授權代表李寧先生王亞非女士 公司秘書戴嘉莉女士 註冊辦事處 Cricket SquareHutchins DriveP. O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 香港主要營業地點 法律顧問 香港炮台山電氣道218號香港李寧大廈25至28樓電話：+852 3541 6000傳真：+852 3102 0927 香港法律楊楊朱律師事務所有限法律責任合夥 中國內地法律泰和泰律師事務所 營運總部 主要往來銀行 中國北京市北京經濟技術開發區（通州）興光五街8號郵編：101111電話：+8610 8080 0808傳真：+8610 8080 0000 香港恒生銀行有限公司香港上海匯豐銀行有限公司中國銀行股份有限公司 中國內地中國工商銀行中國建設銀行中國銀行招商銀行珠海華潤銀行股份有限公司平安銀行股份有限公司廣發銀行股份有限公司恒生銀行（中國）有限公司滙豐銀行（中國）有限公司星展銀行（中國）有限公司 主要股份過戶登記處 Suntera (Cayman) LimitedSuite 3204, Unit 2A, Block 3Building D, P.O. Box 1586Gardenia Court, Camana BayGrand Cayman, KY1-1100Cayman Islands 香港股份過戶登記分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716室 核數師 羅兵咸永道會計師事務所執業會計師及註冊公眾利益實體核數師 五年財務摘要 主席報告 尊敬的各位股東： 過去一年，儘管國際經濟形勢仍面臨諸多不確定性，中國經濟運行總體平穩並呈現明顯回升態勢，一攬子增量政策有效提振了社會信心。在此環境下，本集團聚焦核心業務，加強科技研發和創新，提升運營效率，不斷優化消費者體驗，實現了業績的穩健表現。 夯實基礎，在競爭環境下實現穩步增長 2024年，我們穩中求進、務實發展，實現收入增長3.9%至286.76億元人民幣（2023年：275.98億元人民幣）。整體毛利額增長6.0%至141.56億元人民幣（2023年：133.52億元人民幣），毛利率49.4%，較上年改善1個百分點。權益持有人應佔溢利為30.13億元人民幣，淨利潤率為10.5%。 年內，本集團現金流狀況維持健康穩健，經營現金淨流入達到52.68億元人民幣（2023年：46.88億元人民幣）。本集團保持良好的風險防範能力和高抗壓性。 董事會建議派發截至2024年12月31日止年度之末期股息每股普通股20.73分人民幣，連同於2024年9月派付的中期股息每股普通股37.75分人民幣，截至2024年12月31日止年度之全年股息將為每股普通股58.48分人民幣，全年派息比率為50%。 初心不改，不斷打磨「李寧式體驗價值」 2024年，是李寧公司上市的第二十個年頭。作為首家在港股上市的中國內地體育用品企業，在過去二十年來，我們始終不忘初心，致力於打造「李寧式體驗價值」，為專業運動員以及廣大消費者提供卓越的運動體驗。年內，本集團繼續秉承「單品牌、多品類、多渠道」的核心戰略，聚焦跑步、籃球、健身、羽毛球、乒乓球以及運動生活六大核心品類，通過在產品與科技創新的持續佈局，鞏固在行業內的領先優勢。 2024年亦是體育大年。年內，我們推出了「以我為名」奧運主題營銷，在詮釋品牌精神的同時，展現了本集團的科技實力，配合主題系列產品推出、終端主題氛圍打造，帶動了巨量的聲量和互動，夯實了李寧品牌的專業形象。巴黎奧運會上，李寧公司贊助並服務的乒乓球、跳水、射擊三支國家隊創造了輝煌戰績，為中國奧運代表團貢獻了將近一半的金牌，李寧品牌的競爭力和價值雙雙提升。 主席報告 不僅如此，我們還以令人振奮的消息開啟了新一年的篇章。時隔多年後，李寧品牌再度成為中國奧委會及中國體育代表團的官方體育服裝合作夥伴，將在2025-2028年期間支持中國體育代表團征戰多項國際頂級賽事。這不僅是國家體育總局、中國奧委會給予的信任，更是我們服務並助力中國體育的延續。我們將繼續秉持「以體育精神服務大眾」的價值觀，弘揚體育精神和奧林匹克精神，服務並助力中國體育事業的發展，同時，也努力通過李寧運動產品、運動體驗，鼓勵更多人參與運動，體驗運動帶來的樂趣，分享中國奧運夢想的榮耀。 過去多年，我們持續在科技創新方面積累，打造了由科技研發和運動科學研究兩大板塊構成的技術平台。2024年5月，本集團成功舉辦「以我為名，科技李寧」主題科技大會，展示了六大創新科技：「碳核芯」、「最速曲線系統」、「超級弜」、「GCU」、「超䨻」、「極限䨻絲」，並首次發佈三大創新成果：「絕影3」跑鞋、頂級競速跑鞋「龍雀」、防暴雨雙透納米科技。以李寧「䨻」科技為代表的「李寧科技平台」，助力李寧品牌在核心運動項目的專業運動產品創新上，創造了一個又一個的驕人成績，推動本集團在成為世界一流專業運動品牌的道路上邁出堅實的步伐。 勇往直前，我們相信「一切皆有可能」 展望2025年，雖然國際經濟形勢依舊複雜多變，體育用品市場愈發競爭激烈，但我們相信，中國的經濟具有強大的韌性與活力，中國的體育用品行業仍擁有巨大的發展空間。我們將秉持敏銳的市場洞察力，緊抓與中國奧委會和體育代表團的合作機遇，以運動營銷驅動價值創造，進一步提升產品運動功能屬性，提升品牌競爭力和影響力，並且在深耕中國市場的同時，面向世界，逐步拓展國際市場。 具體來說，我們將增強「單品牌、多品類、多渠道」戰略的執行，持續深耕核心品類，通過對細分領域產品矩陣的持續打磨，為消費者創造更專業的運動體驗；挖掘李寧品牌獨特的運動員基因和對運動的深入理解，持續加大在運動科學研究和專業產品研發的資源投入，夯實和提升本集團的科技創新及應用能力；此外，我們還將根據運動場景需求的變化，保持對新興運動品類的佈局和投資，創造更加豐富多元的產品體驗，同時關注新的運動人群的需求，尤其是青少年群體的體育需求。 作為集團創始人，我始終將所有股東和持份者的長遠利益置於核心位置，深知大家對李寧公司的深厚情感和堅定支持對本集團的發展至關重要，對此我滿懷感激之情。我們將持續強化企業管治，積極履行企業社會責任，為員工提供良好的工作環境和發揮才智的平台，努力創造更大的價值，回饋所有股東與持份者長期以來的關心與支持。 最後，我要向每一位辛勤付出的員工致以誠摯的謝意，你們是李寧品牌穩健前行的堅實基石。未來，我與管理層將和你們一起攜手共進，引領公司追求卓越，為中國體育事業的發展貢獻更多力量，相信「一切皆有可能」！ 執行主席兼聯席行政總裁李寧香港，2025年3月27日 管理層討論與分析 財務回顧 本集團截至2024年12月31日止年度之主要經營及財務指標呈列如下： 管理層討論與分析 收入 本集團截至2024年12月31日止年度的收入達28,675,643,000元人民幣（2023年：27,598,491,000元人民幣），較2023年上升3.9%。2024年是名副其實的體育大年，奧運會的舉辦激發了全球人民的體育熱情及對體育的關注度和參與度，這為體育產業帶來了前所未有的發展機遇，推動了體育產業鏈的全面發展。公司作為體育行業的積極參與者，不斷深化與國際頂級賽事的合作，提升公司的競爭力，為體育愛好者提供更加精彩的賽事體驗。 本年，(1)得益於線上渠道的深度開發、規模效應顯現及成本控制的優化，本年電商業務收入增長10.3%；(2)公司通過加強與經銷商的合作，優化產品供應，提供更具競爭力的產品組合，提升與經銷商之間的協同效率，實現庫存優化及訂單快速響應；帶來經銷收入同比增長2.6%；及(3)受整體消費環境及市場競爭加劇影響，公司對零售渠道進行了優化調整，零售收入同比略降0.3%；公司通過折扣策略的優化，實現了零售門店盈利能力的改善。未來，公司將繼續優化渠道結構，提升客戶體驗，同時探索新的增長點，以推動業務的穩健發展。 按產品種類劃分之收入明細 附註： 北部包括以下省份、直轄市及自治區：北京、天津、山西、山東、河北、內蒙古、河南、黑龍江、吉林、遼寧、陝西、甘肅、寧夏、新疆及青海。 2.南部包括以下省份、直轄市、自治區及特別行政區：雲南、貴州、四川、江西、重慶、西藏、上海、浙江、江蘇、湖南、湖北、安徽、廣東、廣西、福建、海南、澳門及香港。 銷售成本及毛利 本集團截至2024年12月31日止年度之整體銷售成本為14,519,540,000元人民幣（2023年：14,246,436,000元人民幣），整體毛利率為49.4%（2023年：48.4%），比上年增長1個百分點。本年受益於線上渠道的持續拓展，毛利較高的電商渠道佔比進一步加大，以及線下直營店舖的折扣有所改善，帶來毛利率的提升。 銷售及經銷開支 本集團截至2024年12月31日止年度之整體銷售及經銷開支為9,198,907,000元人民幣（2023年：9,080,121,000元人民幣），同比上升1.3%；銷售及經銷開支佔本集團總收入32.1%（2023年：32.9%），同比下降0.8個百分點。 本年，公司銷售費用較上年略有上升，主要由於市場拓展力度加大、品牌推廣投入增加以及隨電商流水增加而增加的佣金開支；但在零售終端的費用控制，使銷售及經銷開支佔收入比重有所下降。公司將繼續加強銷售費用的精細化管理，確保資源高效配置，在支持業務增長的同時，維持費用的合理性和可控性。 行政開支 本集團截至2024年12月31日止年度之整體行政開支為1,427,907,000元人民幣（2023年：1,256,152,000元人民幣），佔本集團總收入5.0%（2023年：4.6%），同比上升0.4個百分點。行政開支主要包括員工成本、管理諮詢開支、折舊及攤銷費用、研究及產品開發開支、稅金以及其他日常開支。 本年行政開支增加主要是員工成本及研究及產品開發開支增長帶來的影響。 管理層討論與分析 享有按權益法入賬之投資的溢利份額 本集團截至2024年12月31日止年度之享有按權益法入賬之投資的溢利份額為256,299,000元人民幣（2023年：377,972,000元人