绿色动力机构调研纪要

调研日期: 2025-04-27 本文介绍了北京市国有资产经营有限责任公司控股的绿色动力环保集团股份有限公司,该公司是中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业,业务涉及城市垃圾处理项目的投资建设、运营管理、技术研发、核心配套设备的供应以及顾问咨询等专业化服务。绿色动力是国家级高新技术企业,已获得多项荣誉称号,是国家行业标准的参与制定单位,拥有生活垃圾环境污染治理设施运营资质证书。该公司是城市环境综合治理产业的先行者,是中国最早从事垃圾处理产业化探索的企业之一,目前已与国内多个城市展开垃圾综合治理合作。在环保技术方面,绿色动力集团自主研发并获得国家发明专利授权的“多驱动逆推式炉排炉垃圾焚烧技术”是住建部推荐使用的行业核心技术。该公司还成立了环保技术研究院,专注于开发城市环境综合治理的新工艺和新技术。绿色动力秉承可持续发展理念,愿与社会各界共同承担改善中国生态环境的社会责任,共创美好生活环境。 1、 请介绍一下公司一季度毛利率提升的主要原因。 答:毛利率的提升体现了公司提质降本增效工作的成果,主要原因包括:公司大力拓展供汽业务,一季度供汽量及供汽收入同比大幅提升;公司通过集中采购、精细化管理等措施降低了生产成本,另外一季度大修费用也有所下降。 2、 一季报财务费用下降了 2000 多万,全年下降趋势能保持吗? 答:公司近年来积极通过贷款置换等方式降低财务费用,2024年公司财务费用已开始下降,2025 年一季度继续保持下降趋势。后续公司将继续优化债务结构,降低利率,以进一步减少财务费用。 3、 一季报应收账款回款是否有改善? 答:公司非常重视应收账款回款工作,一季度垃圾处理费回款有所改善,国补结算依然没有常态化。 4、 葫芦岛危废项目资产体量还剩多少?一季度经营情况与去年相比有改善吗? 答:葫芦岛危废项目2024 年年底计提减值后资产净值约2.4亿元。公司正从开源节流两方面积极采取措施,争取改善该项目经营状况。 5、 财报附注中显示,渣灰处理及其他业务去年收入贡献1亿且基本无成本,这是什么业务?答:主要为垃圾焚烧产生的炉渣资源化利用收入。 6、 如果不考虑收并购,今年资本开支预计会达到多少? 答:公司 2024 年资本开支 5 亿元,目前公司无在建项目,2025年预计会继续下降。 7、 供汽量同比大幅度提升主要来自哪些项目?全年及中长期供汽量拓展目标如何? 答:公司一季度供汽量大幅增长主要来自乳山项目和海宁项目。目前公司已有 9 个项目实现供汽,供汽项目数量还有增长空间。 8、 公司一季度发电量同比基本持平,公司供汽量增长的同时上网电量也有增长,主要是什么原因?答:主要是因为公司通过精细化管理,降低了自用电比例。 9、 年内筹建项目有规划建设的可能吗? 答:个别项目开工条件相对比较成熟,近两年具备开工可行性。 1 0、 公司 2024 年分红比例达到 71%,这个分红比例未来是否具有持续性?或者有没有可能进一步加强? 答:公司高度重视对股东的现金回报,于 2024年 8月底披露了未来三年现金分红回报规划,明确了 2024年-2026 年分红比例下限。未来公司将根据经营业绩、现金流、资金需求以及分红的稳定性等因素,确定当年具体的分红比例,积极回报广大投资者。 1 1、 公司在收并购方面有什么计划? 答:并购是公司做大做强垃圾焚烧发电主业的重要路径,公司将继续积极寻求并购优质的垃圾焚烧发电项目或平台公司。 1 2、 公司近期管理层发生变化,经营思路会有转变吗? 答:公司将继续落实"十四五"发展规划,并着手研究制订"十五五"发展规划。 1 3、 公司对垃圾发电与 IDC 合作有什么看法? 答:垃圾焚烧发电厂与数据中心(IDC)具有一定协同效应。公司有关注垃圾焚烧发电与数据中心(IDC)合作模式,正在研究其落地的可行性。