四月政治局会议点评：“稳股市、活跃股市”增量政策陆续出台，值得期待

一、外部冲击与应对
面对美国关税政策冲击，会议提出“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，强调“四稳”目标（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期），其中稳就业优先，通过推动内外贸一体化、提高失业保险基金返还比例等措施缓解就业压力。

二、宏观政策基调
延续积极基调：财政政策强调落实存量政策（如专项债发行使用），货币政策维持“适度宽松”，提出“适时降准降息”，并创设结构性货币政策工具，重点支持科技创新、扩大消费、稳定外贸。

三、扩内需策略
服务消费成为内需核心引擎，政策方向包括：清理消费限制（如汽车领域）、设立服务消费与养老再贷款、加大“两新”政策支持力度。

四、新质生产力发展
推出债券市场“科技板”，加快“人工智能+”行动，重点突破基础理论、关键核心技术，推动产业赋能、算力建设、数据资源开发等。

五、资本市场政策
提出“持续稳定和活跃资本市场”，表明“国家队”可能再次入市稳定股市，增量政策或涉及引导中长期资金入市、公募基金改革、保护中小投资者等。中央汇金公司持续增持ETF，强化“国家队”角色。

六、投资策略与结论
A股在全球资产中展现韧性，政策预期对风险偏好提供支撑。配置建议关注低估值与扩内需相关方向（中字头央企、银行、食品饮料、服务消费），以及自主可控、军工等主题。

风险提示：政策效果不及预期、海外经济衰退、流动性风险、地缘政治风险。