新房环比连跌四周

2025年04月27日 新房环比连跌四周 地产周速达|四句话看透本周地产变化 二手房方面，此前15城周度成交面积环比连续三周下跌，本周（4月18-24日）环比小幅增长2%（前一周下滑1%），环比表现略弱于去年同期水平（增长3%）。本周15城二手房成交面积相当于2024年周成交高点的76%，并且同比仍维持较高增速，具体来看，本周增长21%，增幅基本持平于前一周的22%；月度来看，4月 1-24日二手房成交同比也增长21%。 京沪深周成交面积环比继续下跌，二、三线城市由降转升。京沪深周成交面积环比下滑2%，相当于去年高点的76%。其中，上海、深圳环比分别下滑6%、7%，而北京增长5%。二线城市环比增长5%，相当于去年高点的72%，其中苏州、南宁和成都分别增长29%、17%和4%，而杭州、厦门和青岛环比下滑，跌幅介于3%-18%之间。三线城市周环比增长8%，其中江门、扬州增幅较大，分别增长40%、26%。同比来看，京沪深本周增长29%，增幅收窄（前一周38%），二线城市增长17%，增幅扩大（前一周14%），三线城市增长15%，增幅同样扩大（前一周12%）。 新房方面，50城周度成交面积环比下滑3%，连续第四周下跌，降幅较上周的10%收窄，环比表现略弱于过于两年同期水平，2023、2024年同期成交面积分别环比持平、下滑2%。本周成交面积相当于去年高点的42%。同比来看，新房热度仍然偏低，本周成交较2024年同期下滑20%，降幅与前一周持平（前一周降幅 20%），相比2023年同期下滑51%。月度来看，4月1-24日新房成交弱于过去两年同期，同比下滑15%，较 2023年同期低46%。 京沪深周成交面积环比由降转增，二线、三线城市环比均持续下滑。京沪深周成交环比增长7%，其中北京和上海分别增长24%和6%，而深圳环比下滑13%。二线、三线城市周成交环比分别下滑5%、11%。二线城市中，济南和青岛降幅较大，分别下滑33%和23%，而武汉环比增长54%。三线城市中，扬州、金华、佛山降幅较大，介于23%-44%。同比来看，京沪深本周下滑25%（前一周降幅24%），二线城市下滑15%（前一周降幅6%），三线城市下滑25%（前一周降幅35%）。 风险提示 地产政策出现超预期调整。以旧换新政策落地不及预期。 分析师：肖金川邮箱：xiaojc@hx168.com.cn 分析师：黄晓曦邮箱：huangxx1@hx168.com.cn 联系人：洪青青邮箱：hongqq@hx168.com.cn SACNO：S1120524030004 SACNO：S1120524040002 图1.1：4月18-24日，15城二手房成交面积同比增长21% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指4月18-24日，前一周指4月11-17日，前两周指清明节后一周，即4月7-13日，前三周指3月28日-4月3日，前四周 指3月21-27日 图1.2：4月18-24日，50城新房成交面积同比下滑20% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：一线城市采用右坐标轴，50城新房、二线城市采用左坐标轴 本周指4月18-24日，前一周指4月11-17日，前两周指清明节后一周，即4月7-13日，前三周指3月28日-4月3日，前四周指3 月21-27日 图1.3：15城二手房成交面积（万方）：2025年4月18-24日同比+21%，2025年3月同比+38% 15城二手房周成交规模（万方） 2024 2025 400 350 300 250 200 150 100 50 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图1.4：50城新房成交面积（万方）：2025年4月18-24日同比-20%，2025年3月同比+2% 20212022 2023 2024 2025 1200 50城新房周成交规模（万方） 1000 800 600 400 200 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 京沪深观察|京沪深二手房周成交面积连跌三周 4月18-24日，京沪深二手房、新房周成交面积环比分化，二手房下滑2%，而新房增长7%。 二手房方面，京沪深周成交面积环比连跌三周，本周（4月18-24日）环比下滑2%（前一周下滑2%），上海、深圳环比分别下滑6%、7%，而北京增长5%。与去年高点相比，上海周成交量仍处于高位，达到83%，北京和深圳均处于较高位，分别为71%和65%。月度同比来看，北上深均增长，4月1-24日北京、上海、深圳分别增长22%、39%、51%。 新房方面，此前京沪深周成交面积连跌两周，本周环比小幅增长7%（前一周下滑10%），北京和上海分别增长24%和6%，而深圳环比下滑13%。与去年高点相比，三城均处于较低位，介于32%-34%。月度同比来看，4月1-24日北京、上海分别下滑10%、20%，而深圳基本持平。 杭州二手房周成交面积环比连跌四周，新房由降转增，此前连续下滑三周。本周二手房、新房周成交面积环比分别下滑3%、增长4%，分别相当于2024年高点的74%、15%。 成都二手房周成交面积环比连涨三周，而新房连跌三周。本周二手房、新房周成交面积环比分别增长4%、下滑9%，分别相当于2024年高点的79%、49%。 图2.1：北京二手房4月18-24日成交37万方，环比增长5%，是去年高点（12月第一周）的71% 北京二手房周成交面积（万方） 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.2：上海二手房4月18-24日成交48万方，环比下滑6%，是去年高点（12月第二周）的83% 上海二手房周成交面积（万方） 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.3：深圳二手房4月18-24日成交16万方，环比下滑7%，是去年高点（12月第一周）的65% 深圳二手房周成交面积（万方） 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.4：杭州二手房4月18-24日成交14万方，环比下滑3%，是去年高点（10月底）的74% 杭州二手房周成交面积（万方） 25 20 15 10 5 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.5：成都二手房4月18-24日成交67万方，环比增长4%，是去年高点（10月底）的79% 成都二手房周成交面积（万方） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.6：北京新房4月18-24日成交14万方，环比增长24%，是去年高点（7月第一周）的33% 北京新房周成交面积（万方） 50 40 30 20 10 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.7：上海新房4月18-24日成交21万方，环比增长6%，是去年高点（10月底）的34% 上海新房周成交面积（万方） 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.8：深圳新房4月18-24日成交7万方，环比下滑13%，是去年高点（10月第二周）的32% 深圳新房周成交面积（万方） 25 20 15 10 5 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.9：杭州新房4月18-24日成交8万方，环比增长4%，是去年高点（7月第一周）的15% 杭州新房周成交面积（万方） 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.10：成都新房4月18-24日成交32万方，环比下滑9%，是去年高点（7月第一周）的49% 成都新房周成交面积（万方） 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：WIND，华西证券研究所 房价观察|4月14-20日京沪深二手房挂牌价环比均下滑 我们主要观察二手房价，因新房价格受推盘区域影响，波动往往较大。本周更新的是Wind披露的二手房出售挂牌价指数（周度）。 4月14-20日，北京、上海和深圳二手房周挂牌价环比分别下滑0.3%、0.02%、0.23%。与去年“924”政策前一周相比，北京、上海、深圳二手房挂牌价仍然均下滑，降幅分别为4.2%、0.5%、2.4%。 图3.1：4月14-20日，北京、上海和深圳二手房周挂牌价环比分别下滑0.3%、0.02%、0.23%。 上海:二手房出售挂牌价指数北京:二手房出售挂牌价指数深圳:二手房出售挂牌价指数 300 270 240 210 180 150 120 90 2016201620172017201820182019201920202020202120212022202220232023202420242025 资料来源：WIND，华西证券研究所 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准投资说明评级 以报告发布日后的6个月内公司股价相对上证指数的涨跌幅为基准。 行业评级标准 以报告发布日后的6个月内行业指数的涨跌幅为基准。 买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15% 增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5%—15%之间 中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5%—15%之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15% 推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。 本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务请投资者注意，在