尿素市场分析总结
基本面分析
- 供应端：尿素开工率处于高位，且有新产能投产，导致日产预计将创历史新高。部分企业因液氨价格下行转产尿素，进一步增加供应。
- 需求端：工业需求中，复合肥开工明显回落，复合肥库存累库，部分企业转售尿素原料。三聚氰胺开工保持中性，农业需求进入弱势状态。
- 出口政策：尿素出口政策仍未放开，国际价格波动对国内市场影响较小。
- 库存：尿素综合库存为118.2万吨，较前值增加16.4万吨，库存再次累库。
- 基差：UR2509合约基差为63，升贴水比例为3.5%，呈现偏多状态。
- 盘面：UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下方，技术面偏空。
- 主力持仓：UR主力合约持仓净空，且增空，市场情绪偏空。
- 预期：尿素主力合约短期震荡，预计UR今日走势震荡偏弱。
关键数据
- 现货交割品价格：1820元/吨（-10元）。
- 山东现货价格：18300元/吨。
- 河南现货价格：1820元/吨。
- FOB中国价格：1946美元/吨。
- UR综合库存：118.2万吨（+16.4万吨）。
- 厂家库存：106.5万吨（+15.9万吨）。
- 港口库存：11.7万吨（+0.5万吨）。
- 仓单数量：5048吨。
供需平衡表
- 产能：2023年尿素产能为3893.5万吨，2024年预计增长14.1%至4906万吨。
- 产量：2023年尿素产量为3193.6万吨，2024年预计为3425万吨。
- 表观消费量：2023年尿素表观消费量为3486.7万吨，2024年预计为3785万吨。
- 期末库存：2023年尿素期末库存为3486.6万吨，2024年预计为3486.6万吨。
其他重要数据
- 生产现金流：固定床、气流床和天然气制尿素的生产现金流对比显示，天然气制尿素成本优势明显。
- 出口数据：尿素出口占比和出口利润分析显示，出口政策未放开对国内市场影响有限。
研究结论
- 供应端高日产：尿素供应端压力较大，高日产和库存累库对价格形成压制。
- 需求走弱：工业需求中复合肥开工下行，农业需求弱势，整体需求疲软。
- 主要风险点：出口政策变化可能是影响尿素市场的主要风险因素。
