油脂周报：市场整体转暖，油脂震荡上扬

摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价震荡反弹，全周豆油Y2509合约上涨2.99%，以7934元/吨报收，棕榈油P2509合约上涨3.00%以8376元/吨报收，菜油OI2509合约上涨3.09%，以9506元/吨报收。 【重要资讯】： 榈油方面：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚4月1-20日棕榈油产量预估增加19.88%。马棕榈油%上涨2.08%。 豆油方面：USDA最新干旱报告显示，截至4月22日当周，约21%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为23%，去年同期为20%。约26%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为30%，去年同期为22%。约21%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为22%，去年同期为9%。美豆本周上涨1.19%。 【后市展望】： 随着宏观冲击减退，油脂重回基本面交易。美国对中国关税态度的松动，油脂油料板块情绪整体好转，再加上原油价格自低位回升，棕榈油止跌。国内三大食用油库存总量下降，其中豆油库存因大豆压榨量偏低而降至多年同期最低水平。产地棕榈油库存有望迎来止降回升的拐点，生柴需求低于预期限制棕榈油价格升幅。菜油基本面较平稳，尚无力打破目前横盘整理状态。国内三大油脂价宽幅震荡的概率较大。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、现货分析： 截止至2025年04月25日，张家港地区四级豆油现货价格8,470元/吨，较上一交易日上涨120元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2025年04月25日，广东地区24度棕榈油现货价格9,230元/吨，较上一交易日上涨200元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2025年04月25日，江苏地区四级菜油现货价格9,600元/吨，较上一交易日上涨140元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、其他数据： 截至2025年4月18日，全国豆油库存减少6.90万吨至73.00万吨。2025年4月23日，全国棕榈油商业库存增加1.60万吨至36.40万吨。 截至2025年4月24日港口进口大豆库5567690吨。 Page2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截止至2025年04月25日，张家港地区四级豆油基差536元/吨，较上一交易日上涨32元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2025年04月25日，广东地区24度棕榈油基差854元/吨，较上一交易日上涨54元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2025年04月25日，江苏地区菜油基差94元/吨，较上一交易日上涨24元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 Page3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、综合分析： 本周油脂期价震荡反弹，全周豆油Y2509合约上涨2.99%，以7934元/吨报收，棕榈油P2509合约上涨3.00%以8376元/吨报收，菜油OI2509合约上涨3.09%，以9506元/吨报收。 榈油方面：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚4月1-20日棕榈油产量预估增加19.88%。马棕榈油上涨2.08%。 豆油方面：USDA最新干旱报告显示，截至4月22日当周，约21%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为23%，去年同期为20%。约26%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为30%，去年同期为22%。约21%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为22%，去年同期为9%。美豆本周上涨1.19%。 本周，随着宏观冲击减退，油脂重回基本面交易。美国对中国关税态度的松动，油脂油料板块情绪整体好转，再加上原油价格自低位回升，棕榈油止跌。国内三大食用油库存总量下降，其中豆油库存因大豆压榨量偏低而降至多年同期最低水平。产地棕榈油库存有望迎来止降回升的拐点，生柴需求低于预期限制棕榈油价格升幅。菜油基本面较平稳，尚无力打破目前横盘整理状态。国内三大油脂价宽幅震荡的概率较大。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公40政策不明司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们