油脂周报：市场转暖 油脂震荡上扬

市场转暖油脂震荡上扬资华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年3月6日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：【行情复盘】本周油脂期价走势走势转暖，油脂期价探底反弹，全周豆油Y2305合约上涨1.01%，棕榈油P2305合约上涨0.77%，菜油OI2305合约上涨1.90%。【重要资讯】榈油方面：对于印尼最新生柴政策，惠誉解决方案发布的一份报告称，由于印尼生物燃料混合义务的增加，预计全球棕榈油市场在2022年和2023年将出现10万吨的缺口，这是自2015/2016年度以来首次出现年度供应缺口。报告称，更高的生物燃料混合义务将使印尼2023年对棕榈油的工业需求比2022年增加近25%，从而导致印尼对全球棕榈油供应的相应下降。马棕榈油期价上涨3.66%。美豆方面：国内豆油处于大豆到港延迟与消费恢复的产业共识之下。1—2月国内油厂大豆采购量高达1400万吨，但装船量仅900多万吨，且主要来自美国，巴西大豆受物流制约发运延迟。此外，3月油厂已完成大豆采购1000万吨，完成比例高达90%。不过，由于到港延迟，油厂大豆库存回落至330万吨，为年初以来的低位，沿海多地油厂缺货，降低压榨开机率或停机检修。美豆持平。【操作建议】：国内油脂市场在经过前期的持续回落之后，期价在震荡区间下沿获得支撑后开始反弹，棕榈油和豆油相对较强，已反弹至震荡区间上沿，面临一定的压力，而菜油则刚从底部起来，反弹应该还有空间，短期是否能有效突破震荡区间还有待观察，操作上暂时已偏多思路对待。油脂周报 Page1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、现货分析：截止至2023年03月02日，张家港地区四级豆油现货价格9,700元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。截止至2023年03月02日，广东地区24度棕榈油现货价格8,370元/吨，较上一交易日上涨150元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。截止至2023年03月02日，江苏地区四级菜油现货价格10,700元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 Page2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。二、其他数据：截至2023年2月17日，全国豆油库存减少1.80万吨至84.70万吨。2023年3月1日，全国棕榈油商业库存增加1.70万吨至100.60万吨。截至2023年3月2日港口进口大豆库6531530吨。 Page3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至2023年03月02日，张家港地区四级豆油基差808元/吨，较上一交易日下跌78元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。截止至2023年03月02日，广东地区24度棕榈油基差30元/吨，较上一交易日上涨78元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。截止至2023年03月02日，江苏地区菜油基差747元/吨，较上一交易日下跌6元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平。三、综合分析： Page4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。本周油脂期价走势走势转暖，油脂期价探底反弹，全周豆油Y2305合约上涨1.01%，棕榈油P2305合约上涨0.77%，菜油OI2305合约上涨3.66%。榈油方面：今年来，印尼不断调整政策或持续为全球棕榈油供需格局带来影响。其中，此前印尼表示从今年2月1日起实施B35生物柴油政策，将生物柴油中的棕榈油基燃料含量从30%提高到35%。此外，印尼还收紧棕榈油出口政策，将企业国内棕榈油的销售义务提高50%至45万吨，并将1月底前已经发放的出口许可证冻结三分之二至4月底。对于印尼最新生柴政策，惠誉解决方案发布的一份报告称，由于印尼生物燃料混合义务的增加，预计全球棕榈油市场在2022年和2023年将出现10万吨的缺口，这是自2015/2016年度以来首次出现年度供应缺口。报告称，更高的生物燃料混合义务将使印尼2023年对棕榈油的工业需求比2022年增加近25%，从而导致印尼对全球棕榈油供应的相应下降。马棕榈油期价持平。美豆方面：国内豆油处于大豆到港延迟与消费恢复的产业共识之下。1—2月国内油厂大豆采购量高达1400万吨，但装船量仅900多万吨，且主要来自美国，巴西大豆受物流制约发运延迟。此外，3月油厂已完成大豆采购1000万吨，完成比例高达90%。不过，由于到港延迟，油厂大豆库存回落至330万吨，为年初以来的低位，沿海多地油厂缺货，降低 Page5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。压榨开机率或停机检修。“目前，国内工厂受缺豆与计划检修影响，开机率显著下降，豆油产量减少，且国内餐饮需求逐步恢复，中小包装油出货尚可，豆油累库遇阻，上周库存小幅下降，但是4月份进口大豆开始大量到港，国内豆油供应也将随压榨的增长出现改善，豆油维持近强远结构。”美豆本周下跌0.12%。国内油脂市场在经过前期的持续回落之后，期价在震荡区间下沿获得支撑后开始反弹，棕榈油和豆油相对较强，已反弹至震荡区间上沿，面临一定的压力，而菜油则刚从底部起来，反弹应该还有空间，短期是否能有效突破震荡区间还有待观察，操作上暂时已偏多思路对待。 Page6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们机构名称地址联系电话邮编兰州总部甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼4000-345-200730000深圳分公司深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C17020755-88608696518000宁夏分公司银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房0951-4011389750004上海营业部中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室0937-6972699735211