光迅科技机构调研纪要

光迅科技机构调研报告 调研日期: 2025-04-25 武汉光迅科技股份有限公司是一家全球领先的光电器件及模块厂商,成立于1976年,专注于光电芯片、器件、模块及子系统产品研发、生产、销售及技术服务。公司于2001年改制,2009年登陆深圳证券交易所,成为国内首家上市的通信光电子器件公司。连续十五年入选“全球光器件最具竞争力企业10强”,在全球光器件行业中排名第4。公司秉承“坚持技术领先,专注品质第一,致力服务卓越,持续顾客满意”的质量方针,产品严格执行行业相关标准,于1999年和2005年先后通过了ISO9001质量管理体系和TL9000通讯行业质量管理体系认证,还导入有害物质过程管理体系(QC080000)和企业社会责任管理体系(CSR),持续为客户提供高质量的产品和服务。 问题 1:四月份以来的加征关税对公司业务的影响? 回复:光模块仍有一定的加征关税比例,我们正在积极应对,包括与客户沟通关税分摊方式,同时我们会持续加大海外产能建设,降低影响。问题 2:今年是国外 AI 投入的第 2 年,国内投入的第 2 年,后续对光模块行业的需求展望情况如何? 答:Deepseek出来以后,国内客户对算力的投入明显加大了。展望全年,国内需求同比去年会有较大幅度增长,海外需求方面,目前看还没有放缓,需求还在稳步上升. 问题 3:2025 年 Q1 公司的毛利率创了历史新高,光模块的毛利率在什么水平? 答:公司 2025 年一季度毛利率提升受产品结构、产能释放、良品率提升等综合因素影响,数据中心光模块的毛利率也有明显提升。 问题 4:公司电信侧的毛利率同比去年有所下滑,影响因素是什么? 问题 5:公司资产减值及后续情况如何? 答:资产减值损失根据会计政策对原材料、半成品等按库龄计提。2024Q4 和2025Q1资产减值与原材料、产成品、发出商品有关,原材料按库龄计提,产成品和发出商品按订单情况,后续随着周转会核销转销;原则上先进先出处理存货。 问题 6:公司光芯片及电芯片的对外采购情况及国产的导入情况如何? 答:进口的光芯片主要生产在马来、新加坡、日本等地,电芯片如Driver、TIA等,美国本土的比例会相对高一些。高速芯片主要与国外的 供应商在合作,除了自有芯片,国产芯片导入较少。问题 7:预计公司 2025 年费用情况是怎样的? 答:费用分为固定费用和变动费用,固定费用因新园区的搬迁和设备投入在一季度有所体现,后续会保持相对稳定,设备投入是随订单变化的;变动费用与销售费用与收入规模相关,公司未来会不断优化管理方式,提升效率,也是 2025年我们的重点工作。 答:公司内部是有目标的,希望 2025年收入和利润比 2024年更好,我们会尽量往更高的目标去挑战。 答:2024年数据与接入模块占比约为 62%,预计未来还会提升。 问题 10:公司传输业务的情况是怎样的? 答:OCS对网络的架构会有比较大的影响,但今年需求应该还不能起量,还处在实验和测试阶段。 问题 12:公司硅光的出货情况及产能情况如何? 答:硅光技术公司布局比较早,2024 年硅光上量比较快,目前公司每个月硅光产能已达 50 万只,主要是短距为主,长距的硅光( 相干)相对要少。 问题 13:硅光相比 EML 优势在哪里? 答:相比 EML的方案,硅光的集成度高。当前硅光在 DR4/8系列的光模块优势会更加明显;在 FR4系列模块上,两者是相当的。预计未来这两种技术会共存。