农林牧渔行业周报：2025Q1农业板块公募重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持

农林牧渔2025年04月27日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 王高展（联系人）wanggaozhan@kysec.cn证书编号：S0790123060055 朱本伦（联系人）zhubenlun@kysec.cn证书编号：S0790124060020 周观察：2025Q1农业板块公募重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持 2025Q1农业板块公募重仓持股环比下降，受中美关税升级催化，2025Q2农业板块公募重仓持股或环比提升。2023Q4以来农业板块公募重仓持股环比持续下降，2025Q1农业板块总流通市值降至12367亿元，环比-0.40%，占A股流通市值比重降至1.69%，环比-0.03pct。从公募重仓持股看，2025Q1农业板块重仓持股 市 值 占 公 募 股 票 投 资 总 市 值0.40%（ 环 比-0.03pct， 自2023Q4高 点-0.44pct）。2024年3月末以来中美互加关税加码升级，农业板块避险属性凸显投资逻辑增强，预计2025Q2农业板块公募重仓持股或环比提升。 相关研究报告 《2025Q1农业板块公募基金重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持—行业点评报告》-2025.4.24 《3月肉鸡价格小幅回暖，关注五一和端午需求回暖支撑价格—行业点评报告》-2025.4.22《2025Q1生猪存出栏增量有限，二育加速进 场支撑短期猪价—行业周报》-2025.4.20 细分板块看，2025Q1养殖细分板块公募重仓持股同比下降明显，其他子板块持股占比相对稳定。2025Q1农业细分板块中养殖/饲料/种植/动保/农产品加工公募重仓持股占比分别为0.19%、0.17%、0.03%、0.01%、0.003%，分别同比-0.31、-0.01、-0.03、-0.01、0.00pct，因持仓占比绝对点位已处低水平，故各农业细分板块持仓占比环比均微降。受猪周期影响，养殖板块因投资逻辑弱化而公募重仓持股占比同比下降明显，其他子板块同比下降较小。 个股看，海大集团等饲料及养殖龙头持仓市值居前，中宠股份增持市值居前。2025Q1农业板块公募持仓市值排名，海大集团、温氏股份、牧原股份、中宠股份、乖宝宠物公募基金持仓市值居前，分别为82.5、62.3、48.3、10.7、10.4亿元，季度环比-3%、-6%、-13%、+532%、-7%。增仓市值排名中，中宠股份获公募大幅增持，季度环比增持9亿元，远高于其他农业标的。 周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 本周市场表现（4.21-4.25）:农业跑输大盘0.72个百分点 本周上证指数上涨0.56%，农业指数下跌0.16%，跑输大盘0.72个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，中宠股份（+15.47%）、乖宝宠物（+15.30%）、瑞普生物（+15.01%）领涨。 本周价格跟踪（4.21-4.25）:本周牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨 生猪养殖：4月25日全国外三元生猪均价为14.95元/kg，较上周下跌0.02元/kg；仔猪均价为36.96元/kg，较上周下跌0.15元/kg；白条肉均价19.31元/kg，较上周上涨0.05元/kg。4月25日猪料比价为4.46:1。自繁自养头均利润100.16元/头，外购仔猪头均利润53.62元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：2025Q1农业板块公募重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持........................................................................32、周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化..........................................................................53、本周市场表现（4.21-4.25）:农业跑输大盘0.72个百分点....................................................................................................54、本周重点新闻（4.21-4.25）：2025年一季度末能繁母猪存栏4039万头............................................................................75、本周价格跟踪（4.21-4.25）：本周牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨...............................................................................86、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................117、饲料产量...................................................................................................................................................................................118、风险提示...................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：2025Q1农业总流通市值12367亿元，占A股流通市值比重降至1.69%.......................................................................3图2：2025Q1农业板块重仓持股市值占公募基金股票投资总市值降至0.40%........................................................................3图3：2025Q1养殖细分板块公募重仓持股同比下降明显...........................................................................................................4图4：本周农业板块下跌0.16%（表内单位：%）......................................................................................................................6图5：本周农业指数跑输大盘0.72个百分点................................................................................................................................6图6：本周宠物食品板块涨幅最大（%）.....................................................................................................................................6图7：本周外三元生猪价格环比下跌............................................................................................................................................8图8：本周生猪自繁自养利润环比上涨........................................................................................................................................8图9：本周鸡苗均价环比下跌........................................................................................................................................................9图10：本周毛鸡主产区均价环比下跌..........................................................................................................................................9图11：本周黄羽肉鸡价格环比持平...............................................................................................................................................9图12：4月17日牛肉价格环比上涨..............................................................................................................................................9图14：4月25日鲈鱼价格环比上涨............................................................................................................................................10图15：4月24日对虾价格环比下跌............................................................................................................................................10图16：本周玉米期货结算价环比上涨.....................................................................