国瓷材料机构调研纪要

国瓷材料机构调研报告 调研日期: 2025-04-25 山东国瓷功能材料股份有限公司是一家专业从事功能陶瓷材料研发和生产的高新技术企业,成立于2005年4月,2012年1月在创业板上市。公司主要产品包括纳米级钛酸钡及配方粉、纳米级复合氧化锆、高热稳定性氧化铝、氮化铝、蜂窝陶瓷、喷墨打印用陶瓷墨水、陶瓷球及陶瓷轴承等。产品被广泛应用于电子信息和5G通讯、生物医疗、汽车及工业催化等领域。公司荣获工信部第四批制造业单项冠军示范企业、工信部知识产权工业运用试点企业、山东省新材料领军企业50强、山东省5G产业方向试点示范企业、山东省新材料产业民营企业10强、山东省“十强”产业(新材料产业)集群领军企业、山东省“勇于创新奖”先进集体等称号。公司通过中国合格评定国家认可委员会实验室(CNAS)认可,已成为国内重要的高端功能陶瓷材料制造商。 一、公司2025年第一季度业绩介绍 2025年第一季度,公司实现营业收入9.75亿元,比上年同期上升17.94%;归属净利润1.36亿元,比上年同期上升1.80%;归属扣非净利润1.27亿元,比上年同期上升4.88%;经营活动产生的现金流量净额9156.58万元,比上年同期上升171.16%。 各板块情况如下: 1)电子材料板块:强化MLCC介质粉体车规、AI等领域应用拓展,电子浆料保持高增长;2)催化材料板块:持续推进国产替代,天然气、非道路等领域份额提升;3)生物医疗材料板块:强化高端齿科粉体开发及推广力度,持续满足市场需求;4)新能源材料板块:隔膜涂覆材 料原材料上涨,导致阶段性盈利承压;5)精密陶瓷板块:新能源汽车用陶瓷球高速增长,市场开拓进展积极;国瓷赛创基于新材料平台新产品开发提速,部分产品已进入批量销售阶段;6)陶瓷墨水:受益于新产品逐步释放业绩,营收压力得到部分缓解。 二、投资者问答交流 1、公司MLCC相关原材料有AI领域的产品储备吗? 回复:AI服务器对高温、超高容有较高需求,公司正在积极开发满足AI领域应用需求的MLCC介质粉体和电子浆料。公司产品开发进展较为顺利,部分产品在MLCC头部企业实现批量销售,产品性能指标不低于日本同等级材料水平。 2、氧化锆产品经营进展如何? 回复:为满足市场迫切需求,公司不断加强快速烧结、分层渐变、荧光等氧化锆齿科粉体的研发投入,其中部分新品已在客户端逐步应用。报告期内,公司强化了二代粉体的市场开发力度,致力于为医生和患者提供更好的产品服务。另外,随着粉体材料的迭代更新,公司将充分整合资源,致力于形成高端粉体、高端瓷块、高端品牌的联动。 3、国瓷金盛的陶瓷轴承球业务进展如何? 回复:报告期内,随着新能源汽车800V高压快充技术的推广,传统的驱动电机钢球轴承电腐蚀问题更加突出,汽车厂商新能源车型搭载陶瓷轴承球比例大幅提高,公司陶瓷球业务实现快速增长。为进一步提升产品竞争力,公司正在加速推进高端氮化硅粉体建设。 4、氧化铝、勃姆石业务目前市场情况怎么样? 回复:报告期内,公司相关产品实现产销水平的快速提升,但受到原材料大幅上涨等因素影响,报告期内公司相关产品盈利能力承压,公司将积极优化工艺流程、强化成本管控,进一步提升公司产品竞争力。