国瓷材料机构调研纪要

调研日期: 2026-08-05 山东国瓷功能材料股份有限公司是一家专业从事功能陶瓷材料研发和生产的高新技术企业,成立于2005年4月,2012年1月在创业板上市。公司主要产品包括纳米级钛酸钡及配方粉、纳米级复合氧化锆、高热稳定性氧化铝、氮化铝、蜂窝陶瓷、喷墨打印用陶瓷墨水、陶瓷球及陶瓷轴承等。产品被广泛应用于电子信息和5G通讯、生物医疗、汽车及工业催化等领域。公司荣获工信部第四批制造业单项冠军示范企业、工信部知识产权工业运用试点企业、山东省新材料领军企业50强、山东省5G产业方向试点示范企业、山东省新材料产业民营企业10强、山东省“十强”产业(新材料产业)集群领军企业、山东省“勇于创新奖”先进集体等称号。公司通过中国合格评定国家认可委员会实验室(CNAS)认可,已成为国内重要的高端功能陶瓷材料制造商。 一、公司2026年半年度业绩介绍 2026年半年度公司实现营业收入25.13亿元,比上年同期增长16.64%;归属净利润3.63亿元,比上年同期增长9.36%;归属扣非净利润3.61亿元,比上年同期增长12.54%;经营活动产生的现金流量净额4.56亿元,比上年同期增长36.78%。 各板块情况如下: (1)电子材料板块:MLCC介质粉体及电子浆料销量稳步增长,持续推进AI服务器及车规用MLCC介质粉体扩产及市场开拓;覆铜板用填充材料项目:客户验证进程加快,产品实现小批量销售; (2)催化材料板块:积极开拓乘用车、商用车市场,蜂窝陶瓷载体销量保持稳定增长;积极配合国际头部客户开拓国外市场;铈锆固溶体销量保持快速增长; (3)生物医疗材料板块:牙科氧化锆粉体产销水平快速提升,结合供需变化适时调整氧化锆粉体价格;对外投资并购澳大利亚SDI公司,完善产品布局;重点推进高端瓷块市场开拓; (4)新能源材料板块:氧化铝及勃姆石产销水平进一步快速提升,市占率不断提高;硫化物固态电解质量产能力初步构建; (5)精密陶瓷板块: 国瓷金盛陶瓷球通过积极降本增效,进一步提高市场竞争力,销量稳定增长;国瓷赛创LED基板业务向全球头部企业稳定供货;陶瓷管壳稳定交付;TEC半导体制冷片紧密配合国际客户验证;数据中心用多层陶瓷基板配合客户开展联合研发和产品验证; (6)数码打印及其他材料板块: 数码打印材料:陶瓷墨水国内市场承压,上游原材料成本上涨压缩毛利率空间,产品价格上调传导成本压力,积极开拓海外市场;新产品纺织墨水销量快速增长。 二、投资者问答交流 1、公司MLCC介质粉体半年度业务情况? 回复:受益于行业景气度持续回升以及AI服务器、汽车电子等新兴应用领域需求的拉动,公司上半年MLCC介质粉体销量实现稳步增长;为更好满足下游客户需求,公司针对AI服务器及车规级MLCC粉体,已完成部分高端产线的扩产工作。后续,随着新增产能逐步释放,MLCC粉体的产销量有望进一步提升;同时,公司将持续跟踪市场需求变化,适时推进扩产计划,确保供给能力与市场节奏相匹配。 2、公司氧化锆产品今年预期怎么样? 回复:上半年公司氧化锆粉体销量保持稳定增长;受益于国家稀土出口管控政策,公司氧化锆粉体的市场开拓迎来新的发展契机;与此同时,公司密切跟进市场供需变化,对氧化锆粉体的价格进行了适时调整。今年氧化锆粉体有望实现量价齐升的良好局面,公司也将紧抓这一 战略机遇,进一步提高市场占有率。 3、上半年公司投资并购澳大利亚SDI公司对未来发展有何影响? 回复:澳大利亚SDI公司深耕行业超50年,主营复合树脂、粘接剂、水门汀、牙齿美白等临床端耗材,是澳大利亚专业牙科材料领域的领先制造商,与公司原有以氧化锆瓷块为核心的技工端义齿材料形成高度互补,能够进一步补充产品线,完善产品布局;SDI公司拥有完善的海外渠道资源,能够帮助公司进一步开拓海外市场,促使公司全球化布局升级;并购后双方可在技术研发、产品生产等领域实现资源互通、优势互补,持续提升公司整体技术实力与市场运营能力。 4、公司球形二氧化硅的业务进展如何? 回复:随着AI服务器、5G通信、高性能计算等新兴领域的快速发展,高端覆铜板市场需求呈加速增长态势,进而带动上游球形二氧化硅等关键填充材料的旺盛需求。球形二氧化硅因其优异的介电性能、低热膨胀系数及高填充率,已成为高端覆铜板不可或缺的核心材料之一,市场对其性能与供应能力的要求也日益提升。 目前,公司正紧密协同下游客户推进球形二氧化硅产品的验证工作,整体进展顺利,部分规格产品已实现小批量供货。与此同时,公司积极推进球形二氧化硅产线的扩产项目,以充分把握行业发展带来的增长机遇。 5、目前公司固态电池项目的进展? 回复:随着全固态电池产业化进程推进,硫化物固态电解质因其高离子电导率等优势,成为核心关键材料。目前公司已建成硫化物固态电解质自动化生产线,量产能力初步构建,产品品质得到客户的高度认可,公司正在密切配合下游重点客户的产业化进程,后续将根据市场需求变化及下游客户的产业化进度,合理规划扩产节奏,协同推进全固态电池的商业化落地。