国瓷材料机构调研纪要

公司概况与产品布局

山东国瓷功能材料股份有限公司是一家专业从事功能陶瓷材料研发和生产的高新技术企业，成立于2005年，2012年在创业板上市。公司主要产品包括纳米级钛酸钡及配方粉、纳米级复合氧化锆、高热稳定性氧化铝、氮化铝、蜂窝陶瓷、喷墨打印用陶瓷墨水、陶瓷球及陶瓷轴承等，广泛应用于电子通讯、生物医疗、汽车催化等领域。公司荣获多项荣誉称号，并通过CNAS实验室认可，是国内重要的高端功能陶瓷材料制造商。

投资者关系活动主要内容

1. 研发与生产进展

   • 公司已完成球形氧化硅、球形及角形氧化钛等关键产品布局，性能满足高端覆铜板需求。新一代中空球硅材料已进入客户验证阶段，具备高纯度、低损耗等优势。持续推进数据中心用多层陶瓷基板开发。
   • 子公司国瓷赛创的低轨卫星陶瓷管壳已成为主流封装方案，2025年销售收入快速增长，2026年将继续开拓市场。

2. 政策机遇分析

   • 国家对日本两用物项的出口管制为公司氧化锆粉体及瓷块、MLCC粉体等业务带来增量、提价机会。公司密切关注市场动态，积极把握机遇。

3. 业务市占率提升

   • 政策变化推动氧化锆粉体及瓷块、MLCC粉体等业务发展，公司正积极提升市场份额。

4. 子公司赛创电气业务

   • 赛创电气产品在低轨卫星领域技术领先，2025年陶瓷管壳销售收入快速增长，2026年将继续开拓市场。

5. 产能与市场情况

   • 氧化锆产线根据客户需求动态扩产。公司是全球领先的MLCC介质粉体生产企业，客户涵盖三星电机、国巨等头部企业。MLCC行业延续复苏趋势，公司正加快车规级、AI服务器MLCC粉体产能扩产。

6. 光模块用陶瓷基板

   • 子公司国瓷赛创具备光模块用陶瓷基板技术储备，主要用于散热。TEC产品部分客户实现小批量销售，部分新客户仍在推进验证。二期新厂房建设完成，后续产能逐步爬坡。

7. 陶瓷基板业务放量

   • 国瓷赛创在LED陶瓷基板和低轨卫星射频芯片封装管壳领域实现稳定批量供货，并持续加快数据中心用多层陶瓷基板开发。

8. 关键数据与预期

   • 公司正积极把握增量、提价机会，MLCC行业需求持续增长，产能扩产加速。光模块用陶瓷基板业务预计2026年贡献业绩增长，具体产能、良率、客户等细节仍在推进中。