美豆市场
- 上周价格表现：美豆期价涨跌互现，重心小幅上移。下跌原因包括美国总统特朗普批评美联储降息、中方否认中美关税谈判；上涨原因包括美国贸易谈判希望、美方称中美正在谈判、特朗普称没有解雇美联储主席计划。美豆主力07合约周涨幅1.19%，美豆粕主力07合约周跌幅1.62%。
- 基本面情况：
- 出口销售：美豆净销售周环比下降，低于预期。2024/25年度美豆出口装船约4276万吨，同比增幅约12%。美豆对中国装船约2214万吨，同比降幅约5%。
- 种植进度：美国大豆种植进度8%，与去年同期持平，五年均值5%。
- 巴西市场：巴西大豆CNF升贴水和进口成本周环比略降，盘面榨利微增。
- 天气预报：美豆主产区未来两周降水基本正常、气温偏高，影响中性。
国内豆粕市场
- 上周价格表现：国内豆粕和豆一期价先涨后跌。豆粕主力m2509合约周涨幅0.33%，豆一主力a2507合约周涨幅2.94%。
- 现货市场情况：
- 成交和提货：豆粕成交量和提货量周环比下降。
- 基差：豆粕基差周环比上升。
- 库存：豆粕库存周环比下降、同比下降。
- 压榨：大豆压榨量周环比上升，下周预计小幅上升。
- 进口大豆拍卖：4月28日进口大豆继续拍卖，计划拍卖45.6万吨，影响偏空，缓解现货紧张格局。
国内豆一市场
- 上周价格表现：东北产区和关内上涨，销区稳定。
- 现货市场情况：
- 豆价分化：东北部分地区大豆净粮收购价格上涨40～60元/吨，关内部分地区上涨20元/吨，销区东北食用大豆销售价格上涨0～20元/吨。
- 油豆收购：豆粕价格大幅上涨带动油豆收购积极性增加，油豆及低蛋白豆源价格上涨。
- 内蒙古大豆拍卖：内蒙古地区调节性储备大豆拍卖情况较好，对2024年产豆源价格有较强支撑作用。
- 销区需求：销区需求稳定，终端豆制品新增需求有限，东北豆成交正常偏慢。
下周展望
- 连豆粕和豆一期价：预计偏弱震荡、规避五一假期风险。
- 美豆关注：谈判进展、春耕天气（目前天气预报：美豆主产区降水正常、气温偏高，影响偏中性）。
- 国内豆粕：盘面受到现货急涨急跌带来的波动，现货担忧情绪初步缓解，豆粕盘面下跌、可能提前交易5-6月到港压力。若五一之后大豆现货压榨较快提升，现货价格回落速度可能较快；反之，若大豆现货压榨不及预期，现货价格可能缓慢回落。
- 国产大豆：近期主要跟随豆粕价格波动，豆粕价格上涨带动油豆收购积极性增加，并带动食品豆价格好转。
- 总体而言：外围市场及国内现货市场不确定性仍在，注意规避假期风险。
