南都电源机构调研纪要

2024年公司业绩受多重因素影响出现较大波动。主要原因是：1）回收板块因废旧电池价格高位及政策不确定性导致减产亏损，并计提大额资产减值；2）锂电产品受行业竞争和原材料价格下降影响，销售单价快速下降，加之订单交付延迟和产能利用率不足，导致收入和毛利率大幅下滑，并计提存货及固定资产减值；3）一审判决要求公司承担部分存货跌价损失，并计提预计负债和售后费用。2024年公司重点工作包括：拓展海外市场、数据中心业务和民品业务；深化产业一体化布局，完成储能大电芯和系统集成产能建设；强化管理和质量工作，推出固态电池和钠离子电池等新技术。2025年公司业绩触底反弹，一季度虽受再生铅板块减产影响收入大幅下降，但通过业务结构转型和未确认订单的还原，实际已扭亏为盈。公司2025年将继续发力新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务，已签未发订单国内约13亿元，海外约13亿元，通信与数据中心储能约38亿元。技术创新方面，公司发布783Ah超大容量固态电池，能量密度大于430Wh/L，循环寿命不低于10000次，并与太蓝新能源、雅迪合作推进固态电池产业化；钠离子电池方面，开发适用于轻型动力和储能市场的层氧体系和聚阴离子体系电池。