联邦投资 2025年季度报告

表10-Q 联邦赫尔墨斯公司 根据《法案》第12(b)节注册的证券： 标题：每节课的交易符号（s）每个注册交易所的名称 B类普通股，无面值FHI 请勾选是否在过去的12个月内（或对于注册人须提交此类报告的更短期间），(1)已经根据1934年证券交易法案的第13节或第15(d)节提交了所有需要提交的报告，以及(2)过去90天内已经受到此类报告要求。若干天。是 否 。 指示是否注册人已按S-T规定第405条要求提交了所有必需提交的交互数据文件，并在括号内打勾。（本章节第232.405条）在去的12个月（或于）如此短的期限，以至于注册人必须提交此类文件）。是 否 。 行为。请通过勾选标记来表明注册人是否为大型加速报告公司、加速报告公司、非加速报告公司、小型报告公司或新兴增长公司。请参阅交易所第12b-2规则中“大型加速报告公司”、“加速报告公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 如果是一家新兴增长公司，请在复选框中勾选，表明注册人已选择不使用根据《证券交易所法案》第13(a)节提供的任何新或修订的财务会计准则的延长过渡期。☐ 请用勾号标明该申请人是否为空壳公司（根据《交易所法案》第12b-2条定义）。是 ☐无 指出发行人各类普通股的已发行股份数量，截至最后可行的日期：截至2025年4月18日，注册人拥有9,000股A类普通股和79,093,857股B类普通股。 目录 第一部分. 财务信息 456789224242项目1。财务报表合并资产负债表合并收益报表合并综合收益表合并资产负债表变动表资产负债表合并现金流量表注释于合并财务报表管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析项目2。运营项目3。关于市场风险的定量和定性披露项目4。控制和程序 第二部分：其他信息 项目1。法律程序项目 1A.风险因素项目2。未注册的股权证券销售及所得款项用途第五项。其他信息第六项。展览签名 前瞻性陈述 本报告10-Q表中的某些声明构成前瞻性陈述，这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，这些因素可能导致联邦赫尔墨斯公司及其合并子公司（统称为联邦赫尔墨斯）的实际结果、活动水平、业绩或成就，或行业结果与前瞻性陈述中表达的或暗示的任何未来结果、活动水平、业绩或成就有重大差异。前瞻性陈述通常由诸如“预测”、“计划”、“预测”、“趋势”、“近似”、“潜力”、“机会”、“相信”、“期望”、“预测”、“当前”、“意图”、“估计”、“立场”、“预测”、“计划”、“假设”、“继续”、“保持”、“维持”、“寻求”、“实现”等词语或短语或类似的表达方式来识别，或未来或条件动词，如“将”、“会”、“应该”、“能够”、“可以”、“可能”和类似的表达方式。在众多前瞻性陈述中，这些陈述包括与以下内容相关或适用的声明： 管理层对以下方面的评估、信念、预期、假设、判断、预测或估计：资产流动、水平、价值及组合及其影响；减值的可能性及其潜在影响；业务组合；利率或毛收益率或净收益率的水平、时间、程度和影响；在利率下降环境中货币市场基金的潜在收益率优势；费率及认可；收入、费用、收益、损失、收入和利润的来源、水平及认可；偿还、退款或假设与基金相关的费用以及出于竞争原因（例如，为了保持正的或零的净收益率[自愿收益率相关费率减免]，为了保持特定的基金费用比率，为了满足监管要求或为了满足合同要求[统称为费率减免]）的费率减免；费率减免是否可以实施、在何种情况下以及实施的程度；市场波动、流动性和其他市场条件的影响；是否赚取或追回绩效费或收益分成；是否以及何时可以做出资本贡献，保险的可能可用性以及与赔偿义务或其他索赔相关的保险赔偿或回收的概率；与分配相关的费用、水平及前景；担保和赔偿义务；收购对联邦赫尔墨斯增长的影响，包括在美国以外市场的增长可能进一步加速的可能性；与收购相关的支付义务的时间表和金额；根据雇佣或激励和业务安排的支付义务；归属权及要求；业务和市场扩张机会；利息和本金支付或费用；税收、税率；税收选择，以及税法变化的影响；非美国子公司的股息处理；借款、债务、未来现金需求及现金的主要用途，现金流量和流动性，包括预期未来资本支出的金额和时间表；筹集额外资本的能力；投资类型、分类和合并；库存股的使用；联邦赫尔墨斯的产品、战略和其他服务（如适用，提供）及市场表现和联邦赫尔墨斯的绩效指标；投资者偏好；供应需求、分配、开发和解构倡议及相关规划和时间安排；客户关系变化的影响及其影响程度；法律诉讼的结果和影响；监管事项和可能的去监管化，包括监管事项的步伐、水平、重点、范围、时间、影响、效果和其他后果；资源的分配；与会计相关的评估、判断和决定；合规性，以及相关的法律、合规性和其他专业服务。 费用；利率、集中度、市场、货币和其他风险及其影响。任何前瞻性声明本质上是受重大业务、经济、竞争、监管及其他风险和不确定性影响的，其中许多难以预测且超出联邦赫尔墨斯的控制范围。在众多风险和不确定性中，市场条件可能会发生显著变化并影响联邦赫尔墨斯的业务和结果，包括通过改变联邦赫尔墨斯的资产流量、水平和组合以及业务组合，导致收入和净收入的下降，导致资产减值，并改变联邦赫尔墨斯发生的费用豁免金额。关于收购的购买价格支付的义务受特定调整和条件的影响，而关于根据附带支付义务的义务基于净收入水平，并将受到这些水平实现情况的影响。根据就业或激励安排而应支付额外支付的义务基于这些安排中规定的某些条件的满足或考虑某些绩效指标。未来现金需求、现金流和现金的使用将受到各种因素的影响，包括任何收购的数量和规模，联邦赫尔墨斯在其产品开发、构建和分销中的成功，管理下资产（AUM）的潜在变化和/或与将其产品销售给其他客户的中间客户的分销和股东服务合同的条款的潜在变化，以及由此产生的额外或修改的法规或资源被用于其他倡议可能带来的潜在增加的法律、合规和其他专业服务费用。联邦赫尔墨斯的某些风险和不确定性还包括其在货币市场基金的流动性风险和信用风险以及收入风险，这些风险将受到货币市场基金产品收益率的水平、费用豁免、管理下资产公允价值的变动、任何额外的监管改革、投资者偏好和信心，以及联邦赫尔墨斯在管理此类产品时收取费用能力的影响。其中许多因素更有可能在国内外监管机构持续审查共同基金行业或全球金融市场出现任何中断的情况下发生。因此，不能保证未来的结果、活动水平、表现或成就，联邦赫尔墨斯和任何其他人员都不会对未来此类陈述的准确性、完整性或更新承担责任。有关这些的更多信息 合并收益报表 注释于合并财务报表 (未审计) （1）财务报表编制基础 联邦赫尔墨斯公司及其合并子公司（统称为联邦赫尔墨斯）向各种投资产品提供投资咨询、行政管理、分销和其他服务，包括发起的投资公司、集合基金和其他基金（联邦赫尔墨斯基金）以及独立账户（包括单独管理的账户、机构账户、某些受托管理的基金和其他受托产品，统称为独立账户）在国内外市场的投资。此外，联邦赫尔墨斯向各种国内外公司提供市场推广、受托管理和房地产开发服务。此处包含的联邦赫尔墨斯的临时合并财务报表（合并财务报表）是根据美国（U.S.）公认会计准则（GAAP）编制的。根据管理层的观点，财务报表反映了所有正常经常性的调整，这些调整对于公允反映所呈现的临时期间结果来说是必要的。 在编制合并财务报表时，管理层必须做出影响所报告金额以及随附注释中的估计和假设。实际结果可能与这些估计存在差异，且这些差异可能对合并财务报表产生重大影响。 《合并财务报表》应与Federated Hermes于2024年12月31日结束的年度报告10-K表一并阅读。某些在前期报告中报告的项目已重新分类，以符合当前期间的表述。 （2）近期会计准则公告最近发布的会计指南尚未被采用 所得税 在2023年12月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）第2023-09号，主题为《收入税（主题740）：改进收入税披露》。本准则更新了收入税披露要求，规定报告实体应根据达到一定的定量门槛，每年披露关于其有效税率调整以及已支付所得税的信息的细分数据。该更新对FederatedHermes公司自2025年12月31日起的10-K表（年度报告）生效，允许提前采用，并可选择前瞻性或回顾性采用方法。管理层目前正在评估该准则更新对Federated Hermes公司披露的影响。管理层不计划提前采用这一更新，并将选择回顾性过渡方法。 费用分解 2024年11月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了ASU No. 2024-03《报告综合收益——费用分解披露》（主题220-40）：损益表费用分解。该会计准则更新了费用披露要求，要求在财务报表的季度和年度报告期间的附注中提供关于特定费用类别的额外信息。更新适用于费德雷德赫尔墨斯（Federated Hermes）2027年12月31日的10-K表格，允许提前采用，并允许采用预期的或追溯的采用方法。管理层目前正在评估该会计准则对费德雷德赫尔墨斯披露的影响。 (3) 重要的会计政策 对于联邦赫尔墨斯重要会计政策的完整列表，请参阅联邦赫尔墨斯截至2024年12月31日为止的年度报告10-K表。 注释（续）至合并财务报表 (未审计) (4)与客户签订合同的收入 以下表格展示了联邦赫尔墨斯公司按资产类别划分的收入： 以下表格展示了联邦赫尔墨斯公司按履约义务拆分的收入： 对于几乎所有收入，联邦赫尔墨斯公司无需披露某些预计在未来期间记录的收入估计，这些估计是基于以下豁免条件：1）合同条款的性质是短期（即预期持续时间为一年或更短，由于终止条款）和2）预计的可变对价将完全分配到未来的服务期间。 联邦赫尔墨斯预计将在2025年3月31日后，对受托服务不满意的部分以及房地产开发业绩义务的收益进行确认。通常情况下，合同按季度计费，为期三年，在此期间客户可以通过提前通知解除协议，一般通知期为三至十二个月。根据现有的合同和截至2025年3月31日的适用汇率，联邦赫尔墨斯可能将未来从这些服务中获得的固定收入，按以下表格所示进行确认： 注释（续）至合并财务报表 （b）按投资基金策略划分的收入集中度 以下表格展示了Federated Hermes按投资基金策略划分的收入集中度： 三个月截止至3月31日 在以下基金中出现显著且持续的资产规模（AUM）下降可能会对Federated Hermes未来的收入产生实质性负面影响，并且在较轻微的程度上，也会影响其净收入，因为这与这些基金的分配费用相关联的减少。 （c）通过中介的收益集中 大约9%的Federated Hermes在截至2025年3月31日的三个月总收入，以及截至2024年3月31日的三个月总收入中的11%，来源于向一家中介机构——纽约梅隆银行公司及其子公司Pershing提供的服务。Federated Hermes与该中介机构关系的重大负面变化可能对其未来收入产生重大不利影响，并在一定程度上减少与该中介机构相关的分销费用，从而对净收入产生较小程度的不利影响。 (6) 集成 合并财务报表包括联邦赫尔墨斯、某些联邦赫尔墨斯基金、承担利息工具以及其他联邦赫尔墨斯持有控制性财务利益的实体。 联邦赫尔墨斯在正常业务过程中与各种实体有关联，这些实体可能被视为投票权实体（VREs）或可变利益实体（VIEs）。不时地，联邦赫尔墨斯会投资于联邦赫尔墨斯基金，用于一般企业投资目的，或者在推出新产品的情形下，为了提供可投资现金以建立业绩记录。联邦赫尔墨斯对联邦赫尔墨斯基金的投资及其/或从这些联邦赫尔墨斯基金收到的应收款项代表其面临的最大损失风险。每个合并的联邦赫尔墨斯基金资产仅限于该联邦赫尔墨斯基金使用。通常，联邦赫尔墨斯基金的债权人或股权投资者均无法对联邦赫尔墨斯的信用进行追索。鉴于联邦赫尔墨斯所合并的实体一般遵循投资基金会计准则，该准则规定了公允价值会计，因此，通常不会因拆分而使联邦赫尔墨斯确认任何收益或损失。 在正常业务流程中，联邦赫尔墨斯公司可以因竞争原因（例如，为了维持某些货币市场基金