联邦投资 2025年季度报告

(MarkOne) 季度报告，根据《证券法》第13条或第15(d)款☒1934年外汇法案 截至2025年3月31日的季度 联邦赫尔墨斯公司 根据该法第12(b)条注册的证券： 标明勾选，注册人（1）在先前的12个月内（或注册人需提交此类报告的更短期间）是否已提交了《1934年证券交易法》第13节或第15(d)节要求提交的所有报告。o（2）在过去90天内一直受到此类备案要求的约束。是的。No.（不） 请通过勾选标记表明登记人是否已根据S-T规则第405条提交了所需提交的每一份交互数据文件。在过去的12个月（或更短的期间）(本章节第232.405条)xo是的，注册人需要提交此类文件）。No.（不） 请在括号内用勾选标记标明注册人是否为大型加速报告公司、加速报告公司、非加速报告公司、小型报告公司或新兴增长公司。参见《交易所法案》第12b-2条中“大型加速报告公司”、“加速报告公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 ☐大型加速文件x非加速申报者 如果是一家成长中的公司，请在复选框中勾选，表示注册人已选择不使用延长的过渡期进行遵守根据《交易所法案》第13(a)节规定的任何新或修订的财务会计标准。 请在括号内用勾选 截至最后可行日期，列出发行人各类别普通股的流通股数：截至2025年4月18日，注册人持有A类普通股9,000股，B类普通股79,093,857股。 目录 第一部分：财务信息 项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析项目3。定量和定性披露关于市场风险第四项控制和程序 第二部分。其他信息 签名 前瞻性声明 某些本报告对10-Q表的陈述构成前瞻性陈述，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致联邦赫尔墨斯公司及其合并子公司（统称为联邦赫尔墨斯公司）的实际结果、活动水平、表现或成就，以及行业结果与这些前瞻性陈述表达或暗示的任何未来结果、活动水平、表现或成就存在重大差异。前瞻性陈述通常通过“预测”、“计划”、“预测”、“趋势”、“估计”、“潜力”、“机遇”、“相信”、“期待”、“预期”、“当前”、“意图”、“估计”、“立场”、“预测”、“计划”、“假设”、“继续”、“保持”、“维持”、“寻求”、“实现”等词语或短语，或者“将”、“会”等未来或条件动词来识别。 would，should，could，can，may以及类似的表达。在诸多前瞻性陈述中，此类陈述包括与以下相关或适用的声明：管理层对资产流动、水平、价值及构成、及其影响的评估、信念、预期、假设、判断、预测或估计；资产减值的可能性及其潜在影响；业务组合；利率、毛收益率或净收益率变化的水平、时间、程度和影响；在利率下降环境下货币市场基金的潜在收益率优势；费用率和确认；收入、费用、收益、损失、收入和利润的来源、水平及确认；赔偿、回扣或基金相关费用及因竞争原因（如维持正或零净收益率、维持特定基金费用比率、满足监管要求或满足合同要求）而免除的费用（统称费用免除）；费用免除的实施可能性、条件及程度；市场波动、流动性及其他市场条件的影响；是否获得绩效费或追回利益；是否及何时可以做出资本投资，保险的可能性及其与赔偿义务或其他索赔相关的保险赔付或回收的概率；与分配相关的费用构成、水平及前景；担保和赔偿义务；收购对联邦赫尔墨斯增长的影响，包括在美国以外市场的增长可能进一步加速的可能性；与收购相关的付款义务的时间表和金额；根据雇佣或激励及商业安排的付款义务；归属权及要求；商业和市场扩张机会；利息和本金支付或费用；税收、税率；税收选举，以及税法变化的影响；处理非美国子公司的股息；借款、债务、未来现金需求及现金主要用途，现金流和流动性，包括预期未来资本支出的金额和时间表；筹集额外资金的能力；投资类型、分类和合并；库存股的使用；联邦赫尔墨斯的产品、策略及其他服务（如适用，提供）和市场表现，以及联邦赫尔墨斯的绩效指标；投资者偏好；提供需求、分销、开发及重组计划和相关规划及时间表；客户关系变化的效应及影响程度；法律诉讼的结果和影响；监管事项及可能的去监管化，包括监管事项的节奏、水平、重点、范围、时间表、影响、效应及其他后果；资源投入；会计相关的评估、判断和决定；合规，及相关法律、合规和其他专业服务。 支出；利率、集中度、市场、货币及其他风险及其影响。任何前瞻性声明本质上都受到显著的商业、经济、竞争、监管和其他风险与不确定性影响，其中许多难以预测且超出联邦赫尔墨斯的控制。在众多风险与不确定性中，市场状况可能发生重大变化，影响联邦赫尔墨斯的企业经营和业绩，包括通过改变联邦赫尔墨斯资产流动、水平、组合以及业务组合，可能导致收入和净利润下降，造成减值损失，并改变联邦赫尔墨斯承担的费用豁免额度。与收购相关的购买价格支付义务受特定调整和条件的约束，而应付的或有支付基于净收入水平，并将受该水平的实现程度的影响。根据就业或激励机制安排应付的额外支付是基于这些安排中设定的某些条件得到满足，或考虑某些绩效指标。未来的现金需求、现金流和现金使用将受多种因素的影响，包括任何收购的数量和规模、联邦赫尔墨斯在开发、构建和分销其产品方面的成功、管理的资产（AUM）可能发生的潜在变化以及/或与销售联邦赫尔墨斯产品的中间客户的分销和股东服务合同的条款的潜在变化，以及由于额外或修改的监管或将此类资源用于其他项目而可能增加的法律、合规性及其他专业服务费用。联邦赫尔墨斯的的风险与不确定性还包括货币市场基金的流动性和信用风险以及收入风险，这些风险将受货币市场基金产品收益率水平、费用豁免、AUM公允价值的变动、任何额外的监管改革、投资者偏好和信心以及联邦赫尔墨斯在管理此类产品时收取费用能力的影響。这些因素中许多可能在国内外监管机构继续审查共同基金行业以及全球金融市场出现任何干扰的情况下更有可能发生。因此，不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就，联邦赫尔墨斯或任何其他个人不对这些声明的准确性、完整性或未来的更新承担责任。有关这些项目以及可能影响前瞻性声明的其他风险的信息，请参阅联邦赫尔墨斯截至2024年12月31日的10-K年报中的“第1A-风险因素”条目。 目录表 合并损益表 合并综合收益表 目录表 注释至合并财务报表 (未经审计) (1) 展示基础 联邦赫尔墨斯公司及其合并子公司（统称联邦赫尔墨斯）向各种投资产品提供投资咨询、行政、分销和其他服务，包括赞助投资公司、共同基金和其他基金（联邦赫尔墨斯基金）以及单独账户（包括单独管理的账户、机构账户、某些子顾问基金和其他管理产品，统称单独账户）在国内和国际市场。此外，联邦赫尔墨斯还为多家国内和国际公司提供市场推广、受托管理和房地产开发服务。本文件中包含的联邦赫尔墨斯的临时合并财务报表（合并财务报表）是根据美国（U.S.）普遍认可的会计原则（GAAP）编制的。管理层认为，财务报表反映了所有正常重复发生的调整，这些调整是公平呈现所呈报的临时期间结果所必需的。 在编制合并财务报表时，管理层必须作出影响其中报告金额以及相关附注中所述的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能对合并财务报表有重大影响。 《合并财务报表》应与Federated Hermes于2024年12月31日结束的年度报告10-K表一起阅读。上一期间报告的某些项目已重新分类，以符合本期报告的格式。 （2）近期会计准则公告 最近发布的会计指南尚未采纳 收入税 2023年12月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）No. 2023-09，《收入税（主题740）：收入税披露的改进》。该更新要求基于满足定量门槛，对报告实体的有效税率调整以及已缴纳的所得税信息进行年度披露。该更新适用于联邦赫尔墨斯公司2025年12月31日的10-K表，允许提前采用，并允许采用前瞻性或追溯性采用方法。管理层目前正在评估该ASU对联邦赫尔墨斯公司披露的影响。管理层不计划提前采用此更新，并将选择追溯过渡方法。 费用分解 2024年11月，美国财务会计准则委员会发布了《2024-03号会计准则更新——全面收益——费用分类披露（子议题220-40）：利润表费用细分》：要求在财务报表的附注中披露特定费用类别的详细信息，以便在季度和年度报告期间进行。该更新对费德雷德赫尔墨斯公司而言，自2027年12月31日的10-K表格开始生效，并允许提前采用。管理层目前正在评估这一会计准则更新对费德雷德赫尔墨斯公司披露的影响。 （3）重要的会计政策 关于Federated Hermes的重要会计政策的完整列表，请参阅Federated Hermes截至2024年12月31日为止的10-K表格年度报告。 目录表 注释（续）合并财务报表 (未经审计) (4)合同客户收入 以下表格展示了联邦赫尔墨斯公司按资产类别分解的收入： 以下表格展示了Federated Hermes按产品类型分解的收入： 对于几乎所有收入，联邦赫尔墨斯公司无需披露因应用以下豁免而预计在未来期间记录的收入估计：（1）合同条款具有短期性质（即，由于终止条款，预计期限为一年或更短）和（2）预计的可变对价将完全分配给未来的服务期间。 Federated Hermes 预计将在 2025 年 3 月 31 日之前确认与受托服务不满意部分和房地产开发绩效义务相关的收入。一般来说，合同按季度后付费，有效期为三年，之后客户可以提前通知终止协议，通常为 3 至 12 个月。根据现有合同和截至 2025 年 3 月 31 日的适用汇率，Federated Hermes 可能将以下表格中所示的服务未来的固定收入予以确认： 目录表 注释（续）合并财务报表 (未经审计) （5）集中风险 （a）按资产类别划分的收入集中度 以下表格展示了联邦赫尔墨斯按资产类别的重要收入集中情况： 截至3月31日的三个月 （b）按投资基金策略划分的收入集中度 以下表格展示了Federated Hermes通过投资基金策略的收入集中情况： 截至3月31日的三个月 联邦赫尔墨斯政府债券基金 这些基金的总资产管理规模（AUM）的显著且长期下降将对Federated Hermes的未来收入产生重大不利影响，并在一定程度上影响净收入，因为与这些基金相关的分配费用将相应减少。 (c) 代理人收入集中 大约9%的联邦赫尔墨斯截至2025年3月31日结束的三个月总收益，以及2024年3月31日结束的三个月总收益的11%，来自于向一家中介机构，纽约梅隆银行公司及其派辛子公司提供的服务。联邦赫尔墨斯与该中介机构关系的重大负面变化可能会对其未来收益产生重大不利影响，并在一定程度上，由于与该中介机构相关的分摊费用减少，对净收入产生不利影响。 （6）整合 合并财务报表包括联邦赫尔墨斯的账户、某些联邦赫尔墨斯基金、携带利息工具以及其他联邦赫尔墨斯拥有控制性财务权益的实体。在正常商业活动中，联邦赫尔墨斯与各种实体有关，这些实体可能被认为是投票权实体（VREs）或可变利益实体（VIEs）。不时地，联邦赫尔墨斯为一般企业投资目的或在推出新产品的情况下，为提供可投资现金建立业绩记录而投资于联邦赫尔墨斯基金。联邦赫尔墨斯对联邦赫尔墨斯基金的投入和/或应收款项代表着其最大的损失敞口。每个合并的联邦赫尔墨斯基金资产仅供该联邦赫尔墨斯基金使用。通常情况下，联邦赫尔墨斯基金的无担保债权人或股权投资者均无权对联邦赫尔墨斯的普通信用进行追索。鉴于联邦赫尔墨斯合并的实体通常遵循投资公司会计制度，该制度规定公允价值计量，因此合并的撤销通常不会导致联邦赫尔墨斯确认收益或损失。 在正常业务过程中，联邦赫尔墨斯可以根据竞争原因（例如，为保持某些货币市场基金收益率在零或以上而豁免费用（自愿收益率相关费用豁免）或保持特定基金的支出比率），满足监管要求或满足合同要求（统称为费用豁免），对各种联邦赫尔墨斯基金实施费用免除、折扣或报销。截至2025年3月31日的三个月内，费用豁免总额为1.056亿美元，其中7900万美元与满足合并指导原则