公募基金2025年1季报跟踪（二）：汽车、电子、有色、传媒、医药等行业配置净值比提升明显

一、一季度公募基金资产配置变化

1. 股债资产占比双提升，现金资产占比下降

   • 股票资产净值比回归至2024年3季度末水平附近，A股资产净值比保持相对平稳
   • 债券资产净值比创2024年初以来新高，达近63%
   • 现金资产净值比约11.4%，较2024H1下降约10个百分点

2. 行业配置变化

   • 汽车电子、传媒、商贸、有色、医药等行业持股净值比提升明显
   • 非银、食饮、通信等行业持股净值比下降

二、互联网平台个股季度内增配情况

1. 全市场：紫金矿业、比亚迪、阿里巴巴-W新列机构重仓股票前十
2. 港股：互联网平台个股加仓明显，如腾讯控股、阿里巴巴-W
3. 科创板：石头科技、芯原股份新列机构重仓前十
4. 北交所：锦波生物、并行科技、奥迪威季度内加仓明显

三、债券配置变化

1. 同业存单净值比提升明显
2. 转债配置：晶能转债新列转债配置前十，兴业转债、重银转债增配明显
3. 久期压降：中长期纯债型基金重仓债券组合久期中值从2.6712降至2.5215 短期纯债型基金重仓债券组合久期中值从0.7751降至0.7107

四、一季度ETF申赎情况

1. 宽基指数：AH股宽基指数品种基本处于净赎回状态，科创AI、机器人、港股互联网/科技/创新药等指数品种处于净申购状态
2. 债券ETF：30年国债、做市公司债品种净申购明显
3. 国际指数：纳指相较于标普500获得更多净申购，日本、德国、沙特品种ETF净申购明显
4. 其他：黄金类ETF、货币类ETF净申购明显

五、风险提示 历史数据不代表未来业绩，基金为非保本型产品，经济、政策等因素可能造成市场风险