海辰药业机构调研纪要

海辰药业机构调研报告 调研日期: 2025-04-25 南京海辰药业股份有限公司成立于2003年,是一家集医药研发、生产和市场营销为一体的高新技术企业。公司拥有GMP标准的冻干粉针、小容量注射剂、头孢粉针、固体制剂及原料药车间,产品涵盖心脑血管、消化、内分泌、抗感染、免疫等领域,可生产60多个代表品种。公司先后推出了多个临床必用产品,如注射用托拉塞米、注射用头孢替安、注射用单磷酸阿糖腺苷、注射用更昔洛韦钠、注射用头孢西酮钠、注射用替加环素、注射用兰索拉唑等。公司在江苏生命科技创新园建有9600m2的海辰新药研发中心,并与中国药科大学等多个国内外著名医药科研机构保持广泛的项目合作。此外,公司还全资收购了镇江德瑞药物有限公司,将产业链延伸至医药原料中间体。海辰药业拥有遍布全国的销售网络系统,在全国拥有28个办事处,终端推广与客服人员近千名,拥有千家大中型医院的终端客户。公司多次被政府部门授予多项荣誉称号,如“国家火炬计划重点高新技术企业”、“江苏省高成长型中小企业”、“产学研先进企业”、“技术创新先进企业”、“劳动与社会保障诚信企业”、“信息化带动工业化示范企业”、“重合同、守信用企业”、“南京市节能减排先进单位”、“优秀民营企业”等。 2024年度网上业绩说明会互动交流主要问答如下: 1、贵司目前股价处于历史低位,请问公司是否有回购股票用于激励核心员工的打算呢? 答:尊敬的投资者您好!公司会充分研判股权激励推进的相关条件是否成熟,如有计划将及时公告! 2、请问贵公司2024年度投资活动产生净现金流为-7792.76万元,比去年同期下降43.23%,但经营活动产生的净现金流为5996.01万元,与去年同比增长150.54%,是什么原因? 答:尊敬的投资者,您好!公司投资活动产生的净现金流量为负7792.76万元,主要原因是2024年度继续投入子公司的工程建设,但比2023年度投入资金总量有所下降,是因为工程建设已进入收尾阶段所致;经营活动产生的净现金流为正5996.01万元,与去年同比增长150.54%,主要原因是本报告期内子公司收到增值税留抵退税返还以及公司通过成本控制措施,减少了原材料采购支出所致。 3、安庆和合肥的生产基地什么时候能正式投入生产? 答:投资者您好!安庆汇辰科技和安徽海辰药业正在稳步推进正式投产前各项准备工作。 4、高管您好。请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。答:尊敬的投资者您好!公司2024年度扣非后归母净利润为4062万元,同比增长9.88%;今年一季度扣非后归母净利润为1500万元,同比增长12.07%。 5、曹总您好,贵司一季度财务数据表现不错,无论营业收入、净利润还是现金流,都是稳步增长的,希望2025年都能保持这样的势头。答:投资者您好!感谢您的关注!稳健发展是公司一贯坚持的经营理念,公司会一如既往的踏实经营、严控风险,保持各项财务指标的稳步提升。 6、公司2024年年报披露,公司合并报表的在建工程期末余额达55,183.45万元,占总资产的比例37.68%,近三年来在建工程都有大量投入,但合并资产负债率仍保持较低水平(不到30%),请问具体工程建设和资金来源有哪些? 答:尊敬的投资者,您好!近三年来公司下属子公司投入大量资金建设厂房和购置机器设备,其中子公司安庆汇辰科技有限公司(简称“安庆汇辰”)聚焦于新能源、新材料相关产品的开发、生产和销售;另一子公司安徽海辰药业有限公司(简称“安徽海辰”)侧重于原有高端 制剂产品升级和产能扩建。目前二个子公司的工程建设都已经进入收尾阶段,将根据项目进展情况安排试生产工作。合并资产负债率保持较低的原因是:公司一直秉持谨慎稳健、量入为出的原则,所有建设资金都在董事会批准的预算范围内,公司无大量举债。建设资金来源有:1)公司历年来积累的自有资金;2)出售意大利NMS公司部分股权后收到的投资收益回款;3)部分银行贷款。 7、公司打算采取哪些具体措施,能继续保持增长趋势? 答:尊敬的投资者您好!公司目前以医药和新能源新材料板块双轮驱动。在医药板块业务方面,公司立足高端仿制药的研发,目前处于审评审批阶段的有5个品种,公司药物研究院紧密跟踪在审品种的审评审批进度,力争以最快速度取得相应品种获批。新能源新材料板块方面,公司积极推动新能源电池全产业链材料布局,目前锂电池添加剂部分产品已实现量产稳定供货,新业务板块的产能释放将为公司带来新的业务增长点。 8、2024年度公司的净资产收益率(ROE)为4%,比去年同期略有增长0.25%,但仍低于近年中国医药制造行业的平均水平5%-8%之间,请问是什么原因? 答:尊敬的投资者,您好!感谢您的关注。公司近三年来进行了大量的厂房建设和机器设备购置等重资产投入,该部分资产目前尚未转入生产经营,未产生收益。公司相信,预计未来几年经过产能爬坡后,该部分资产会产生大量收益,公司的净资产收益率(ROE)也会随之提升。 9、请问公司新能源新材料业务板块2025年是否能产生收入? 答:尊敬的投资者您好!预计2025年公司新能源新材料业务板块会产生一定销售收入。 1)报告期内公司国内独家首仿、进入国谈的心血管品种注射用盐酸兰地洛尔的销量大幅增加以及其他品种结构调整,致使产品综合毛利率比去年有所提升;2)公司通过精细化管理,降本增效,有效地控制了生产制造成本。 11、贵司2025年可以取得几项药品批件?在研项目有什么潜力品种吗? 答:投资者您好!公司目前处于审评审批阶段的有5个品种,公司药物研究院紧密跟踪在审品种的审评审批进度,力争以最快速度取得相应 品种获批。在研项目方面,公司目前有8个重点在研项目,系公司经过认真调研、精心筛选后保留的差异化高端仿制药项目,如果研发进度符合预期,将会是未来的潜力品种。具体在审品种信息及在研项目信息详见公司年报第三节“管理层讨论与分析”-“主营业务分析”部分。 12、公司认为未来1-3年面临的最大风险是什么?应对措施有哪些? 答:尊敬的投资者您好!未来几年,预计公司医药板块业务会稳健向上发展,新能源电池材料板块业务以控股子公司安庆汇辰科技为载体,面临投产后折旧大、流动资金需求大、市场变动大等风险。面对以上风险,公司将积极采取以下措施:积极拓展客户、增加客户粘性、优化股本结构、改善资产负债结构、紧密关注市场走向等。 13、未来分红政策是否会保持稳定?在研发高投入阶段如何平衡股东回报与长期发展? 答:投资者您好!公司制定分红政策时综合考虑行业发展特点、自身盈利水平、债务偿还能力、资金支出安排、投资者回报等多重因素。公司未来几年固定资产投资节奏较前几年将有所放缓,公司将严格贯彻执行证监会关于增强投资者回报的号召,制定积极、稳定的现金分红 政策。 14、请问公司控股子公司安庆汇辰及其合资公司的固态电池进展到什么地步了?四川洛辰目前主要做些什么工作?感谢回答!答:尊敬的投资者您好!安庆汇辰科技与赛科动力共同投资设立的合资公司四川洛辰,已完成部分实缴出资,目前技术团队正在进行固态电池粘合剂的工艺研发优化和产品迭代,若小试工作顺利完成,将进行工艺交接、中试放大、量产供货等环节。公司正积极推动上述工作的推进,但能否如期取得相应进展,仍存在不确定性和风险。 15、贵司目前受集采政策影响程度如何? 答:投资者您好!2018年国家开始推进集采政策,政策推进多年,对公司的影响已经趋于稳定。目前公司独家首仿品种注射用盐酸兰地洛尔基本已经补足利尿药托拉塞米的缺位,从年报和一季报的业绩表现也可看出,药品板块业务稳步提升,相信这会为公司发展带来稳定的现金流。公司将积极适应医药行业政策,抓住行业发展机遇,实现医药板块的稳健发展。 16、公司2025年一季度报营收增长超过30%,请问增长的原因是什么?后续是否可以保持? 答:尊敬的投资者您好!2025年一季报收入增长主要原因系公司心血管品种市场销量增加所致。随着公司持续开展学术推广,该品种预计未来几年会保持稳定增长态势。