奥特维机构调研纪要

奥特维机构调研报告 调研日期: 2025-04-22 无锡奥特维科技股份有限公司成立于2010年,是一家专注于光伏、锂电和半导体专业领域的智能设备制造商。公司产品覆盖光伏产业链的硅片、硅棒、组件、电池四大环节,其中核心产品多主栅串焊机、硅片分选机具有很强的市场竞争力,是行业的龙头企业,市场占有率较高。此外,公司还自主研发了锂电模组、PACK智能生产线和锂电池外观分选设备,得到多个知名客户的多次复选采购。2021年,公司自主研发的半导体键合设备正式推向市场,并已获得首批订单。2020年5月21日,奥特维在上海证券交易所科创板正式上市,股票代码为688516。未来,奥特维将继续致力于为客户提供产业链全面、智能的解决方案,为客户创造更高价值,为行业做出更大贡献。 (一)2024年度&2025年一季度公司业绩情况介绍 公司 2024年度实现收入 91.98 亿元,同比增长 45.94%;归母净利润 12.73亿元,同比增长1.36%;扣非归母净利润12.38亿元,同比增长6.06%;2024年度经营性现金流7.88亿元,总资产为140.29亿元。 费用方面,2024年度,公司销售费用 14,390.18 万元,比上年度增长 1,261.66 万元,增长比例为 9.61%;管理费用 33,122.47 万元,比上年度增长 7,467.48 万元,增长比例为29.11%;研发费用 43,036.09 万元,比上年度增长 10,305.32 万元,增长比例为 31.49%;销售费用、管理费用、研发费用增长比例低于营业收入增长比例。 订单方面,2024年度,公司新签订单101.49亿元,同比下降 22.49%;截至2024年12月31日,公司在手订单118.31亿元,同比下降10.40%。 公司 2025 年一季度实现收入 15.34 亿元,归母净利润 1.41 亿元,基本每股收益 0.45元/股。截至2025年3月31日,公司在手订单112.71亿元。 (二)交流的主要问题以及公司回复精要 Q: 如何展望未来公司半导体铝线键合机设备的毛利率变化? A: 2024年,公司铝线键合机(增强型)设备拥有较明显的技术优势。随着2025年铝线键合机竞争市场的变化,公司铝线键合机的毛利率有进一步提升的空间。 Q: 公司新产品研发布局的情况? A: 目前公司在光伏、锂电和半导体领域都布局了下一代设备的开发。光伏借助公司已有技术和工艺积累,正在开发钙钛矿设备;锂电方面,公司在研发固态电池和锂电池回收方面的专用设备;半导体方面,公司在推进碳化硅长晶设备和封测端先进封装设备的开发,CMP 设 备预计2025年下半年发往客户端验证。 Q:美国加征关税对公司海外订单的影响有多大?如何展望海外的订单? A: 目前光伏装备制造的产能主要集中于中国大陆,对美国的出口必然会受到关税政策的影响。为应对政策性风险,公司已进行了前瞻性布局,马来西亚的制造基地已落成并完成了首台设备出货,正逐步提升产能规划以应对未来的海外出口要求。因非洲、中东等地区的产能布局仍在推进,公司预计2025年海外市场仍存在新的项目机会和设备需求。 Q: 如何看待2025年HJT的0BB改造情况? A: HJT的龙头客户有望在2025年全面推进0BB工艺改造。因HJT电池对于降银的强需求,且0BB工艺的降银效果较好,所以HJT客户进行0BB改造的选择较为坚定。 Q: 未来公司的研发投入方向会更偏整线?还是会更聚焦于筹备下一代技术? A: 公司没有研发一体化产线的计划,公司更偏向于布局产业链的核心设备,并基于现有的技术路线对工艺设备进行深入研发。目前公司应用下一代技术的设备产品正在研发过程中。 Q: 公司如何看待目前整个光伏行业的出清的情况? A: 现阶段行业内部分经营困难的企业已完成产能出清,但光伏行业整体的出清进度与节奏无法预测。因连续两年的新技术积累已形成了代差优势,预计26年部分项目有望重新启动。