CNT GROUP年报2024

2024 目錄 公司資料2主席報告書3管理層討論及分析5企業管治報告書28環境、社會及管治報告書39董事會報告書62獨立核數師報告書78綜合損益表84綜合全面收益表85綜合財務狀況表86綜合權益變動表88綜合現金流量表90財務報表附註93主要物業附表190詞彙195 公司資料 安永會計師事務所執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港鰂魚涌英皇道979號太古坊一座27樓 徐蔭堂（主席）莊志坤（董事總經理） 徐浩銓張軍 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 高國輝黃德銳林瑩如 Conyers Corporate Services (Bermuda) LimitedClarendon House, 2 Church StreetHamilton HM 11, Bermuda 高國輝（審核委員會主席）黃德銳林瑩如 香港上海滙豐銀行有限公司星展銀行（香港）有限公司南洋商業銀行有限公司 高國輝（薪酬委員會主席）徐蔭堂黃德銳 滙豐銀行（中國）有限公司中國銀行股份有限公司深圳農村商業銀行股份有限公司 高國輝（提名委員會主席）莊志坤林瑩如 Clarendon House, 2 Church StreetHamilton HM 11, Bermuda 霍碧儀 香港灣仔軒尼詩道338號北海中心28樓E室 www.cntgroup.com.hk ˴ࢩజѓࣣ 於 截 至 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，本 集 團 從 事 三 個 主 要 業 務 分 類。本 集 團 之 最 大 業 務 分 類 繼 續是 由 中 漆 經 營 的 油 漆 及 塗 料 業 務，中 漆 為 本 公 司 持 有75%權 益 之 非 全 資 附 屬 公 司，並 於 香 港 聯 合 交 易 所有限公司上市。 本 集 團 積 極 擴 充 投 資 物 業 組 合，以 提 升 租 金 收 入 及 作 資 本 增 值 之 用。本 年 度，與 截 至 二 零 二 三 年 十 二 月三 十 一 日 止 年 度 相 比，本 集 團 來 自 油 漆 及 塗 料 業 務 之 收 入 有 所 減 少，而 本 集 團 投 資 物 業 組 合 之 投 資 回 報則有所增加。本集團之酒店業務於截至二零二四年十二月三十一日止年度之收入有所減少。 於二零二四年，全球經濟形勢複雜多變，地緣政治衝突持續，為經濟復甦蒙上陰霾。美國聯邦儲備局於年內開始減息，但減息步伐較預期緩慢。二零二四年亦是中國完成「十四五規劃」目標的關鍵一年。然而，中國宏觀經濟於年內面臨有效需求不足、消費疲弱、投資減少等一系列挑戰。 本 集 團 之 油 漆 及 塗 料 業 務 之 收 入 於 二 零 二 四 年 減 少33.5%至 約298,340,000港 元，而 二 零 二 三 年 則 約 為448,480,000港 元。於 二 零 二 四 年，本 集 團 於 此 業 務 產 生 之 毛 利 約 為106,310,000港 元，較 二 零 二 三 年 約136,930,000港元減少22.4%。 於 二 零 二 四 年，本 集 團 之 投 資 物 業 業 務 產 生 之 收 入 增 加4.2%至 約37,710,000港 元，而 二 零 二 三 年 則 約 為36,180,000港 元。於 二 零 二 四 年，本 集 團 投 資 物 業 組 合 之 公 平 值 虧 損 淨 額 約 為46,600,000港 元，而 二 零二三年則約為30,560,000港元，主要是由於香港及中國內地房地產市況持續不利。 於 二 零 二 四 年，本 集 團 之 酒 店 業 務 產 生 之 收 入 減 少10.5%至 約9,850,000港 元，而 二 零 二 三 年 則 約 為11,000,000港元。於二零二四年，本集團之酒店業務受惠於訪港旅 客 數 字 及 消 費 支 出 增 長。為 提 供 更 好 的服務質素，酒店冷氣已於二零二四年作更換，故產生資本支出約1,400,000港元。 本集團截至二零二四年十二月三十一日止年度之收入約為345,900,000港元，較二零二三年之495,650,000港元減少30.2%。毛利減少約30,020,000港元至約144,570,000港元，較二零二三年之毛利減少17.2%。於截至二零二四年十二月三十一日止年度，本公司股東應佔虧損增加至約77,380,000港元，而二零二三年之本公司股東應佔虧損則約為68,580,000港元。 ˴ࢩజѓࣣ 展 望 二 零 二 五 年，機 遇 與 挑 戰 並 存。雖 然 地 緣 政 治 及 經 濟 不 明 朗 因 素 繼 續 影 響 香 港 及 中 國 內 地 的 經 濟 增長及消費者信心，但中國政府的新刺激經濟措施為市場逐步復甦帶來希望。 預計二零二五年物業市場將會仍然不景氣。在減息的帶動下，加上預期得到中國內地經濟刺激措施的支持，香港的房地產需求將穩定。然而，貿易緊張局勢升級將對租賃需求及租賃量構成壓力。 辦公室及工業物業業主將面對供過於求的挑戰，而租金水平將繼續有利於租戶。儘管利率呈現下降趨勢，企業正謹慎控制成本，但由於空置率高企及預期未來供應競爭，二零二五年租金市場仍將受壓。 預 計 遊 客 增 加 將 帶 動 酒 店 產 業，但 消 費 模 式 的 結 構 性 改 變 將 對 營 業 額 大 幅 增 長 造 成 阻 礙，而 需 求 可 能 維持穩定。自二零二五年一月一日起重新徵收3%的酒店住宿稅，對房價造成額外壓力。然而，政府致力推廣全城盛事及舉辦會議、為中國內地旅客提供有利的簽證政策，以及航班營運全面恢復，預期可抵銷上述壓力。 於二零二五年，從事為全球市場生產商品的中國內地製造商正面臨由地緣政治挑戰所推動之重大全球變革。此 等 議 題 已 成 為 影 響 策 略 及 營 運 決 策 的 關 鍵 因 素，構 成 具 體 障 礙，需 要 制 定 適 應 性 策 略 以 實 現 持 續 增 長及韌性。有見及此，中國政府正在實施各項措施，旨在加強國內經濟，以抵銷外需可能下降的影響。其亦重申堅定承諾推動私營界別的優質增長。二零二五年標誌著「十五五規劃」的準備階段，已有有利政策生效，旨在刺激內需、穩定房地產市場、維持「國家補貼」以舊換新交易，並促進老舊社區升級。此等舉措為油漆及塗料行業的增長提供重大機遇。 然而，建造業營商指數調查顯示，在香港，預計來年最緊迫的挑戰是項目量不足，其次為人力資源、資金周轉、主要合約風險及監管事宜等相關問題。調查顯示，承包商對建造業及整體經濟之短期及中期前景的信心顯著下降。 儘管面臨這些挑戰，中漆集團在業務前景方面採取審慎方針，專注於利用創新並提高效率，以適應變化萬千的市場環境。通過保持穩健的產品質量及及時交付，中漆集團已減輕銷售下降的影響，防止進一步下滑，並觀察到盈利能力及營運效率有所改善。 在 維 持 中 漆 集 團 現 有 的 油 漆 及 塗 料 核 心 業 務 同 時，董 事 會 不 斷 審 視 本 集 團 旗 下 業 務 活 動，包 括 其 投 資 物業組合，並將審慎評估投資物業之機會，從而提升租金收入及現金流以作投資用途，並開拓其他新商機，以推動本集團業務持續發展。 管理層討論及分析 於截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團從事三個主要業務分類，分別為(a)投資物業業務；(b)酒店業務；及(c)油漆及塗料業務。油漆及塗料業務乃透過中漆進行。除了此三個業務分類外，本集團亦持有若干股權以作投資目的，並於香港元朗擁有一塊可重建之土地。 於 截 至 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，本 集 團 錄 得 本 公 司 股 東 應 佔 虧 損 約77,380,000港 元，而 截 至二零二三年十二月三十一日止年度則約為68,580,000港元。本集團於截至二零二四年十二月三十一日止年度產生虧損，主要是由於以下各項之綜合效應：(a)本集團於二零二四年十二月三十一日在香港及中國內地之 投 資 物 業 錄 得 重 大 公 平 值 虧 損 淨 額 約46,600,000港 元，而 於 二 零 二 三 年 十 二 月 三 十 一 日 則 約 為30,560,000港元；(b)酒店業務之物業、廠房及設備減值撥備約15,450,000港元；及(c)中漆集團於截至二零二四年十二月三十一日止年度產生虧損約47,920,000港元，而截至二零二三年十二月三十一日止年度之虧損則約為67,120,000港元。有關中漆集團業績之進一步資料載於中漆截至二零二四年十二月三十一日止年度的年報內。 於 截 至 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，包 括 中 漆 集 團 產 生 之 收 入 在 內，本 集 團 之 收 入 約 為345,900,000港元，較截至二零二三年十二月三十一日止年度之495,650,000港元減少30.2%。本集團截至二零二四年十二月三十一日止年度之毛利約為144,570,000港元，較截至二零二三年十二月三十一日止年度之174,580,000港元減少17.2%。本集團毛利減少主要是由於中漆集團於截至二零二四年十二月三十一日止年度之收入減少所致。 此外，於截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團錄得經調整溢利約30,190,000港元，而截至二零二三年十二月三十一日止年度之經調整溢利則約為33,350,000港元。此經調整溢利不包括多項收益及開支，如物業、廠房及設備折舊、應收貿易賬款及票據減值撥備、使用權資產折舊、酒店業務之物業、廠房及設備之減值撥備、使用權資產之減值撥備、物業、廠房及設備之重估虧損、使用權資產之重估虧損、購股權開支、投資物業公平值虧損淨額、融資費用以及所得稅。 中漆集團之油漆及塗料業務收入佔本集團截至二零二四年十二月三十一日止年度之收入之86.3%，而截至二零二三年十二月三十一日止年度則為90.5%。 管理層討論及分析 於截至二零二四年十二月三十一日止年度，投資物業業務之收入約為37,710,000港元，而截至二零二三年十二月三十一日止年度則約為36,180,000港元。 於截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團（不包括中漆集團）及中漆集團所持投資物業之收入分別約為14,700,000港元（而截至二零二三年十二月三十一日止年度則約為15,560,000港元）及約23,010,000港元（而截至二零二三年十二月三十一日止年度則約為20,620,000港元）。 於二零二四年十二月三十一日，本集團之投資物業組合由21項物業組成，而於二零二三年十二月三十一日則為20項物業。於二零二四年十二月三十一日，投資物業組合之總樓面面積包括總樓面面積為1,017,920平方呎（「平方呎」）（於二零二三年十二月三十一日則為1,014,178平方呎）之物業。總樓面面積之變動主要是由於二零二四年下半年將物業、廠房及設備項下之商業物業轉移為投資物業所致。此等投資物業包括在香港及中國內地之住宅、商業及工業物業，持作賺取穩定租金收入及現金流作長線投資用途。 於 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日，本 集 團 所 持 投 資 物 業（包 括 中 漆 集 團 所 持 投 資 物 業）之 總 市 值 約 為725,820,000港 元（於 二 零 二 三 年 十 二 月 三 十 一 日 則 約 為772,930,000港 元），較 於 二 零 二 三 年 十 二 月三十一日輕微減少6.1%。投資物業於二零二四年十二月三十一日之市值減少主要是由於本集團錄得投資物業公平值虧損淨額所致。 於 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日，本 集 團（不 包 括 中 漆 集 團）及 中 漆 集 團 之 投 資 物 業 之 市 值 分 別 為 約430,540,000港 元（於 二 零 二 三 年 十 二 月 三 十 一 日 則 約 為463,840,000港 元）及 約295,28