周报：本周建议多配白糖，棕榈油，豆一

板块流动性 本周基本金属板块成交22172.70亿元，较上周变动64.91%，保证金348.07亿元，较上周变动-44.60亿元；能源化工板块成交31474.46亿元，较上周变动86.83%，保证金290.17亿元，较上周变动-47.36亿元；农产品板块成交26188.59亿元，较上周变动51.74%，保证金407.89亿元，较上周变动-37.08亿元；贵金属板块成交39730.46亿元，较上周变动57.15%，保证金520.50亿元，较上周变动37.36亿元；黑色建材成交14796.24亿元，较上周变动57.07%，保证金308.56亿元，较上周变动-45.37亿元；股指期货板块成交46487.36亿元，较上周变动107.98%，保证金1233.65亿元，较上周变动-132.76亿元；国债期货板块成交22894.64亿元，较上周变动57.02%。保证金135.70亿元，较上周变动7.02亿元。 市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅10.38%，有色指数涨跌幅2.67%，能源指数涨跌幅-15.40%，化工指数涨跌幅-12.68%，油脂油料指数涨跌幅1.93%，贵金属指数涨跌幅17.61%，煤焦钢矿指数涨跌幅-8.52%。 华泰商品长周期动量指数涨跌幅6.08%，短周期动量指数涨跌幅0.63%，偏度指数涨跌幅6.22%，期限结构指数涨跌幅-0.13%。 股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权20.36%，沪深300股指期权21.68%，中证1000股指期权30.76%。 板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH4.78点，IF-22.38点，IC-102.05点，IM-141.17点；年化基差率情况，IH0.95%，IF-3.11%，IC-9.53%，IM-12.56%。 国债期货最新基差情况，TL0.64元，TS-0.25元，T0.04元，TF-0.07元；最新净基差情况，TL0.38元，TS-0.13元，T-0.132元，TF-0.10元。 策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配白糖，棕榈油，豆一，豆油，黄金，建议少配焦煤，纯碱，螺纹钢，锰硅，工业硅。 风险提示 市场表现不及预期。 目录 一、板块流动性.........................................................................................................................................3二、市场与板块风格...................................................................................................................................4三、板块升贴水结构...................................................................................................................................6四、策略...................................................................................................................................................7五、风险提示............................................................................................................................................8 图表 图1：板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、%............................................................................................................3图2：板块近一月周度成交额变化率|单位：%..................................................................................................................3图3：板块近半年保证金走势|单位：亿元............................................................................................................................3图4：板块保证金流入/流出｜单位：亿元...............................................................................................................................3图5：板块近半年成交持仓比周度均值|单位：%................................................................................................................3图6：板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：%............................................................................................................3图7：外资近半年IH合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图8：外资近半年IF合约净持仓数量|单位：手......................................................................................................................4图9：外资近半年IC合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图10：外资近半年IM合约净持仓数量|单位：手................................................................................................................4图11：万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：%..................................................................................................................4图12：华泰商品指数累计涨跌幅|单位：%..........................................................................................................................4图13：华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图14：华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图15：华泰商品偏度-板块指数累计涨跌幅|单位：%........................................................................................................5图16：华泰商品期限结构-板块指数累计涨跌幅|单位：%................................................................................................5图17：商品期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图18：股指期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图19：能源板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图20：化工板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图21：有色金属板块最新升贴水结构|单位：无..................................................................................................................6图22：贵金属板块升最新贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图23：黑色板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图24：农产品板块最新升贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图25：股指期货近半年基差（分红调整）|单位：点....................