量化周报：本周建议多配棕榈油，白糖，锡

板块流动性 本周基本金属板块成交11624.78亿元，较上周变动1.76%，保证金380.28亿元，较上周变动30.20亿元；能源化工板块成交22006.31亿元，较上周变动6.61%，保证金341.70亿元，较上周变动-3.91亿元；农产品板块成交25266.30亿元，较上周变动18.06%，保证金425.85亿元，较上周变动3.21亿元；贵金属板块成交20604.95亿元，较上周变动-10.20%，保证金370.42亿元，较上周变动-3.03亿元；黑色建材成交10551.09亿元，较上周变动0.96%，保证金318.45亿元，较上周变动20.28亿元；股指期货板块成交32053.93亿元，较上周变动-6.33%，保证金1307.53亿元，较上周变动-24.91亿元；国债期货板块成交19117.95亿元，较上周变动-29.03%。保证金114.26亿元，较上周变动-2.06亿元。 市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅1.92%，有色指数涨跌幅4.53%，能源指数涨跌幅-9.88%，化工指数涨跌幅-1.38%，油脂油料指数涨跌幅2.71%，贵金属指数涨跌幅8.70%，煤焦钢矿指数涨跌幅-1.83%。 华泰商品长周期动量指数涨跌幅2.48%，短周期动量指数涨跌幅0.33%，偏度指数涨跌幅2.62%，期限结构指数涨跌幅-1.71%。 股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权15.97%，沪深300股指期权16.36%，中证1000股指期权23.64%。 板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH13.32点，IF4.60点，IC-108.12点，IM-204.60点；年化基差率情况，IH1.73%，IF0.41%，IC-6.25%，IM-10.93%。 国债期货最新基差情况，TL0.06元，TS-0.30元，T0.27元，TF-0.11元；最新净基差情况，TL-0.31元，TS-0.09元，T0.030元，TF-0.12元。 策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配棕榈油，白糖，锡，20号胶，黄金，建议少配焦煤，玻璃，聚氯乙烯，工业硅，螺纹钢。 风险提示 市场表现不及预期。 目录 一、板块流动性.........................................................................................................................................3二、市场与板块风格...................................................................................................................................4三、板块升贴水结构...................................................................................................................................6四、策略...................................................................................................................................................7五、风险提示............................................................................................................................................8 图表 图1：板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、%............................................................................................................3图2：板块近一月周度成交额变化率|单位：%..................................................................................................................3图3：板块近半年保证金走势|单位：亿元............................................................................................................................3图4：板块保证金流入/流出｜单位：亿元...............................................................................................................................3图5：板块近半年成交持仓比周度均值|单位：%................................................................................................................3图6：板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：%............................................................................................................3图7：外资近半年IH合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图8：外资近半年IF合约净持仓数量|单位：手......................................................................................................................4图9：外资近半年IC合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图10：外资近半年IM合约净持仓数量|单位：手................................................................................................................4图11：万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：%..................................................................................................................4图12：华泰商品指数累计涨跌幅|单位：%..........................................................................................................................4图13：华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图14：华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图15：华泰商品偏度-板块指数累计涨跌幅|单位：%........................................................................................................5图16：华泰商品期限结构-板块指数累计涨跌幅|单位：%................................................................................................5图17：商品期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图18：股指期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图19：能源板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图20：化工板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图21：有色金属板块最新升贴水结构|单位：无..................................................................................................................6图22：贵金属板块升最新贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图23：黑色板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图24：农产品板块最新升贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图25：股指期货近半年基差（分红调整）|单位：点..............................