量化周报：本周建议多配棕榈油，铅，白糖

板块流动性 本周基本金属板块成交14912.13亿元，较上周变动28.28%，保证金429.49亿元，较上周变动49.22亿元；能源化工板块成交20283.00亿元，较上周变动-7.83%，保证金343.81亿元，较上周变动2.11亿元；农产品板块成交26164.02亿元，较上周变动3.55%，保证金436.65亿元，较上周变动10.80亿元；贵金属板块成交21344.89亿元，较上周变动3.59%，保证金438.84亿元，较上周变动68.42亿元；黑色建材成交9805.81亿元，较上周变动-7.06%，保证金323.93亿元，较上周变动5.48亿元；股指期货板块成交35100.78亿元，较上周变动9.51%，保证金1450.58亿元，较上周变动143.05亿元；国债期货板块成交20638.46亿元，较上周变动7.95%。保证金118.08亿元，较上周变动3.82亿元。 市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅5.90%，有色指数涨跌幅9.08%，能源指数涨跌幅-7.41%，化工指数涨跌幅-2.22%，油脂油料指数涨跌幅4.09%，贵金属指数涨跌幅11.14%，煤焦钢矿指数涨跌幅-0.83%。 华泰商品长周期动量指数涨跌幅3.38%，短周期动量指数涨跌幅1.28%，偏度指数涨跌幅2.12%，期限结构指数涨跌幅-1.31%。 股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权19.05%，沪深300股指期权18.62%，中证1000股指期权24.51%。 板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH21.34点，IF12.19点，IC-94.27点，IM-155.87点；年化基差率情况，IH2.90%，IF1.13%，IC-5.76%，IM-8.83%。 国债期货最新基差情况，TL-0.18元，TS-0.39元，T0.23元，TF-0.24元；最新净基差情况，TL-0.54元，TS-0.19元，T0.019元，TF-0.25元。 策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配棕榈油，铅，白糖，铜，铝，建议少配聚氯乙烯，焦煤，工业硅，玻璃，螺纹钢。 风险提示 市场表现不及预期。 目录 一、板块流动性.........................................................................................................................................3二、市场与板块风格...................................................................................................................................4三、板块升贴水结构...................................................................................................................................6四、策略...................................................................................................................................................7五、风险提示............................................................................................................................................8 图表 图1：板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、%............................................................................................................3图2：板块近一月周度成交额变化率|单位：%..................................................................................................................3图3：板块近半年保证金走势|单位：亿元............................................................................................................................3图4：板块保证金流入/流出｜单位：亿元...............................................................................................................................3图5：板块近半年成交持仓比周度均值|单位：%................................................................................................................3图6：板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：%............................................................................................................3图7：外资近半年IH合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图8：外资近半年IF合约净持仓数量|单位：手......................................................................................................................4图9：外资近半年IC合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图10：外资近半年IM合约净持仓数量|单位：手................................................................................................................4图11：万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：%..................................................................................................................4图12：华泰商品指数累计涨跌幅|单位：%..........................................................................................................................4图13：华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图14：华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图15：华泰商品偏度-板块指数累计涨跌幅|单位：%........................................................................................................5图16：华泰商品期限结构-板块指数累计涨跌幅|单位：%................................................................................................5图17：商品期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图18：股指期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图19：能源板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图20：化工板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图21：有色金属板块最新升贴水结构|单位：无..................................................................................................................6图22：贵金属板块升最新贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图23：黑色板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图24：农产品板块最新升贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图25：股指期货近半年基差（分红调整）|单位：点.......................................