量化周报：本周建议多配白糖，棕榈油，生猪

板块流动性 本周基本金属板块成交13115.13亿元，较上周变动-40.85%，保证金337.27亿元，较上周变动-10.80亿元；能源化工板块成交21169.23亿元，较上周变动-32.74%，保证金301.00亿元，较上周变动10.84亿元；农产品板块成交19010.39亿元，较上周变动-27.41%，保证金406.20亿元，较上周变动-1.69亿元；贵金属板块成交36094.67亿元，较上周变动-9.15%，保证金577.41亿元，较上周变动56.91亿元；黑色建材成交9554.48亿元，较上周变动-35.43%，保证金313.73亿元，较上周变动5.17亿元；股指期货板块成交27894.72亿元，较上周变动-40.00%，保证金1097.25亿元，较上周变动-136.40亿元；国债期货板块成交16807.87亿元，较上周变动-26.59%。保证金144.06亿元，较上周变动8.35亿元。 市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅14.32%，有色指数涨跌幅2.55%，能源指数涨跌幅-12.72%，化工指数涨跌幅-13.29%，油脂油料指数涨跌幅0.27%，贵金属指数涨跌幅21.77%，煤焦钢矿指数涨跌幅-9.59%。 华泰商品长周期动量指数涨跌幅7.83%，短周期动量指数涨跌幅0.17%，偏度指数涨跌幅6.71%，期限结构指数涨跌幅1.16%。 股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权17.56%，沪深300股指期权18.87%，中证1000股指期权26.87%。 板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH3.47点，IF-23.94点，IC-104.21点，IM-142.65点；年化基差率情况，IH0.76%，IF-3.68%，IC-10.86%，IM-14.17%。 国债期货最新基差情况，TL-0.18元，TS-0.18元，T0.01元，TF-0.04元；最新净基差情况，TL-0.41元，TS-0.07元，T-0.144元，TF-0.07元。 策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配白糖，棕榈油，生猪，鲜苹果，燃料油，建议少配焦煤，纯碱，玻璃，工业硅，螺纹钢。 风险提示 市场表现不及预期。 目录 一、板块流动性.........................................................................................................................................3二、市场与板块风格...................................................................................................................................4三、板块升贴水结构...................................................................................................................................6四、策略...................................................................................................................................................7五、风险提示............................................................................................................................................7 图表 图1：板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、%............................................................................................................3图2：板块近一月周度成交额变化率|单位：%..................................................................................................................3图3：板块近半年保证金走势|单位：亿元............................................................................................................................3图4：板块保证金流入/流出｜单位：亿元...............................................................................................................................3图5：板块近半年成交持仓比周度均值|单位：%................................................................................................................3图6：板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：%............................................................................................................3图7：外资近半年IH合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图8：外资近半年IF合约净持仓数量|单位：手......................................................................................................................4图9：外资近半年IC合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图10：外资近半年IM合约净持仓数量|单位：手................................................................................................................4图11：万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：%..................................................................................................................4图12：华泰商品指数累计涨跌幅|单位：%..........................................................................................................................4图13：华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图14：华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图15：华泰商品偏度-板块指数累计涨跌幅|单位：%........................................................................................................5图16：华泰商品期限结构-板块指数累计涨跌幅|单位：%................................................................................................5图17：商品期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图18：股指期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图19：能源板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图20：化工板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图21：有色金属板块最新升贴水结构|单位：无..................................................................................................................6图22：贵金属板块升最新贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图23：黑色板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图24：农产品板块最新升贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图25：股指期货近半年基差（分红调整）|单位：点................