ESG初创公司：迈向更大目标的小步

目录 引言 3 欧洲正呈现出积极趋势 泰国和东盟10国的ESG初创公司 银行业与ESG初创公司 14 Krungsri 研究观点 17 参考文献 19 除非明确声明，否则本出版物及其所有内容均受Krungsri Research版权保护。因此，未经事先书面同意，禁止任何形式的重复使用、复制或修改本文或其中任何部分。本报告参考了众多可靠和广泛认可的来源，但Krungsri Research无法保证所引用材料的绝对真实性。此外，Krungsri Research将不对由于本报告或其中包含的数据的使用而产生的任何直接或间接损失承担责任。本报告中所表达的信息、观点和判断是Krungsri Research的观点，但本出版物不一定反映Ayudhya Public Company Limited或同一商业集团内任何其他公司的观点。本报告是Krungsri Research在发布当日思考及观点的准确反映，但我们保留在不事先通知的情况下更改这些观点的权利。 订阅我们 关于研究订阅，请联系krungsri.research@krungsri.com 引言 Nathanon Ratanathamwat Pimnara Hirankasi博士 研究部门负责人兼首席经济学家 pimnara.hirankasi@krungsri.com +662 296 6457 高级分析师 Nathanon.ratanathamwat@krungsri.com +662 296 6389 在2015年，联合国向全世界展现了其对可持续发展目标（SDGs）的愿景。这些目标旨在确保到2030年，每一个国家都能踏上可持续发展的道路，其社会安全、和平，并且大幅减少温室气体的排放，从而降低由气候变化引发的风险。1/然而，自然灾害持续发生。不断以更高的频率和强度侵袭世界，地表温度稳步上升 他们的稳步上升；确实，在2023年7月，当全球气温的仪器记录达到新高点时，出现了一个不受欢 迎的里程碑。2/随着利害关系达到前所未有的高度，但许多人仍在怀疑是否能够实现可持续发展目标，公众对可持续性问题的兴趣在社交媒体中正日益成为核心议题。在这方面，一个尤为重要的现象是通过日益增长的对“环境、社会和治理”问题，或简称“ESG”问题，的关注。 ESG的三个支柱是：（i) the环境在以下方面侧重于减少温室气体排放、削减浪费、提高回收率、改善能源效率以及采取应对气候变化的策略开发；②社会或者确保就业机会的平等，公平补偿员工，维护工作场所的健康与安全，提供员工福利，并对供应链和更广泛的社会负责；以及（iii） 治理这里指的是确保商业交易道德，以透明和负责任的方式进行活动，实施有效的风险管理，避免腐败或利益冲突，并维护利益相关者数据的隐私。尽管目前，判断ESG合规性的标准相对宽泛且定义不明确，但ESG指标的运用仍然为以反映公司对可持续性和环保日益增长的需求，以及在其社会影响更广泛背景下考虑其活动提供了一个框架。 然而，ESG三脚架的三个支撑点并不具有相同的重量，在公共部门、私营部门和银行业的各个领域中，ESG中的“E”（环境）是最受关注的。特别是，随着世界气象组织（WMO）警告称，关键的1.5摄氏度警戒线可能在接下来的5年内被突破，因此，降低温室气体排放并保持全球变暖不超过这一关键里程碑的努力受到了最多的关注。 然而，公共和私营部门在优先考虑ESG目标方面存在一些不同方式。对于其部分，政府的注意力集中在问责制和透明度上，或称：ESG中的“治理”部分；而私营部门通常将ESG指标作为产品或市场差异化手段。例如，利用数字技术构建循环经济的公司。3/或为公平过渡到绿色经济提供便利。4/可能将此举的市场潜力发挥到极致，因为符合ESG目标可能会正面影响消费者对高价产品的购买决策。在其他方面 手，对于银行业而言，ESG指标对于其阐明公司能力最为重要。财务可持续性，尽管规范与此相关的披露的法律法规在不同司法管辖区的差异可能很大。例如， 欧盟的可持续金融披露规定（SFDRs）非常严格，涵盖了严格财务范畴之外的区域，例如公司对潜在气候相关风险的敞口。未能遵守这些规定的银行将面临罚款和信用评级下调。 ESG原则首次在2004年的报告《谁关心就赢》中被提及，该报告是由20多家全球金融机构和联合国全球契约共同发起的。报告建议将ESG问题融入分析、资产管理及证券经纪服务中，旨在帮助投资者就其投资的可持续性做出更明智的决策，并为利益相关者提供更丰富的信息环境。5/这些提案使企业能够传达其长期可持续性政策和目标，提供数据来源以分析公司增长潜力。在泰国的情况下，证券交易委员会 （SEC）和泰国证券交易所（SET）已对在泰国注册的公司实行可持续性报告要求，相关规定指 南于2012年发布。6/目前，一项为期3年的计划（2022年至2024年）正在实施，其中企业可持续性评估中现在使用了证券交易所所采用的ESG指标。 与此同时，技术的稳定创新浪潮已经转变了社会和经济，随着消费者行为经历了革命性的变化，公司不得不适应竞争的持续狂风。在这种背景下，消费者对可持续性问题关注的提升在很大程度上加剧了关于这些数字技术潜在影响的担忧。谷歌、淡马锡和贝恩公司发布的《2022年东南亚数字经济发展报告》7/确认了其中一些担忧，表明在2022年至2030年的8年间，数字领域的增长 东南亚的经济增长将导致温室气体排放量增加3.3倍，此增长具有等效温室效应为20万吨二氧化碳当量（COe）。社会影响22 经济增长也相当显著，包括诸如不公平的就业实践等问题，特别是令人担忧的快时尚供应商工人……未支付足够的薪酬且工作量过大。该领域的问题在Earth.Org于2022年10月发布的出版物《快时尚：血汗工厂的危险》中被突出指出。这表明在以快时尚产业为中心的国家（例如，孟加拉国、中国和印度），最低工资通常仅能覆盖基本家庭开支的20-50%。此外，员工常常被迫每天工作14-16小时，每周七天，工作环境恶劣、不卫生、不安全，同时还可能遭受管理人员从言语到身体上的虐待。8/面对这种情况，从大型企业到初创公司，各种规模的公司越来越认识到与ESG目标保持一致以及将经济发展转移到更加可持续基础上的重要性。这一过程因监管机构坚持要求，公司在提交年度财务报告的同时，也应需发布一份详细阐述其环境与可持续发展目标的可持续发展报告。 一般来说，公司通过以下两种方式对可持续性变化的兴趣作出反应。公司可能通过彻底改造其业务流程、削减温室气体排放和减少环境影响来关注其自身的影响。或者，它们可能将新产品和服务带到市场上，帮助其他公司或个人更迅速、更有效地减少自身的温室气体排放。同样，在市场消费方面，随着个人和团体转向购买对 society 具有积极影响的环境友好型商品和服务，广泛的行为变化正在出现。需求驱动的变革自然为所有规模的公司提供了机会，通过向市场提供其新的以环境、社会和治理（ESG）为导向的产品和服务来响应消费者需求，这是实现可持续发展目标的一种替代方式。然而，由于初创公司更加灵活，并且通常根植于技术创新和突破，它们处于利用技术优势的有利位置。为了放大他们的商业影响，从而迅速增长。这就是为什么在这个领域，“ESG初创企业”是 在市场中迅速取得进展，使他们承担越来越重要的角色。 箱子 1 箱子 1:全球对可持续性的兴趣日益增长 在过去的一年里，全球对ESG（环境、社会和公司治理）问题的关注度显著提升。其中一个例子是欧洲可持续性报告标准（ESRS）的实施，该标准自2023年7月31日起生效。这些标准规定了企业的非财务报告必须包括有关环境和社会政策、员工待遇、尊重人权、反腐败措施以及关于年龄、性别、教育背景和职业背景的董事会多样性的信息。9/这些措施适用于在欧盟上市且拥有超过500名员工的公司，包括银行、保险公司以及被认为符合公众利益披露的组织。因此，这涵盖了欧盟约11,700家公司和商业集团，这些公司将被要求在2024财年收集这些数据，以便在2025年发布。同样，尽管不再是成员国，欧盟和英国已采取类似的措施。英国政府认识到ESG的重要性。 目标作为其实现净零碳排放、扩大消费者保护、提高英国经济国际竞争力以及刺激经济增长尝试的一部分。因此，英国金融行为监管局正在起草关于ESG报告和排名的新规定，并预计这些规定将在2023年第四季度提交审批。10/这些规定围绕四个主要支柱构建了ESG指标报告的结构。11/这些是： 透明度：公司必须对利益相关者开放并透明地发布数据，并建立按照ESG指标管理公司运营的程序，以建立 良好的治理：公司必须具备清晰透明的组织结构，从而支持并实施环境、社会和治理（ESG）目标。 ✓利益冲突管理：公司将被要求建立适当的政策以评估和管理由利益冲突产生的风险。 ✓系统和控制：根据ESG指标，公司必须建立质量保证系统。这些系统应防止泄露个人信息，并提供在公司的行动偏离ESG目标时遵循的程序。 然而，在另一方面的大西洋彼岸，情况有所不同，ESG 问题已变得 抱怨将拖累投资回报，并提供一种经济力量可用于建立超出法律规定的标准的方式。因为美国宪法允许各州在相互独立的情况下就实质性事项进行立法，这种观点和立法的多样性给跨州运营的公司带来了越来越严重的问题，这些公司现在必须调整其做法，以考虑各州监管环境之间的差异。12/ 在亚洲，上一财年（2022年4月1日至2023年3月31日）在日本上市的公司在他们的年度证券报告中必须报告一系列的环境、社会和治理（ESG）指标，这些报告应在2023年6月前印刷。这些指标包括公司的环境、社会和就业政策，对人权尊重，反腐败策略以及其数据和安全措施。13/公司还需要制定一个明确的战略来实现其可持续性目标，并需提供有关温室气体排放、员工性别比例、男性员工使用产假的比例以及组织内部性别薪酬差距等方面的定量数据。 在家门口的东盟地区，自2017年起，新加坡要求在证券交易所上市的公司报告其在可持续性方面的进展，但从2022年起，这一要求已扩展到包括与以下相关的事项：按照国际可持续发展准则理事会（ISSB）的规定，这包括有关气候变化影响的信息。 公司正在管理对气候风险的暴露，它在发布与ESG投资相关数据方面的透明度和问责制如何，以及它在满足其负 责任融资要求方面取得了多大的进展。14/希望这能防止公司利用ESG标准进行“漂绿”。15/他们的活动。在马来西亚，自2016年以来，ESG标准已适用于上市企业，并且这些标准随后纳入了第十二个马来西亚计划（2021-2025）。这要求公司披露与其可持续发展计划和其对气候影响相关的信息，从而评估过去3年的进展并判断这些领域的目标（如果有）是否将达成。这些规定于2022年9月公布，最早将在2023年12月31日以及最晚将在2025年12月31日生效。16/ 欧洲正呈现出积极趋势 如上所述，环境、社会和治理（ESG）问题在公共和私营部门以及经济各个层面都引起了关注，甚至包括初创企业。然而，尽管全球范围内涌现出大量新的初创企业，但只有极少数那些直接处理ESG问题的商业模式的企业在国际上崭露头角。此外，由于这些担忧在欧洲其他地区凸显，特别是在气候问题上—— 在这些环境中——这些初创公司往往集中在那里。 关于筹资，除了寻求私营部门的支持，欧洲初创企业还可以选择转向欧盟管理的公共资金，这些资金旨在明确支持在环境领域运营的初创企业。例如，LIFE计划拥有价值54亿欧元的资金，支持环境保护、生物多样性保护、循环经济、生活质量改善、气候变化减缓与适应以及清洁能源转型等领域的工作。此外，Horizon Europe管理着95.5亿欧元的资金，旨在支持与可持续性相关的研发，而创新基金则管理着另外100亿欧元，用于投资绿色初创企业和旨在减少温室气体排放的项目。17/这种公私合作支撑了多个欧洲项目的成功。ESG初创企业，特别是本文将重点分析Plan A、Verkor和Carbon Equity这三家公司。 计划A Verkor计划A于2017年由Lubom