经济月报（2021年4月）

全球经济展望

• IMF 调高全球增长预期：受额外财政支持和疫苗接种推动，IMF 将 2021 年和 2022 年全球经济增长预期分别上调至 3.3% 和 4.2%。
• 疫苗接种进度不均衡：美国疫苗接种进度领先，可能在本年中旬实现群体免疫；而日本、中国、越南和泰国等感染人数相对较低的国家，疫苗接种进度缓慢。
• 主要经济体复苏情况：
  • 美国：服务业和就业市场强劲复苏，经济有望实现突破性增长。预计 2021 年实际 GDP 增长率可达 6.5%，通胀率将升至 2.4%。美联储可能保持宽松政策，允许 10 年期国债收益率上升以抑制市场投机。
  • 欧洲：欧元区经济活动自 2 月中旬以来有所改善，但 4 月开始的第三波疫情构成了主要威胁。德国制造业采购经理人指数（PMI）3 月份扩张，主要受德国推动。能源价格是关键通胀驱动因素，但实际需求仍然疲软。欧洲央行（ECB）可能继续购买至少 200 亿欧元债券，并采取措施防止收益率曲线 steepening。
  • 中国：经济复苏由供给侧因素引领，随着新冠疫情影响减弱，国内需求有望改善。预计 2021 年 GDP 增长率可达 8.1%。出口预计将保持良好增长，贸易一体化可以减少不确定性。中国人民银行（PBOC）将保持当前货币政策不变，以支持国内需求。
  • 日本：经济应继续复苏，出口进一步扩张将支持就业。2021 年 2 月实际工资首次出现一年以来增长，有助于推动零售额实现正增长。然而，部分地区实施的紧急状态措施可能会对经济复苏造成冲击。日本央行（BOJ）正在进行货币政策微调，并暗示将保持非常宽松的政策。

东南亚经济展望

• 东盟经济增速放缓：受新冠疫情病例反弹影响，东盟经济增长速度低于预期。越南、印尼和柬埔寨的经济复苏将强于东盟平均水平，而老挝和缅甸的经济复苏将面临挑战。
• 泰国：第三波新冠疫情可能对经济复苏造成冲击，预计 2021 年 GDP 增长率为 2.2%。政府已实施约 3000 亿泰铢的刺激措施，并可能推出更多措施以缓解新冠疫情影响。旅游业复苏前景乐观，政府计划于 2021 年 4 月 1 日重新开放对国际游客的边境。
• 印尼：计划于 2021 年 7 月重新开放巴厘岛给外国游客，并计划于 2022 年 4 月全面重新开放。印尼疫苗接种进度在东盟地区最高，计划于 2022 年 4 月为 79% 的人口接种疫苗。
• 柬埔寨：新冠疫情病例激增和疫苗接种率低可能导致经济复苏延迟，但增长前景仍然乐观。预计 2021 年 GDP 增长率将低于预期。
• 老挝：计划在 2021-2025 年实现 4% 的年增长率，主要受服务业、工业和贸易推动。然而，新冠疫情病例持续上升和疫苗接种进度缓慢，给老挝经济复苏带来挑战。
• 缅甸：由于政治危机，缅甸 2021 年 GDP 预计将大幅收缩，长期增长前景也受到打击。
• 菲律宾：新冠疫情病例数在东盟国家中最高，经济复苏可能受到冲击。预计 2021 年 GDP 增长率将接近政府 6.5-7.5% 的目标下限。