每周经济评论

欧元区

• 通胀与货币政策：欧元区3月头号通胀从2.6%降至2.4%，核心通胀从3.1%降至2.9%。服务业PMI连续第二个月扩张，综合PMI首次自2023年6月以来进入扩张区间。尽管短期前景乐观，但欧元区经济仍较疲软，存在2024年上半年停滞的风险。因此，维持ECB于6月会议首次降息的预期。
• 经济指标：ZEW经济信心指数创25个月新高，服务业PMI连续两个月扩张，零售销售好于预期。然而，制造业PMI已连续19个月处于收缩区间，家庭和企业信贷需求持续疲软。
• 经济展望：预计欧元区今年经济增长缓慢，通胀率将继续下降至接近2%的目标。

美国

• 就业数据与货币政策：3月非农就业岗位增加303,000个，好于市场预期的212,000个；失业率降至3.8%，低于市场预期的3.9%。2月职位空缺增至875万个。ISM制造业PMI首次自2023年9月以来进入扩张区间，但服务业PMI连续第三个月下降。
• 经济展望：美国经济前景乐观，远无衰退风险。非农就业岗位连续三个月增长，失业率下降，制造业PMI扩张，消费者信心改善。
• 通胀与货币政策：通胀降温速度放缓，原油价格上涨。部分美联储官员认为降息必要性降低，但仍预计年中开始降息，因服务业活动放缓且实际利率处于高位。

中国

• 制造业与服务业：3月官方制造业PMI从49.1升至50.8，首次自2023年9月以来高于50；新订单和出口订单指数均有所上升。非制造业PMI也从51.4升至53。
• 房地产市场：3月新房销售同比下降45.8%，连续第10个月下降，尽管2月降幅从60%略有收窄。
• 经济展望：制造业和服务业活动改善，但房地产市场疲软，房地产下滑和地方政府债务等结构性问题将拖累2024年第二季度增长。

泰国

• 通胀与货币政策：3月头号通胀连续第六个月为负，核心通胀降至0.37%。预计通胀将在2024年第二季度转为正，因全球油价上涨、柴油补贴可能结束以及泰铢贬值。预计央行将在2024年降息至2.0%。
• 财政政策：政府将2025财年预算赤字扩大1500亿泰铢，用于资助数字钱包计划。这将使预算赤字达到GDP的4.42%，创历史新高，并将公共债务推至GDP的66.93%。
• 评级机构观点：标普和惠誉认为，尽管泰国中期财政计划将短期提振增长，但公共部门债务增加将拖累未来财政整顿。