每周经济评论

中国经济

• 工业利润增长放缓，5月同比增速从4%降至0.7%，主要受上游行业（采矿、原材料）利润下滑（分别下降16.2%和15.1%）拖累，尽管装备制造和消费品行业利润保持增长（分别增长11.5%和10.9%）。
• 房地产刺激政策初见成效，北京、上海等地降低首付比例后，5月上海新房销售增长8%。
• 经济复苏不均衡且脆弱，出口和政府刺激措施支撑部分领域，但上游行业受供需过剩和房地产下滑影响。

日本经济

• 通胀压力上升，日元贬值，博彩可能在今年下半年加息。
• 5月零售销售同比增长3%，家庭支出首次在14个月内转正，出口强劲增长，旅游业持续复苏。
• 经济逐步加强，薪资上涨、燃料补贴到期、日元贬值等因素可能推动通胀在下半年走高，预计博彩将在下半年加息10-15个基点至0.20-0.25%。

美国经济

• 经济保持强劲但增长动能减弱，银行业压力测试显示主要银行能抵御衰退风险。
• 1季度GDP环比增长1.4%，低于4季度3.4%，6月消费者信心疲软。
• 5月房价增速放缓，新房销售降至5个月低点，PCE通胀下降。
• 主要指标显示美国经济放缓，预计美联储将在年底前降息两次以降低衰退风险。

泰国经济

• 5月经济增长放缓，旅游业和政府支出推动服务部门增长，但私人消费、投资、出口和工业产出疲软。
• 经济复苏不均衡，周期性因素（如旅游业反弹、政府支出加速）将支撑增长，但结构性问题（如制造业竞争力下降）拖累生产、投资和消费。
• 制造业产出可能已过周期低点，但结构性问题导致复苏脆弱，5月制造业生产指数同比下降1.5%。
• 不同行业受周期性和结构性因素影响不同，周期性行业（如食品饮料、石油、空调）需求强劲，而汽车行业受供需双重影响，结构性行业（如硬盘制造商、纺织服装、石化、金属）增长缓慢。
• 制造业就业人数约630万，占劳动力市场约16%，制造业复苏缓慢可能影响工人收入增长，加剧高债务水平对消费的负面影响。