棉花：市场情绪回暖带动棉花期货反弹

【基本面跟踪】

• 国内棉花现货交投冷清，现货销售基差暂稳。北疆地方机采4129/29B杂3.5内主流销售基差在CF09+900~1000，南疆地方机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF09+800以上。
• 国内棉纺织企业市场交投气氛平淡，下游订单不佳，纺企出货不畅。本周价格稳中偏弱，局部小型纺企开始限产。全棉坯布弱势，淡季效应显现，织厂维持小单成交，五月后订单将持续转弱，部分织厂表示库存压力下或有减产操作。
• 美棉ICE期货上涨超过2%，受商品市场风险偏好回升影响，突破60日均线后技术性买盘推动进一步上涨。

【趋势强度】

• 棉花趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 郑棉CF2509：12,990元/吨，涨1.52%；夜盘收13025.27元/吨，涨0.11%。
• 郑棉CY2507：19,030元/吨，涨1.49%；夜盘收19050.11美分/磅，涨0.64%。
• ICE美棉07：69.12美分/磅，涨2.74%。
• 棉纱32支：20,490元/吨，持平。
• 国际棉花指数M:CNCottonM：75.62美分/磅。

【研究结论】
市场情绪回暖带动棉花期货反弹，但基本面仍显平淡，纺企订单不佳、库存压力下或限制上涨空间。美棉受风险偏好回升提振，技术性买盘推动上涨。整体趋势中性，需关注下游需求及美棉走势变化。