股指期货周报：科技热点带动市场情绪，中小盘指数有望反弹

科 技 热 点 带 动 市 场 情 绪 ， 中 小 盘 指 数 有 望 反 弹 叶倩宁从业资格：F03088416投资咨询资格：Z0016628 作者：叶倩宁联系人：叶倩宁联系方式：020-88818051 2025-2-9 目录 期货指标01 流动性跟踪03 一、期货指标 期货指标观点 本周沪深300指数累计上涨1.98%，上证50指数上涨0.95%，中证500指数上涨4.38%，中证1000指数上涨4.93%。期指方面，本周四大期指主力合约全部有所反弹，IF、IH分别累计上涨2.12%、1.28%；IC、IM分别累计上涨4.33%、4.62%。 期现价差方面，四大期指主力合约基差上行修复，IF主力合约期现价差由-22.08点上行至5.10点，IH主力合约期现价差从-13.85点上行至8.91点，IC主力合约期现价差从-56.54点上行至-26.39点，IM主力合约从-55.47点上行至-38.65点。 跨期价差方面，IF跨期价差（远月-当月）由-60.4点收敛至-55.4点，IH跨期价差（远月-当月）-40.8点收敛至-33.8点，IC跨期价差（远月-当月）-202.6点上行至-196.4点，IM跨期价差（远月-当月）由-262.6点下行至-274.8点。 跨品种比值方面，本周，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值、PE比值、PB比值全部上升。 从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头增加28手、IH净持仓空头减少2560手、IC净持仓空头增加4914手、IM净持仓空头减少3759手。 展期方面，对于空头持仓，截至本周IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2503合约、2506合约、2503合约、2502合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为-0.31%、-1.26%、2.77%和4.59%。 四大股指期货品种成交持仓情况 周度行业涨跌幅情况：TMT领衔反弹 本周Wind一级行业指数几乎全部反弹修复，上涨板块中，信息技术、通讯服务、可选消费涨幅居前，分别上行7.85%、5.86%、4.35%。 四大股指期现价差走势 四大股指期货跨期价差走势 四大股指期货跨品种比值情况 四大股指期货前二十席位持仓与主力合约走势 四大股指期货最优展期成本变化情况 数据来源：Wind、广发期货研究所 二、宏观经济跟踪 国内高频宏观经济跟踪观点-完成2024全年经济增长目标 土地成交方面：10月6日数据，受国庆假期影响100大中城市土地成交面积较上周减少了1791.77万平方米。成交价格方面，成交土地楼面总量经济：消费提振对冲投资下行，2024第四季度GDP不变价超预期增长5.4%，全年经济增长目标圆满完成。 均价下降483元/平方米；成交土地溢价率下降6.73%。房地产开发投资来看，1-9月固定资产投资累计增速为3.4%，房地产开发投资累计同比下降10.1%，房屋施工面积累计下降12.2%，房土地成交方面：2月2日数据，100大中城市土地成交面积较节前一周下降1353.66万平方米。成交价格方面，成交土地楼面均价上升2160元/平方米；成交土地溢价率下降6.4%。 屋新开工面积累计下降22.2%，房屋竣工面积累计下降23.9%。10月6日数据30大中城市商品房成交面积较上周下降140.93万平方米；房屋成交面积一二三线城市成交面积环比前一周减少。住宅价格方面，9月百城住宅价格指数同比上升1.85%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44375.75、15147.05与9999.88元/平方米，较上月分别回升0.112%、-0.079%、-0.080%。消费高频数据看，9月CPI增速较前放缓，同比增长0.4%，PPI降幅扩大至-2.8%，9月社会消费品零售总额41112亿元，同比增长3.2%，房地产开发投资来看，2024全年固定资产投资累计增速为3.2%，房地产开发投资累计同比下降10.6%，房屋施工面积累计下降12.7%，房屋新开工面积累计下降23%，房屋竣工面积累计下降27.7%。2月2日数据，30大中城市商品房成交面积较节前一周下降162.52万平方米；房屋成交面积一二三线城市均环比前周下降。住宅价格方面，1月百城住宅价格指数同比上升2.76%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为45038、15264.2与9995.51元/平方米，较上月分别回升0.25%、0.19%、0.02%。 增速比上月加快1.1个百分点。价格看，10月4日菜篮子产品批发价格200指数较上周下降0.82点，10月11日CRB现货指数较上周下降2.3点，生产资料价格指数环比上升0.3%，10月11日猪肉平均批发价每公斤较上周下跌0.43元/每公斤。汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎开工率分别较上周上升7.7%、下降1.55%。8月中汽协汽车销量较上月增加19.15万辆，同比下降消费高频数据看，1月份，CPI同比加速上涨0.5%，PPI同比下降2.3%，预期降2.1%，降幅扩大。12月社会消费品零售总额12月同比增长超预期加快至3.7%。价格看，1月31日菜篮子产品批发价格200指数较前一周上升3.87点，2月7日CRB现货指数较上周上升0.61点，最新一周生产资料价格指数环比上升0.5%，2月8日猪肉平均批发价每公斤本周下降0.23元/每公斤。 5%，环比上升8.5%；8月乘联会汽车销量较上月上升19.18万辆，同比下降0.89%，环比上升11.18%。2024年9月我国出口总额（美元计价）当月同比上升2.4%，进口总额同比上升0.3%，当月贸易差额817.1亿美元；对美贸易差额338.13万美元。本周，CCFI综合指数下降了161.44；BDI指数下降53.8。1月制造业PMI为49.1%，比上月下降10个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数为50.2%、50.1%。汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎开工率分别较上周上升6.89%、9.54%。12月中汽协汽车销量较上月增加17.23万辆，同比上升10.53%，环比上升5.2%；12月乘联会汽车销量较上月增加20.95万辆，同比增加11.97%，环比上升8.64%。 对外贸易热度上升：2024年12月我国出口总额（美元计价）当月同比上升10.7%，当月贸易顺差1048.40亿美元；对美贸易差额335.04万美元。本周，CCFI综合指数下降90.07；BDI指数下降139.4。 地产：1月土地成交季节性下降、楼面均价回升 数据来源：Wind、广发期货研究所 地产：2024全年投资、地产数据偏弱，有待拐点出现 2024全年固定资产投资累计增速为3.2%，房地产开发投资累计同比下降10.6%，房屋施工面积累计下降12.7%，房屋新开工面积累计下降23%，房屋竣工面积累计下降27.7%2月2日数据，30大中城市商品房成交面积较节 前一周下降162.52万平方米；房屋成交面积一二三线城市均环比前周下降。 地产：1月住宅价格指数同比增2.76%，一二三线城市均修复 住宅价格方面，1月百城住宅价格指数同比上升2.76%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44925.5、15235.32与9993.45元/平方米，较上月分别回升0.44%、0.19%、0.013%。 消费：1月份CPI同比加速上涨，PPI同比降幅扩大 1月份，CPI同比加速上涨0.5%，PPI同比下降2.3%，预期降2.1%，降幅扩大。最新一周数据CPI高频指标食品分项上涨。PPI方面CRB现货指数上升。1月31日菜篮子产品批发价格200指数较前一周上升3.87点，CRB现货指数较前上升0.61点，猪肉平均批发价每公斤本周下降0.23元/每公斤。 汽车生产：全钢胎开工率、半钢胎开工率下降 数据来源：Wind、广发期货研究所 汽车销量：12月汽车销量继续上升 数据来源：Wind、广发期货研究所 进出口：12月抢出口热度高涨，对外贸易加快增长 数据来源：Wind、广发期货研究所 三、流动性跟踪 流动性小结 2月7日，SHIBOR隔夜利率为1.77%，环比较节前上升6bp；DR007加权平均利率为1.79%，较节前下降7.7bp。 1月贷款市场报价利率（LPR）保持不变，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。 本周央行共开展11562亿元逆回购操作，因有21775亿逆回购到期，全周净回笼10213亿元。 本周，A股资金累计净主动买入954.36亿元，沪深两市A股日度成交额1.596万亿元，融资余额较上周上升344.85亿元，融券余额较上周上升6.59亿元，股票型ETF基金净流出70.68亿元。 1月LPR保持不变，节后资金面流动性稍缓 货币市场操作：央行本周公开市场净回笼10213亿元 A股市场资金流动：节后交易情绪提振，资金量能有所放大 本周，A股资金累计净主动买入954.36亿元，沪深两市A股日度成交额1.596万亿元，融资余额较上周上升344.85亿元，融券余额较上周上升6.59亿元，股票型ETF基金净流出70.68亿元。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议数据来源:Wind、文华财经、LBMA、彭博、SMM、广发期货研究所投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号叶倩宁:咨询编号Z0016628 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！