PTA日度报告

撰写时间：2025年4月23日 回顾周期：日度 撰写品种：PTA研究员：何宁咨询证号：Z0001219 PTA日度报告 一、现货相对抗跌，驱动基差走强 TA工厂产能缩减下，PTA现货价格相较于期货市场的波动较为温和抗跌，供需错配的问题适当缓和，库存得到一定消化，基差在一定程度上走强。与此同时，海外关税不确定性“悬而未决”，对TA期货驱动更加敏感，导致PTA期货价格波动加剧，从而基差出现一定波动。目前，大多数国家的金融市场风险释放的时间周期不足，因此，继续关注国际油价的走势仍然是研判TA走势的关键。 二、盘面行情走势回顾 在今日的交易中，PTA跟随原油价格波动，整体保持震荡上涨格局。多头动力有所加强，较为抗拒下跌，表现为多头主导的调整格局。夜盘时段调整后，PTA多头有所表现，随后在早盘开盘附近，多头力量增强，但早盘收盘前夕，多头力量有一定衰减，驱动行情偏弱。午盘期间，PTA多头驱动力明显加强，最终表现收阳反弹。需要注意的是，风险资产近期皆表现上涨乏力，市场多头驱动偏弱，风险释放时间周期仍然不足，不宜掉以轻心。 三、波动幅度扩大，挑战震荡平台 关税干扰显著扩大的周期，叠加了海外“衰退”与“滞胀”博弈加强，能源价格波动明显扩大TA亦表现大幅波动。TA主力合约本轮下跌风险释放的空间相对充足，能源推动下再次反弹，触及震荡区间上沿，但价格回调的时间不足，价格风险释放仍然有所欠缺。考虑到TA库存绝对水平仍然偏高，如果能源再次出现调整，市场风险可能仍然 未消退，因此，需要做好风险管理，并考虑进行套期保值以应对潜在的市场风险。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。