公募基金2025年一季报全扫描：主动权益基金加仓消费板块，固收基金规模减少

金融工程专题 2025年04月24日 金融工程研究团队 主动权益基金加仓消费板块，固收基金规模减少 公募基金2025年一季报全扫描 魏建榕（首席分析师） 魏建榕（分析师）张翔（分析师）陈威（联系人） 证书编号：S0790519120001 张翔（分析师） weijianrongkyseccn 证书编号：S0790519120001 zhangxiang2kyseccn 证书编号：S0790520110001 chenwei3kyseccn 证书编号：S0790123070027 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（分析师） 证书编号：S0790524070009 陈威（研究员） 证书编号：S0790123070027 蒋韬（研究员） 证书编号：S0790123070037 相关研究报告 《4月转债配置：看好平衡低估风格转债转债配置月报》2025421 《筹码结构视角下的动量反转融合开源量化评论（108）》2025417 《农业板块的资金行为监测金融工程定期》2025413 截至2025Q1全市场公募基金最新规模为3231万亿元，较2024年四季度末环比 下跌172。其中，剔除货币市场型基金后基金规模为1893万亿元。股票型基金规模季末环比增加177，FOF基金规模季末环比增加1324。 主动权益基金：制造板块占比减少241，消费板块占比增加168 2025年一季度，主动权益基金规模上升，基金数量上升。2025年一季度末主动 权益基金规模为343万亿元，较2024年四季度末增加54194亿元，数量为4089只。股票仓位：2025年一季度末主动权益基金的股票仓位为8855，较2024年四季度末小幅上升014。板块配置：制造板块占比减少241，消费板块占比增加168。重仓行业：重仓前三大行业分别为电子、电力设备和医药生物，占比季度变化分别为082、208、065。重仓股票：最大主动增持为比亚迪，最大主动减持为宁德时代。港股配置：资讯科技业主动增持1896。 固收基金：股票仓位上升，杠杆率下降305 2025年一季度末，2025年一季度末，固收基金规模为875455亿元，较2024年四 季度末增加78156亿元。资产配置：股票、信用债仓位上升。重仓股票：主要分布在有色金属、电子、食品饮料等行业。重仓债券：前三名分别为浦发转债、兴业转债、上银转债。杠杆率：最新杠杆率为11327，较2024年四季度末下降 305。 固收基金：基金总体规模下跌，中长期纯债基金杠杆上升 2025年一季度末固收基金总体规模为716万亿元，季度环比下跌665，基金 数量为2420只。其中，中长期纯债型基金规模为619万亿元，数量为2068只； 短期纯债型基金规模为097万亿元，数量为352只。资产配置：短期纯债型基 金信用债占比8403，较上季度末增加089。中长期纯债型基金信用债占比 4931，较上季度末减少02。重仓债券：纯债型基金前十重仓债主要为政策银行债。杠杆率：短期纯债型基金杠杆率为11204，较上季度末下降181；中长期纯债型基金杠杆率为12059，较上季度末上升025。 FOF基金：基金总体规模上升 截至2025年一季度末，FOF基金数量为512只，FOF基金总规模为142934亿元，较上季度末上升10701亿元。其中偏债混合型FOF基金规模较2024年四季度末增加8826亿元。 风险提示：本文分析结果基于历史数据统计，过去业绩不代表未来表现，不构成对产品的推荐投资建议。 金融工程 研究 金融工程专 题 开源证券 证券研究报 告 目录 1、普通股票型基金规模抬升，股票型基金表现较优4 11、全市场公募规模环比下跌172，普通股票型基金规模抬升4 12、股票型基金整体收益表现较优5 2、主动权益基金6 21、总体规模：主动权益基金规模上升6 22、股票仓位：主动权益基金最新仓位8855，占比增加0146 23、板块配置：制造板块占比减少241，消费板块占比增加1687 24、行业配置：汽车、有色重仓股规模占比增长较大7 25、主动配置：主动增持有色金属、汽车，主动减持电力设备、通信8 26、重仓股票：重仓股集中度有所下降，重仓股增加81只9 27、港股配置：资讯科技业主动增持189611 28、绩优基金：季度收益率前十的主动权益基金季度收益较优12 3、固收基金12 31、总体规模：固收基金规模上升12 32、资产配置：股票仓位上升、信用债仓位上升13 33、重仓行业：固收重仓股主要分布在有色金属、电子、食品饮料13 34、重仓债券：固收重仓债前二分别为浦发转债、兴业转债14 35、杠杆率：固收基金整体杠杆率较2024年四季度末下降30514 36、绩优基金：收益率前十的固收基金季度收益均超过415 4、固收基金15 41、总体规模：固收基金总体规模716万亿元，季度环比下跌66515 42、资产配置：短期纯债型基金信用债债持仓比例增加08916 43、重仓债券：纯债型基金前十重仓债主要为政策银行债16 44、杠杆率：短期纯债型基金杠杆下降，中长期纯债型基金杠杆上升17 45、绩优基金：固收基金季度收益表现较优17 5、FOF基金18 51、总体规模：总体规模上升18 52、重仓基金：FOF重仓基金集中配置债券型基金19 53、绩优基金：大部分收益率较优的FOF规模较小19 6、风险提示20 图表目录 图1：2025Q1末公募基金总资产规模为3231万亿元4 图2：2025Q1末非货币基金总资产规模为1893万亿元4 图3：股票型基金规模季度环比上升1774 图4：2025Q1股票型基金收益中位数为1515 图5：主动权益基金规模为338万亿元，数量为4034只6 图6：主动权益基金池新发份额环比增加6 图7：主动权益基金的股票仓位较2024年四季度末小幅上升0146 图8：主动权益基金重仓前三大行业分别为电子、电力设备、医药生物7 图9：重仓股抱团现象减弱，2025年一季度末增加81只基金重仓股9 图10：主动权益基金重仓港股主动增持资讯科技业11 图11：2025年一季度末固收基金规模上升13 图12：固收基金新发基金数量和份额维持低位13 图13：固收基金股票仓位上升至158713 图14：固收基金的信用债持仓占比上升13 图15：固收基金整体杠杆率下降30514 图16：2025年一季度固收基金总体规模下降15 图17：短期纯债型基金信用债持仓比例增加08916 图18：中长期纯债型基金信用债持仓比例减少0216 图19：短期纯债型基金杠杆下降，中长期纯债型基金杠杆上升17 图20：FOF基金整体规模上升18 图21：偏债混合型FOF基金规模较2024年四季度末增加8826亿元19 表1：制造板块占比较2024年四季度末减少241，消费板块占比增加1687 表2：相对中证800超配的二级行业为半导体、化学制药、电池等7 表3：主动权益基金相对中证800低配的二级行业为证券II、股份制银行II、电力等8 表4：主动权益基金主动增持比例最大的行业为有色金属8 表5：主动权益基金主动减持比例最大的行业为电力设备9 表6：主动权益基金前10大重仓股中，宁德时代、贵州茅台持仓市值最大9 表7：主动权益基金主动增持最多股票为比亚迪、芯原股份、山西汾酒10 表8：主动权益基金主动减持最多股票为宁德时代、寒武纪U、中际旭创10 表9：2025年一季度末主动权益基金重仓的港股涨跌情况分化11 表10：2025年一季度收益率前十的主动权益基金2025年一季度收益均超过2512 表11：固收基金重仓股主要分布在有色金属、电子、食品饮料行业13 表12：固收重仓债券前十主要为可转债、国债14 表13：2025年一季度收益率前十的固收基金，富国优化增强A近3月收益为104315 表14：短期纯债型基金前十大重仓债券主要为政策银行债16 表15：中长期纯债型基金前十大重仓债券主要为政策银行债16 表16：短期纯债型绩优基金前10名季度收益超过0417 表17：中长期纯债型绩优基金前10名季度收益超过10018 表18：FOF基金重仓前20大基金集中于债券型基金19 表19：2025Q1各类型FOF的绩优基金中偏股混合型FOF基金表现较优20 1、普通股票型基金规模抬升，股票型基金表现较优 11、全市场公募规模环比下跌172，普通股票型基金规模抬升 截至2025Q1全市场公募基金最新规模为3231万亿元，较2024年四季度末环比下跌172。其中，剔除货币市场型基金后基金规模为1893万亿元。 图1：2025Q1末公募基金总资产规模为3231万亿元图2：2025Q1末非货币基金总资产规模为1893万亿元 季度环比右轴 公募基金总资产净值剔除货基，万亿元 季度环比右轴公募基金总资产净值万亿元 355020 3040 253015 2020 151010 100 5105 201203 201303 201403 201503 201603 201703 201803 201903 202003 202103 202203 202303 202403 202503 0200 80 60 40 20 0 20 40 201303 201403 201503 201603 201703 201803 201903 202003 202103 202203 202303 202403 202503 60 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 普通股票型基金 被动指数型基金增强指数型基金 混合型基金 偏股混合型基金 平衡混合型基金偏债混合型基金灵活配置型基金 576 1917 327 4674 2574 26 710 1364 456 1517 259 3700 2038 021 562 1080 2 119 29 25 34 0 4 5 522565 3748400 213103 3215695 2069395 29821 251024 865455 278 1995 113 995 1102 016 134 461 17630 59980 182 28817 49100 089 1305 19068 349 163 009 090 243 030 052 216 220 5723 1107 784 218 1366 2342 1444 短期纯债型基金352 中长期纯债型基金2068 混合债券型一级基金422 混合债券型二级基金604 被动指数型债券基金334 增强指数型债券基金1 可转换债券型基金38 279 1637 334 478 264 001 030 6 13 0 9 17 0 0 971886 6223263 792846 794591 1250211 4524 52256 517 3313 422 423 665 002 028 181579 366746 36427 95688 81015 353 3957 1574 557 482 1369 609 847 819 1971 534 680 995 6872 5448 03503 股票型FOF基金 债券型FOF基金混合型FOF基金 QDII基金 股票型QDII基金 混合型QDII基金债券型QDII基金另类投资QDII基金 26 480 6 314 215 57 25 17 021 380 005 249 170 045 020 013 6 7 0 6 6 0 0 0 8110 142320 730