市场展望——2024年2月8日

2024年2月8日 芝加哥商品交易所市场新闻 ............................................................................................3展望...................................................................................................................................................... 4芝加哥商品交易所2024年3月玉米期货..................................................................................................... 5当前市场价值 ..............................................................................................................................5美国天气/农作物进展 ........................................................................................................... 6 FOB .................................................................................................................................................. 8 谷物酒精干燥副产品（DDGS） ................................................................................. 9DDGS 评论 ....................................................................................................................................... 9海洋货运市场和价差............................................................................................. 10海洋货运评论 ....................................................................................................................... 10美国出口统计 ..................................................................................................................... 12玉米 ......................................................................................................................................................... 12 大麦 ...................................................................................................................................................... 12 高粱 .................................................................................................................................................. 12 展望 芝加哥交易的玉米和大豆在二月伊始呈现出与上个月相似的动力，下行趋势持续，并创下新低。上个月玉米下跌近5%，自2015年以来1月的最大幅下跌，当年美国玉米的基本面状况与今年相似。3月玉米价格继续徘徊在近三年来的低点。周四美国大豆出口的糟糕消息证实了来自主要买家中国最近的需求担忧，那里的整体经济仍在努力在新冠之后恢复动力。这可能会继续对近期玉米和特别是大豆期货施压。 新作物期货将在本月份受到审查，因为二月份的平均价格将决定美国农民在2024年生长季节的保险保障。这些价格可能会影响种植决策。与2023年2月的月平均价格相比，2月1日的价格，玉米下跌了19%，大豆下跌了14%。11月大豆的交易价值大约是12月玉米的2.47倍，这种跨商品动态并不明显有利于任何一种作物，因为它的重要性可以与实际价格相当。 Karen Braun，路透社的市场分析师指出，豆类价格在一月份的疲软不一定要持续到二月份。自2010年以来，除了今年，在1月份的其他五个年份中，3月份的豆类价格都呈下降趋势，且在所有这五次中，合同价都在二月份实现了涨幅。而玉米的趋势则更加复杂，自2009年以来，其他五个年份1月份价格均为亏损，尽管在这两年的其中两年，2009年和2020年，2月份的期货价格甚至进一步下降。那两年全球经济的动荡是这两个年份的共通之处。 布劳恩进一步指出，2023-24年度美国玉米期末库存预计同比增长59%，2015年是与之最为相似的一年，因为在2015年1月，玉米库存较上年同期增长52%。2015年1月，3月玉米期货价格是该年度最低水平，五年之最，而如今它们是四年来的季节性最低。新旧作物期货曲线几乎与2015年相同，3月期货交易价比12月合约低近32美分每蒲式耳，这表明短期内供应相对充足。 投机性仓位使2024年与2015年及大多数其他年份区分开来，这也为2月份可能出现的价格强劲提供了潜在论据。基金持有创纪录的早期2月份空头仓位，而当他们开始减少仓位时，这可能引发显著的反弹。 美国农业部（USDA）2023/24年度美国玉米展望报告预计，玉米的食品、种子和工业用途将减少，期末库存将增加。基于迄今为止的指示用途，用于葡萄糖和右旋糖的玉米使用量减少了1000万蒲式耳。在没有其他用途变化的情况下，美国玉米期末库存比上个月增加了1000万蒲式耳。生产者收到的季节平均玉米价格为每蒲式耳4.80美元，没有变化。 2023/24年度全球粗粮产量预计较前一年减少380万吨，降至1.5101亿吨。外国玉米产量下降，巴西、墨西哥和塞尔维亚的减少部分被印度和土耳其的增加所抵消。2023/24年度全球主要贸易变化包括乌克兰和巴基斯坦预计的玉米出口增加，而巴西、印度和塞尔维亚的减少。大麦出口预计将增加澳大利亚和乌克兰，但降低加拿大。与上个月相比，外国玉米期末库存下降。 芝加哥商品交易所（CBOT）2024年3月玉米期货 当前市场价值 美国天气/作物进展 要点： 在西方，加利福尼亚州遭遇连续两次冬季暴风雨，导致许多人断电。这些风暴带来的降水正在向内陆地区移动。与此同时，西南部高海拔地区的严重降雪正在改善该地区的水资源供应。 在美国的大平原地区，气温低于上周但蒙大拿州和北达科他州仍然高于正常水平。在中部大平原的南部，创下纪录的高温持续。在玉米带，气温持续高于正常水平。这与两周前略有的雪天条件形成了显著差异。 在南方，大西洋南部地区正遭遇干燥、凉爽的天气。德克萨斯州最近迎来了有益其冬季作物的降水。 前景： 当前太平洋风暴系统正在美国东部移动。预计该系统将在本周中旬穿越落基山脉，并于本周末抵达红河河谷。在蒙大拿州和北达科他州的暴风路径北侧预计将降雪。 预计本周结束时美国西部将出现雨天，周末将转凉爽、干燥。本周晚些时候南部地区也预计将发展出雨势。 国家气象服务局（NWS）对2月12日至16日的6-10天天气预报显示，全国范围内气温将接近或低于正常水平，但北太平洋沿岸以及从东达科他州到新英格兰地区的气温将高于正常水平。同时，全国大部分地区的降水量将接近或低于正常水平，这应与北高平原、佛罗里达半岛和美国中南部部分地区高于正常水平的降雨天气形成对比。 离岸价 麦糟蛋白粉（DDGS） DDGS 简评 美国农业部在2月2日的国家每周乙醇报告中报告称，DDGS的价格平均为每短吨206美元。这一价格与上周持平。 DDGS/现金玉米比率为1.30，与上周基本持平。自2023年11月下旬以来，该比率一直维持在1.3左右，显著高于过去两年（1.00-1.15）。DDGS/堪萨斯城大豆粉比率为0.56，较上周的0.58有所下降。这是自2023年10月以来该比率首次出现周环比下降。 最新美国谷物加工报告显示，2023年12月的DDGS产量为195万吨。这一数据比2023年11月增长9%，比去年同期增长16%。2023年12月湿法磨制的玉米麸粉产量为246,000吨，同比下跌3%。 海运市场与价差 海运评论 红海船只袭击事件对亚洲与中东及欧洲之间的贸易路线的影响超过其他全球航线。集装箱和油轮船东以及一些散货船运营商已停止在该地区发送设备，并改道绕过好望角。绕过好望角几乎使某些航线的航行时间翻倍。因此，这些航线的海洋运费率已上涨，供应链必须重建以接收必要的供应。穿越该地区的船只的战争风险溢价已上涨超过50%，尤其是那些载有或与美国、英国或以色列有联系船只。据报道，战争风险溢价为船只价值的1%。然而，作为最大的集装箱船运营商的马士基警告称，集装箱船队的过剩产能将限制运费率在接下来两年内新船交付时的上涨幅度。 巴拿马运河管理局宣布，将不会在4月前对穿越运河船只的数量进行额外调整。目前，为了节约用于将船只通过锁渠系统冲走的用水量，每天的船舶通行量被限制在24艘以内。如果水位在 加图恩湖在1月开始并通常持续到5月的干旱季节期间保持稳定。在此期间，船只的通行将保持稳固。通常每天的船只通行量约为36艘。同时，本周淡水附加费为2.21%，较上周的2.11%有所上升。 波罗的海干散货指数呈现一定程度反弹，本周上涨6%，至1,487点的指数读数。尽管如此，该指数在本周达到1,516点的峰值后，又开始回落。 cape size市场表现支持性，但似乎正在衰减。小型船队在整个周末表现较弱，其中Panamax指数下跌近8%，至1,445点的指数读数，而Supramax部门下跌约1%，至1,047点。 本周，巴拿马型和超巴拿马型船舶的远期运费协议（FFAs）略有上涨。3月份的巴拿马型船舶期租价格本周上涨了200美元/天，达到15,000美元/天。对于4月份，巴拿马型船舶期租价格在本周达到峰值16,900美元/天后，本周结束时定在16,100美元/天。 散货航次运费在本周的大多数谷物航线上有所下降。从美国墨西哥湾到亚洲航线的运费在本周下降了2至3美元/吨。太平洋西北地区的运费在本周下降了不到1美元/吨。 美国出口统计数据 玉米 2023/2024年度净销售额为1,219,300吨，较前一周增长1%，较前四周平均值增长25%。增长主要来自未知目的地（341,200吨）、日本（274,700吨，包括从未知目的地转移的73,700吨）、墨西哥（163,100吨，包括减少的4,000吨）、哥伦比亚（138,700吨，包括从未知目的地转移的49,500吨和减少的15,400吨），以及韩国（133,600吨）。这些增长被中国大陆（68,000吨）和苏里南（300吨）的降幅所抵消