晨会纪要专业研究·创造价值
沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡偏弱
- 参考观点：偏弱运行
- 核心逻辑：随着美国“对等关税”政策的负面影响逐渐消化，上周国内橡胶期货逐渐回归由供需基本面所主导的弱势行情。由于国内外天胶产区迎来新一轮割胶期，而临近五一长假，国内轮胎企业开工率出现阶段性回落，原料采购需求放缓，供需预期转弱。
- 价格行情：本周三夜盘国内沪胶期货2509合约略微收低0.07%至14555元/吨。
- 研究结论：预计后市本周四国内沪胶期货2509合约或维持震荡偏弱的走势。
合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡偏弱
- 参考观点：偏弱运行
- 核心逻辑：近期宏观情绪有所缓和，市场逐渐消化掉此前美国对等关税战的不利影响。国内车市3月产销数据表现乐观，呈现同环比大幅增长的态势。不过下游轮胎企业临近五一面临降开工率，需求预期减弱。同时国内合成胶去库存速度偏慢，供应压力依然存在。
- 价格行情：本周三夜盘合成胶期货2506合约略微收涨0.45%至11120元/吨。
- 研究结论：预计本周四合成胶期货2506合约或维持震荡偏弱的走势。
