棉花供需紧平衡 生猪终端需求表现一般

棉花供需紧平衡棉花供需紧平衡生猪终端需求表现一般生猪终端需求表现一般 发布时间：2025-04-24 14:05:11作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 4月23日，生猪期货主力合约收跌0.93%至14365.0元。 资金流向 4月23日收盘，生猪期货资金整体流出4418.15万元。 现货市场 昨天国内猪价多数下跌，河南均价落0.03元至14.97元/公斤，四川均价持平于14.8元/公斤，终端需求表现一般，屠宰企业收购谨慎，对高价生猪接受程度较为有限，养殖端继续挺价困难，或有下调走量需求，今日猪价或小跌。 后市展望 现货短期波动有限，但体重增加背景下压力向后积累，盘面部分反应了市场看跌未来的预期，但贴水格局下往下空间也受到限制;震荡思路下，建议更多关注因惜售、二育和备货等脉冲情绪导致期现货反弹后的短空，矛盾深度积累前观望或短线为主。 研报正文研报正文 【棉花】 【重点资讯】 周三郑州棉花期货价格反弹，郑棉9月合约收盘价报12990元/吨，较前一交易日上涨195元/吨，或0.89%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价13800元/吨，较上个交易日持平，3128B新疆机采提货价-郑棉主力合约(CF2509)基差810元/吨。 消息方面，据巴西棉花种植者协会(Abrapa)数据显示，巴西在2025年3月出口23.91万吨棉花，较去年同期减少5%。其中土耳其、越南和巴基斯坦是主要进口方，合计进口14.8万吨，占巴西总出口量的62%。截至3月底，2024/25年度巴西累计出口棉花214.4万吨，创历史纪录。 【交易策略】 在美国暂缓关税征收后，美棉价格明显反弹，但我国对美出口仍受阻，使得短线内外棉价走势割裂。从基本面而言，在进口大幅减少后，目前国内供需紧平衡，后续观察消费，如果下游边际受加税影响明显走弱，则棉价后续会走弱现实的下跌行情。但如果下游边际没有变弱反而好转，则存在预期差，存在反弹的机会。 【生猪】 【现货资讯】 昨天国内猪价多数下跌，河南均价落0.03元至14.97元/公斤，四川均价持平于14.8元/公斤，终端需求表现一般，屠宰企业收购谨慎，对高价生猪接受程度较为有限，养殖端继续挺价困难，或有下调走量需求，今日猪价或小跌。 【交易策略】 现货短期波动有限，但体重增加背景下压力向后积累，盘面部分反应了市场看跌未来的预期，但贴水格局下往下空间也受到限制;震荡思路下，建议更多关注因惜售、二育和备货等脉冲情绪导致期现货反弹后的短空，矛盾深度积累前观望或短线为主。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货