农产品早报：USDA上调巴西产量预估，丰产预期继续承压美豆

http://www.cnzsqh.com/ 1/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 农产品早报 报告日期：2016年03月13日 USDA上调巴西产量预估，丰产预期继续承压美豆 豆类、油脂、鸡蛋 ：吴凌 ：0571-87219375 ： [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴凌 数据支持人： 潘湉湉 [table_research] 报告导读 国内粕类暂观望或短线操作，等待合适做多机会。油脂后期维持逢高沽空思路。 投资要点 ❑ 今日要闻 CFTC基金净多持仓有所减少。截止3月7日当周，基金持有的CBOT大豆净多持仓减少0.48万手至14.34万手，总持仓67.66万手，较上周减少0.80万手。 农业咨询机构AgRural周五称，截至本周稍晚，巴西2016/17年度大豆收割率为56%，去年同期为52%，五年均值为47%。 ❑ 外盘表现 大豆期货下跌，USDA上调巴西大豆产量预估 玉米期货下跌，因南美预期下跌 BMD毛棕榈油期货下跌，受豆油下滑及需求疲软拖累 ICE油菜籽期货收跌，受美豆跌势拖累 ❑ 操作建议 上周五公布了美国农业部2017年3月供需报告，报告下调美豆出口上调压榨，导致年末库存上调，南美方面则上调巴西产量与出口预估，阿根廷方面未作调整，另外，中国进口预估调升，全球库存预估上调。整体来看，报告偏空。目前南美供应压力尚未完全释放，之后天气与物流若无严重问题，南美大豆集中上市将进一步挤压美豆出口需求。另外关注3月底美国新年度种植意向报告。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 2/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 农产品早报 国内方面，未来几月大豆到港量庞大，3到4月份部分油厂有较长时间停机计划，豆粕库存预计增速放缓明显，但整体仍处于较高水平，预计暂不会出现缺货状态。操作上，国内粕类暂观望或短线操作。南美新豆上市将使季节性压力达到高峰，3-4月份美豆通常形成季节性低点，国内粕类关注季节性做多机会，等待合适入场机会。油脂方面，棕榈油产量恢复在即，恢复周期叠加季节性增产，后期供给充裕，加上南美大豆丰产，后期维持逢高沽空思路。 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 3 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 4 2.1. 美国大豆 ....................................................................................................................................................................... 4 2.2. 美国玉米 ....................................................................................................................................................................... 4 2.3. 马来西亚棕榈油 ............................................................................................................................................................ 5 2.4. 加拿大油菜籽................................................................................................................................................................ 6 3. 进口成本折算及国内现货价格 ................................................................................................. 7 4. 国内持仓变化 ......................................................................................................................... 10 图表目录 图表 1：进口大豆完税成本估算表 ............................................................................................................................................ 7 图表 2：进口棕榈油完税成本估算表 ........................................................................................................................................ 7 图表 3：农产品现货每日报价 .................................................................................................................................................... 7 图表 4：各地鸡蛋现货报价 ........................................................................................................................................................ 9 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 3/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、CFTC基金净多持仓有所减少。截止3月7日当周，基金持有的CBOT大豆净多持仓减少0.48万手至14.34万手，总持仓67.66万手，较上周减少0.80万手。 2、农业咨询机构AgRural周五称，截至本周稍晚，巴西2016/17年度大豆收割率为56%，去年同期为52%，五年均值为47%。 3、船运调查机构SGS周五公布的数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油出口较上月同期减少25.7%，至250,481吨。马来西亚船运调查机构ITS周五公布的数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为254,141吨，较2月同期出口的340,947吨下降25.5%。 4、马来西亚棕榈油局(MPOB)周五公布的报告显示，马来西亚2月底棕榈油库存较前月下滑5.3%，至146万吨。马来西亚2月棕榈油产量较1月减少1.4%至126万吨；出口环比下滑14%至111万吨。此前进行的一项调查显示，预计棕榈油库存下滑4.4%至147万吨，预计产量下滑4.5%至122万吨。原先计棕榈油出口下滑11.9%至113万吨。 5、加拿大油籽加工商协会(COPA)周五公布的周度压榨报告显示，截至3月8日当周，加拿大油菜籽压榨量为173,363吨，较前一周的183,613吨减少5.6%。2016/17年度迄今，加拿大油菜籽压榨总量为5,615,622吨，上年度同期为4,938,406吨。当周，加拿大油菜籽压榨产能利用率为81.1%，年初迄今为89.7%，去年同期为83.3%。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 4/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 外盘简述 2.1. 美国大豆 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌，交投最活跃的5月合约受后续卖盘拖累触及两个月低位，此前一日美国农业部(USDA)上调了巴西大豆作物产量预估。 CBOT 5月大豆期货合约收跌4-1/2美分，报每蒲式耳10.06-1/2美元，盘中跌至1月9日以来最低的10.03美元。 本周，该合约下跌31美分，或近3%。 美国农业部周四上调巴西2016/17年度大豆产量预估至创纪录的1.08亿吨，2月预估为1.04亿吨。 美国农业部意外将美国2016/17年度大豆出口预估下调2,500万蒲式耳，称受巴西丰产带来的竞争影响。并进而将美国大豆年末库存预估上调至4.35亿蒲式耳，高于分析师的平均估值。分析师原本预期美国大豆库存将减少。 全球方面，美国农业部预估2016/17年度大豆年末库存为8,280万吨，高于其上个月预估的8,040万吨。 巴西农业部统计局Conab周四将该国2016/17年度大豆产量预估从1.055亿吨上调至1.076亿吨。 CBOT 5月豆粕期货合约小幅收高，在跌至两个月低位后有所反弹，5月豆油合约与马来西亚棕榈油同步下跌。 5月豆粕期货合约收高0.2美元，报每短吨328.7美元。5月豆油期货合约跌0.43美分，报每磅32.68美分。 今日CBOT大豆预估成交量为156,223手，豆粕为56,281手，豆油为61,487手。 北美国家自3月12日起开始夏令时，夏令时中CBOT市场交易时间较标准时提前一小时。 2.2. 美国玉米 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五连续第五日收跌，交易商称因技术