有色日报：美对华关税预期下降，有色普涨

核心观点

• 沪铜：今日铜价高开冲高回落，主力期价一度站上7.8万关口，整体在7.8万下方震荡。上涨主因是隔夜特朗普承认对华关税过高，预计将大幅降低。短期铜价已修复至2月水平，精废价差走阔，产业支撑较强但推动意愿下降，美元指数反弹抑制上涨。预计短期铜价趋于高位震荡整理，关注7.8万一线压力。
• 沪铝：今日铝价小幅冲高回落，整体在1.98万上方震荡，持仓量持续下降。上涨主因是隔夜特朗普承认对华关税过高，预计将大幅降低。短期宏观回暖，炼厂高利润抑制铝价，下游生产积极给予支撑。预计铝价震荡运行，关注2万关口压力。
• 沪镍：今日镍价整体在12.5-12.6万区间震荡，尾盘站上12.6万关口，持仓量小幅下降。短期期价屡次在12.6万关口冲高回落，技术压力较大。短期产业端预期转弱，下游不锈钢弱势运行。预计短期镍价弱势运行。

产业动态

• 铜：秘鲁安塔米纳铜矿发生事故，启动全面停工调查；花旗上调铜期货价格预期至8800美元/吨，因特朗普对关税立场放松。
• 铝：IAI数据显示，2025年3月全球原铝产量为622.7万吨，中国原铝产量预计为372.9万吨。
• 镍：金川电解镍主流升贴水+2250元/吨，价格127800元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+300元/吨，价格125850元/吨；挪威镍主流升贴水+2750元/吨，价格128300元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格124650元/吨。

相关图表

• 铜：基差、月差、国内显性库存、海外交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表展示了铜价相关数据。
• 铝：基差、月差、国内社库、海外交易所库存、氧化铝走势、氧化铝库存等图表展示了铝价相关数据。
• 镍：基差、月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表展示了镍价相关数据。