有色日报：美对华关税预期下降，有色普涨

有色日报 美对华关税预期缓和，有色普涨 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜价早盘高开，主力期价一度站上7.8万关口，随后冲高回落，日内整体在7.8万下方震荡运行，沪铜持仓量小幅上升。今日铜价上涨主因隔夜美国总统特朗普承认对华商品的关税过高，预计将大幅降低。短期铜价已修复至2月的水平，精废价差有所走阔，产业支撑较强但推动意愿会有所下降。美元指数大幅下挫后迎来反弹，一定程度上也将抑制铜价上涨。上方关注7.8万一线压力。预计短期铜价趋于高位震荡整理。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价早盘小幅冲高回落，日内整体在1.98万上方震荡，沪铝持仓量持续下降。今日铝价上涨主因隔夜美国总统特朗普承认对华商品的关税过高，预计将大幅降低。短期宏观回暖，产业炼厂高利润抑制铝价，下游生产积极给予铝价支撑，预计铝价震荡运行，关注2万关口压力。 沪镍 作者声明 今日镍价整体在12.5-12.6万区间震荡，尾盘站上12.6万关口，持仓量小幅下降。短期期价屡次在12.6万关口冲高回落，技术压力较大。短期产业端预期转弱，下游不锈钢弱势运行。预计短期镍价弱势运行。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 4月23日财联社报道，全球最大铜矿之一秘鲁安塔米纳铜矿发生事故，运营经理遇难。目前该矿启动全面停工以确保安全，并正在调查事故。 花旗将铜期货价格预期上调为8800美元/吨，原因是最近几周特朗普对关税的立场有所放松。 ➢铝 国际铝业协会（IAI）数据显示，2025年3月份全球原铝产量为622.7万吨，去年同期为608.9万吨，前一个月修正值为566万吨。预计3月中国原铝产量为372.9万吨，前一个月修正值为339.9万吨。 ➢镍 4月23日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2505合约。金川电解主流升贴水+2250元/吨，价格127800元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+300元/吨，价格125850元/吨；挪威镍主流升贴水+2750元/吨，价格128300元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格124650元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。