生猪出栏均重环比增加 价格上涨空间或受抑制

发布时间：2025-04-23 10:48:40作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 4月22日，生猪期货主力合约收跌0.03%至14485.0元。 资金流向 4月22日收盘，生猪期货资金整体流出7296.27万元。 背景分析 生猪白条鲜销率为86.86%，提高0.02个百分点，整体看终端需求有所提高，但生猪冻肉库容率为18.58%，下降0.47个百分点，关注后续冻肉库需求变化。 后市展望 近期生猪均价明显上涨，养殖端出栏量有所提高，可能抑制短期猪价上涨空间，同时养殖利润继续扩大，可能继续刺激二次育肥进场，也可能刺激外购仔猪养殖积极性，生猪整体供应将继续保持向后移动的格局。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 全国生猪周度均价为7.49元/斤，上涨0.16元/斤，全国生猪日度均价为7.53元/斤，上涨0.03元/斤，阶段性整理后，猪价再次上涨。随着猪价上涨，生猪养殖利润继续扩大，养殖户整体出栏有所提高，出栏均重环比增加，下游屠宰企业周度开 工率环比提高，整体看，近期出栏增加可能抑制短期猪价上涨空间。 二、产能供给二、产能供给 农业部数据显示，3月能繁母猪存栏量为4039.0万头，减少27.0万头。另外卓创样本企业3月能繁母猪存栏量为692.15万头，增加2.75万头，上游养殖端格局依然在走向集中化，另外仔猪成活率为93.81%，提高了0.11个百分点，养殖效率继续提高。卓创数据显示，生猪存栏量量为5361.68万头，减少25.53万头，近期规模场出栏量可能在增加。 卓创数据显示，周度生猪自繁自养利润为243.83元/头，扩大39.98元/头，生猪仔猪育肥利润为342.56元/头，扩大24.9元/头，虽然近期豆粕现货价格明显上涨，但猪价的抬升更多的提高了单头养殖利润空间，成本抬升也支撑猪价偏强运行。随着利润的持续好转，可能进一步刺激大猪出栏和外购仔猪育肥积极性。 卓创样本生猪周度出栏均重为126.0公斤，环比增加0.36公斤，生猪月度出栏量为1164.67万头，增加213.23万头，整体看随着猪价不断抬升，养殖户出栏积极性也有增加，但出栏均重整体提高，出栏增加可能也会刺激外购仔猪育肥需求，同时也利于二次育肥补栏。 三、生猪需求三、生猪需求 生猪周度开工率为33.5%，提高1.31个百分点，生猪周度屠宰量为85.24万头，增加2.1万头，生猪宰后均重为92.23公斤，增加0.03公斤，整体看近期猪肉产量整体增加，另外生猪屠宰利润为21.72元/头，缩小2.05元/头，关注猪价上涨对屠宰企业的需求影响。另外，生猪白条鲜销率为86.86%，提高0.02个百分点，整体看终端需求有所提高，但生猪冻肉库容率为18.58%，下降0.47个百分点，关注后续冻肉库需求变化。 四、行情展望四、行情展望 近期生猪均价明显上涨，养殖端出栏量有所提高，可能抑制短期猪价上涨空间，同时养殖利润继续扩大，可能继续刺激二次育肥进场，也可能刺激外购仔猪养殖积极性，生猪整体供应将继续保持向后移动的格局。需求方面有所提升，同时冻肉库存需求有所下降。整体看当前猪价可能偏强，同时后续上涨空间可能有限，生猪期货主力合约保持偏多思路，留意风险控制。 关联品种关联品种生猪所属公司：中衍期货