工业硅：供需矛盾升级产业成本坍塌，硅价继续走弱

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日工业硅市场报价弱稳，下游采购情绪依然不佳，刚需为主，库存 压 力 仍 存 。 目 前 华 东 通 氧553#硅 在9800-10000元/吨 ， 华 东421#硅在10400-10800元/吨。期货端：昨日工业硅期货主力合约si2505收盘价为8800，+0.34%，主力继续减仓作，今日减仓19132手，当前持仓为6.10万手，成交额为58.10亿元。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 供给端：工业硅市场报价进一步下调，其中北方市场降价明显，西北区域521#硅报价在9800-10000元/吨。期货盘面价格在本周初呈现情绪性回调，但纵观基本面，下游买涨不买跌心态下，刚需采购难有备库，高位库存消耗困难，短期工业硅市场仍利好不足难以支撑反弹位置。全国供应端微增趋势暂未改变，南方厂家复产信心不足，短期供应端仍主要集中于于北方厂家。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求端：多晶硅价格暂稳，当前复投料报37-39元/千克，致密料报价35-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克，N型料报价40-42元/千克，分布式抢装潮消退，下游压价采买，对当前价格接受度有限，产业链价格下行趋势不断向上传导，各环节价格博弈激烈。有机硅市场弱势运行为主，单体厂商的市场交易大多保持在较低价位，由于下游需求未见显著回升，库存未能有效去化，从而对现货市场形成了一定压力。铝合金锭价格偏弱，现货市场仍表现供需双弱，下游需求难以见好转，买卖双方皆谨慎观望为主，成交量偏低。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 库存：4月22日工业硅仓单库存69,894手，单日减少321手，仓单库存依旧高位。 成文时间：2025年4月23日 观点：总的来说，供需矛盾升级，伴随着产业成本塌陷，工业硅底部支撑有限，硅价继续走弱。 后期关注/风险因素：关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。