工业硅：供需难以改善关税影响下游，硅价继续走弱

本周工业硅现货价格以弱稳为主，期现商出货增多，实际成交价格有所下压。华东通氧553#硅价格在10100-10300元/吨，华东421#硅价格在10800-11200元/吨。期货端，工业硅期货主力合约si2505收盘价为9820元，持仓减少12882手至17.96万手，成交额为67.10亿元。

供给端，北方厂家99硅成交底价已至9200元/吨，东部产区减产计划已落实，目前东部开矿热炉21台，西部开矿热炉45台且暂无增产计划。其他硅厂暂无联合减产现象，此轮减产计划持续2个月以上，长期或能缓解库存压力。下游粉单招标价格低于预期，磨粉厂利润微薄。

需求端，有机硅DMC市场挺价运行，主流成交价参考14000-14500元/吨。部分单体厂减产控产，供应减少支撑价格，市场情绪好转。多晶硅价格暂稳，硅料企业计划增加产线，定制生产可交割货品，硅料仓单开放注册但仅成功10手，复投料报价37-39元/千克，致密料报价35-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克，N型料报价41-43元/千克。铝合金锭价格平稳，但市场维持弱需求，下游压铸企业采购积极性不高。

库存方面，4月3日工业硅仓单库存70034手，本周增加243手，仓单库存依旧高位。

观点：当前工业硅供需矛盾难以改善，短期关税加码影响下游需求，反弹更难，短期硅价继续走弱。