【粕类日报】现货供应紧张 盘面偏强运行

核心观点与关键数据

• 美豆盘面：以震荡运行为主，缺乏明确利多利空因素。
• 国内期货：豆菜粕整体偏强，豆粕上涨幅度较大，主要因现货供应偏紧。
• 国际大豆市场：
  • 近端：美豆出口良好，3月压榨数据一般但需求良好，巴西供应改善，支撑存在，关注平衡表调整。
  • 远端：美豆种植面积下降影响减少，新作出口压力大，结转库存预计高位，南美市场压力持续，整体供应偏宽松。
• 国内现货：
  • 供应偏紧延续，下游提货难度大，饲料厂库存偏低，供应紧张加剧。
  • 后续大豆到港量增加，市场或以稳为主。
  • 压榨数据：4月18日油厂大豆压榨131.54万吨，开机率36.98%，大豆库存425.91万吨（增17.58%），豆粕库存12.55万吨（降56.8%）。
  • 菜粕需求端反弹，但后续或偏弱，4月18日菜籽压榨7万吨，开机率18.66%，菜籽库存32万吨，菜粕库存0.99万吨。
• 宏观：贸易摩擦影响有限，市场关注近端变化，特朗普提及与中国达成协议，美国对中国造船领域采取措施。

逻辑分析

• 豆粕：现货较强带动盘面，市场需求好转，后续供应偏紧，整体偏强运行。
• 菜粕：题材有限，提货变化显示后续供应或减少，但颗粒菜粕充足，近端影响有限。
• 价差：豆粕月间价差强于菜粕，远期菜粕或强于豆粕。

交易策略

• 单边：观望。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

大豆压榨利润

• 巴西6月船期压榨利润133.85-46.95元/吨，8月船期7.82-10.53元/吨。

图表数据

• 提供了MRM05、MRM09、M59、RM59、M15、RM15价差走势图。