高盛美股招股说明书(2025-04-22版)

四月2025年标普500®每日风险控制5%美元超额回报指数补充说明，对于标的资产的补充说明、招募说明书补充以及招募说明书，均可能随时进行修订，因此构成登记声明编号333-284538的一部分。 GS财务公司中期债券，系列F | 担保凭证，系列G高盛集团股份有限公司 标准普尔500® 本节仅是对标普500的简要概述每日风险控制5%美元超额收益指数概述 每日风险控制5%美元超额收益指数。S&P 500每日风险控制5%美元超额收益指数的详细描述见“基础指标 — S&P 500”。 标普500指数®“每日风险控制5%美元超额回报指数”在下文“关于本指数补充说明”中提到的标的补充资料中。 每日风险控制5%美元总回报指数（“风险控制指数”），意味着超额回报指数旨在衡量以担保隔夜融资利率（SOFR）加上0.02963%的利率借入的风险控制指数的假设投资回报。风险控制指数的任何百分比增加都将由SOFR加上0.02963%的利率抵消。 风险控制指数旨在为投资者提供对标准普尔500指数的敞口。® 总回报指数（“总回报指数”）受风险控制策略的影响，该策略会动态增加或减少对总回报指数的敞口，以实现5%的波动率目标。风险控制指数对总回报指数的敞口可以大于、小于或等于100%。超过100%的敞口是通过假设以SOFR利率借入现金来实现的。加0.02963%。实现小于100%的敞口，通过假设将部分敞口卖给总回报指数，从而产生一个假设的现金头寸，该头寸按SOFR的利率获得利息加0.02963%. 在2021年12月20日之前，通过假设性地以隔夜美元LIBOR利率借款，实现了风险控制指数超过100%的敞口。通过假设性地出售部分对总回报指数的敞口，实现了低于100%的敞口，这导致了一个假设的现金头寸，该头寸以隔夜美元LIBOR利率产生利息。 因此，关于停止使用隔夜美国美元LIBOR后超额收益指数和风险控制指数表现的历史信息极为有限，这可能会使您在投资证券方面做出明智决策变得困难。 总回报指数是基于S&P 500的总回报计算的指数® 指数包括了美国经济领先行业中的500家公司的代表性样本。我们已从公开信息中提取了本索引补充中关于超额收益指数的所有信息。有关超额收益指数的更多信息可在以下网站找到：spglobal.com/spdji/en/indices/strategy/sp-500-daily-risk-control-5-index。我们未在本索引补充中引用该网站或其包含的任何材料。 年化回报和年化波动性 全面覆盖（注：此处未提供完整的英文术语，根据“al”开头的可能性，\"Coverage\" 可推测为“覆盖”、“范围”等）以下表格提供了截至2025年4月1日每个适用期间的超额收益指数的年度化回报率和年度化波动率。年度化回报率表示每年平均回报率，计算方法为适用时间段内超额收益指数百分比变化的几何平均值。年度化波动率是衡量回报率历史变异性的一种指标，计算方法为252的平方根乘以适用时间段内超额收益指数每日对数回报率的样本标准差。您不应将任何关于超额收益指数的年化回报率或年化波动率信息视为其未来表现的指标。 您投资于与超额收益指数挂钩的证券存在一定风险。请参阅页码S-3的“选定风险因素”，了解与这类证券相关的投资风险。证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或反对这些证券，也未对此指数补充、适用的定价补充、适用的产品补充（如有）、适用的通用条款补充（如有）、随附的标的补充、随附的招股说明书补充或随附的招股说明书进行审核。任何相反的表述均为犯罪行为。这些证券不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的债务或担保。 高盛（公司）有限责任公司 2025年4月 S&P 500®每日风险控制5%美元超额收益指数补充（2025年4月21日）。 ®2025年4月 S&P 500每日风险控制 5% 美元超额收益 比较性能数据 指数表现与风险控制指数相比，总回报指数及其母指数 为了比较目的，下面的图表显示了从2020年1月2日至2025年4月1日的标准普尔500指数的表现® 每日风险控制5%美元总回报指数（灰色），标普500®总回报指数（绿色）和标准普尔500指数®索引（蓝色）。为了比较目的，标准普尔500指数中的每一只股票®每日风险控制5%美元超额收益指数，标普500®每日风险控制5%美元总回报指数，标普500® 该图表所使用的指数每日历史收盘水平来源于彭博金融服务，未经独立核实。您不应将此图表或创建此图表所使用的指数的历史收盘水平视为任何指数，包括标准普尔500指数未来表现的指示。总回报指数和标普500®指数已调整为2020年1月2日的收盘水平为100.00。调整方法为将每天适用的收盘水平除以2020年1月2日该指数的收盘水平，再将商数乘以100.00 ®每日风险控制5%美元超额回报指数，或（若有）标普500指数水平的相关性®。 指数年化回报率与风险控制指数相比，总回报指数及其母指数 以下表格提供了标准普尔500指数的年度化回报率比较。®每日风险控制5%美元超额收益指数，标普500®每日风险控制5%美元总回报指数，标普500®总回报指数和标普500® 比较标普500的年度化收益率®每日风险控制5%美元超额收益指数，标普500指数报告，适用期至2025年4月1日。年化回报率代表每年平均回报率，计算方式为适用时期内适用指数百分比变化的几何平均数。您不应将指数的年化回报率视为任何指数（包括标普500指数）未来表现的指标。® 2025年4月21日 选取的风险因素 对与超额收益指数挂钩的证券的投资，除以下所述风险外，还须考虑随附的底层补充说明第44号、适用的定价补充说明、适用的产品补充说明（如有）、适用的通用条款补充说明（如有）、随附的招股说明书补充说明和随附的招股说明书中的风险和考虑因素。以下风险因素在随附的底层补充说明第44号中有更详细的讨论。 •您在交易日期设定证券条款时（根据高盛公司使用的定价模型确定）的证券估计价值低于您证券的原始发行价 •您的证券受发行人GS金融公司及担保人高盛集团的信用风险影响。 您证券的市场价值可能会受到许多不可预测因素的影响。 •••••如果标的资产的价值发生变化，您的证券的市场价值可能不会以相同的方式改变。过去业绩不代表未来表现您没有股东权利或获得任何标的股票的权利您持有的证券的回报将不会反映任何标的股票支付的股息。适用基础发行人政策及影响该发行人或其股票组成的基础股票的变更，可能影响您证券的支付金额及其市场价值。 •除以下情况外，即高盛集团股份有限公司是构成适用标的股票的普通股之一的公司，以及我们或我们的关联方目前或未来可能拥有标的股票发行人或标的股票发行人所在公司证券，或者与标的股票发行人或标的股票发行人所在公司开展业务，标的股票发行人或此类标的股票发行人所在公司与我们没有关联关系。 •您的证券回报是基于超额回报指数，该指数反映超额回报，并将因超额回报指数水平下的借贷成本而降低。•尽管超额回报指数的名称中包含“风险控制”一词，该指数的回报率可能比标准普尔500指数显著更高或更低。®总回报指数 •没有保证将实现波动率计算为短期波动率和长期波动率的较大值是衡量实现波动率的最优方法。 指数收益指数不会反映总收益指数的最新波动性 没有任何保证表明超额收益指数能够实现其波动率目标。 您可能面临在风险控制指数层面的借款成本风险。 •••••••控风险波动性并不意味着超越收益指数的波动性会低于总收益指数。某些与SOFR相关的风险可能存在在下跌股市中对总回报指数过度曝光或在上涨股市中曝光不足的情况。历史上的SOFR水平并不能预示未来SOFR的水平。低波动性并不一定意味着风险控制指数会优于总回报指数，或者超额回报指数会有正向表现。2021年12月20日，超额收益指数和风险控制指数终止了在所有用途中使用隔夜美元LIBOR利率，并替换了该利率。对总回报指数的曝光可能在证券期限内任何一天或所有日子里重新平衡为一个假设的现金头寸。 2025年4月 S&P 500 每日风险控制5%美元超额收益指数补充2025年4月21日 关于本索引增补 GS Finance Corp.可能将在证券的初次销售中使用此指数补充。此外，Goldman Sachs & Co. LLC（GS&Co.）或GS Finance Corp.的任何其他关联公司可能在其初次销售后的证券市场交易中使用此指数补充。除非GS财务公司或其代理人在销售确认函中告知买方否则，本指数补充正在用于市场制作交易。 此索引补充资料为以下所列文件的补充，因此应与这些文件一起阅读： • 债务补充说明书编号44，日期：2025年3月20日• 适用招募说明书补充：o关于备注：2025年2月14日的招生简章补充o关于授权：2025年2月14日的招股说明书补充文件•征募说明书，日期为2025年2月14日 我们未授权任何人提供任何信息或做出任何除本索引补充、随附的底层补充第44号、随附的招股说明书补充或随附的招股说明书所载内容之外的其他陈述。我们不承担任何责任，也无法保证他人提供信息的可靠性。本索引补充补充文件仅提供以下证券的销售，但仅限于法律允许进行此类交易的情形和司法管辖区。本索引补充补充文件、随附的索引补充第44号、随附的招股说明书补充和随附的招股说明书中的信息仅截至相关文件的各自日期为准。