股指期货周报：A股快速缩量，股指回归基本面

回顾周期：周度 撰写品种：股指期货 撰写时间：2025年4月21日 研究分析师：武吟秋咨询证号：Z0018989 股指期货周报：A股快速缩量，股指回归基本面 一、行情回顾 近期随着美国关税战利空行情的逐渐消化，股指期货回归了基本面震荡的行情走势，股指期货品种行情出现分化，涨跌不一。 具体来看，沪深300股指期货主力合约周线收涨0.60%；上证50股指期货主力合约周线收涨1.46%；中证500股指期货主力合约周线收跌2.80%；中证1000股指期货主力合约周线收跌0.53%。 二、基本面分析 国内方面：近期，随着全球市场的情绪逐渐平淡，国内A股支持也经历了明显的分化，成交量缩量，A股沪深京三市日均成交额11088亿元，环比上周（16128亿元）大幅缩量5040亿元，一方面，A股在国家队等资金的托举之下，连续的上涨，另一方面，港股的中概股却经历了持续的回调。经济数据方面，本周，央行、海关总署、国家统计局发布一季度金融、外贸、GDP数据显示前三个月经济开局良好，3月M2同比增长7%，M1同比增长1.6%，社融存量同比增长8.4%，均处于季节性加快时期。3月出口（以美元计价）同比增长12.4%，进口降4.3%，贸易顺差1026.4亿美元。初步核算，一季度GDP不变价同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。全国规模以上工业增加值同比增长6.5%；服务业增加值增长5.3%；社会消费品零售总 额增长4.6%；全国固定资产投资增长4.2%。 国外方面：白宫对我国宣布反制措施，中国最高将面临245%的关税，对于这一消息，国内市场相对来说反映较为平淡，关税政策俨然成为了一个特朗普的数字游戏。需要重点关注的是，国家领导人出访了越南、马来西亚、柬埔寨等国加强与周边国家的经贸交流，领导人在越共中央驻地同越共中央总书记苏林举行会谈，就深化中越命运共同体建设提出六点举措：一是增进更高水平的战略互信；二是建设更加牢固的安全屏障；三是拓展更高质量的互利合作；四是系牢更加广泛的民意纽带；五是开展更加紧密的多边协作；六是实现更加良性的海上互动。国家领导人同苏林共同见证中越双方签署的45份双边合作文本展示，涵盖互联互通、人工智能、海关检验检疫、农产品贸易、文化和体育、民生、人力资源开发、媒体等领域。 欧洲方面：欧洲央行将存款机制利率下调25BP至2.25%，将主要再融资利率下调25BP至2.4%，将边际贷款利率下调25BP至2.65%，自去年6月宣布降息以来第7次下调利率。 三、后市展望 展望未来，关税冲突升级下，中美贸易壁垒高强筑起，国内面对外需转内销以及扩大外需渠道，依旧面临较大的压力。但国家领导人近期出访东南亚各国加强经贸合作，或可经“转出口”贸易等措施来对冲部分外需下降带来的冲击。而国内一季度经济开局良好，指数仍处低位，关注后续国内对冲政策情况带来修复机会。当前市场等待积极信号，成交缩量。 四、股指期货周K线图 图1：股指期货IF300股指主力合约周线走势图 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。