核心观点
2024年，中国经济虽然实现了5%的年增长率，但消费信心持续减弱，导致消费支出明显下降。中国乳制品行业面临困境，几乎所有上市乳企营收下降，主要乳制品类别（UHT奶、酸奶、奶酪和巴氏奶）的销售收入均出现下降。乳制品行业利润下降，自2021年第三季度以来，全国牛奶价格已连续三年下降，平均牛奶价格下降了30%。
关键数据
- 公司营收：约36.84亿元人民币，同比下降6.1%。
- 生牛奶业务：营收约28.89亿元人民币，同比下降13.5%。生牛奶销售量同比增长4.2%，但平均售价下降17.0%。
- 牛肉业务：营收约4.97亿元人民币，同比增长37.6%。牛肉销售量同比增长64.5%，但平均售价下降16.4%。
- 附属业务：营收约2.97亿元人民币，同比增长34.5%。
- 牛奶产量：约91.66万吨，同比增长6.6%。
- 年均单产：14吨，同比增长2.9%。
- 财务状况：公司录得约12.69亿元人民币的净亏损，主要原因是生物资产公允价值变动损失。
研究结论
- 行业趋势：中国乳制品行业正经历结构性调整，中小型乳企持续退出，行业集中度提升。进口乳制品数量显著下降。
- 公司策略：澳亚集团将继续提升生产效率，多元化客户群体，升级牛肉业务至高端市场，并通过基因育种技术和饲料厂运营加强内部整合，进一步提升运营效率。
- 未来发展：澳亚集团致力于成为全球运营效率和生态可持续性排名前三的乳制品企业，并相信随着当前经济下行周期结束，公司将变得更加强大和更具竞争力。
